最近，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見>的決定》，對現(xiàn)行涉及重大違法公司的強(qiáng)制退市規(guī)定作出修改，將涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為納入重大違法行為強(qiáng)制退市情形。該《決定》的出臺，意味著被“問題疫苗”事件纏身的長生生物被強(qiáng)制退市已無懸念可言，該公司的股價(jià)在持續(xù)跌停的路上繼續(xù)向前邁進(jìn)。長生生物因此成了股市里又一只名副其實(shí)的“黑天鵝”。

A股盛產(chǎn)“黑天鵝”，這是A股市場投資者的一個(gè)共識。尤其是今年，隨著股市的持續(xù)走低，上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)接連出現(xiàn)。在遭遇大股東股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)的情況下，某些個(gè)股突然之間就出現(xiàn)斷崖式暴跌，有的個(gè)股甚至連續(xù)跌停。大股東股權(quán)質(zhì)押平倉的風(fēng)險(xiǎn)還未消除，長生生物又給股市帶來了另類“黑天鵝”的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵谝呙鐔栴}上弄虛作假，危及國人的生命安全，因此將遭遇強(qiáng)制退市。從監(jiān)管的角度來說，從保護(hù)國人生命安全的角度來說，對這類公司進(jìn)行強(qiáng)制退市，顯然是很有必要的。不過，從投資者的角度來說，顯然是遭遇了“黑天鵝”，這將會帶給投資者不少的損失。

至關(guān)重要的是，證監(jiān)會出臺的重大違法公司強(qiáng)制退市制度新規(guī)，涉及到的不只是公眾健康安全問題，還包括國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全。可以說，“五大安全”涉及的范圍非常廣泛，而其重大違法行為的發(fā)生又有著突發(fā)性，投資者很難作出事先的分析判斷。所以涉及“五大安全”公司一旦爆出重大違法行為，那肯定就是“黑天鵝”事件。因此，重大違法公司強(qiáng)制退市新規(guī)的出臺，實(shí)際上也增加了“黑天鵝”事件發(fā)生的可能性。

如何應(yīng)對“五大安全”類公司的“黑天鵝”事件發(fā)生？這對于投資者來說確實(shí)是一個(gè)新問題，筆者的建議是：一是做好倉位控制，投資者不要重倉持股。除了大牛市里投資者必須重倉持股之外，在盤整的行情里，投資者必須把倉位控制在50%以下，而在下跌的行情中，投資者的持倉更應(yīng)控制在30%以下，能空倉的投資者盡量空倉。這既可以減少股市下跌帶來的損失，也可以避免一旦踩上地雷、遇上“黑天鵝”，而將自己置于被動的境地，至少可以將可能出現(xiàn)的損失控制在一定的范圍之里。

二是不把雞蛋裝在一個(gè)籃子里。在進(jìn)行倉位控制的同時(shí)，投資者還需要進(jìn)行分散投資，不能重倉某一只股票。而是應(yīng)該分散在幾只股票上面。特別是對涉及“五大安全”類公司股票的配置，更加不能重倉在某一只股票上面。萬一遇上長生生物這樣的事情，投資者的處境就非常被動了。雖然在獐子島事件上，投資者可以遠(yuǎn)離海洋養(yǎng)殖這類上市公司的股票，但對于“五大安全”所涉及到的公司，投資者恐怕很難遠(yuǎn)離得了。因?yàn)椤拔宕蟀踩鳖惞旧婕暗拿媸欠浅V的，而且有些公司還是值得投資者看好的。比如生物制藥類公司，實(shí)際上是常常被市場看好的公司。但也不排除突發(fā)重大違法行為。所以，對于涉及“五大安全”類公司，投資者一定不要重倉持有。

三是就涉及對“五大安全”類公司的投資來說，投資者盡可能買進(jìn)在市場上信譽(yù)好的上市公司股票，回避信用差的或一般的上市公司股票。同時(shí)投資者盡可能買進(jìn)國有控股公司的股票，而避開個(gè)人控股、家族控股的上市公司股票。因?yàn)閺某霈F(xiàn)重大違法行為的概率來說，信用差的公司、個(gè)人控股以及家庭控股的公司，其重大違法行為的概率顯然要高一些。如長生生物就是家族控股的公司，控股股東因?yàn)槔?，所以做出疫苗造假的事情來。這樣的事情，在國有控股公司中發(fā)生的可能性就要小得多。

四是如果遭遇了“黑天鵝”事件，投資者還是應(yīng)該主動維權(quán)。畢竟由重大違法行為引發(fā)的“黑天鵝”事件，投資者都是無辜的，投資者可以理直氣壯地向上市公司及有關(guān)責(zé)任人索賠。投資者如果自己都不維護(hù)自己的利益，那么在目前的股市環(huán)境下，投資者就只能打落牙齒往肚子里吞，把黑天鵝事件造成的投資損失，由自己來扛。