最近，白馬藍(lán)籌股的下跌，以及部分白馬藍(lán)籌股的接連跳水，受到市場(chǎng)的極大關(guān)注。曾幾何時(shí)，白馬藍(lán)籌股還是市場(chǎng)追捧的對(duì)象，部分市場(chǎng)人士開口閉口都不離白馬藍(lán)籌股，然而，一轉(zhuǎn)眼功夫，白馬藍(lán)籌股就成了市場(chǎng)的棄兒。

其實(shí)，具有典型與代表意義的白馬藍(lán)籌股下跌始于老板電器。 今年2月27日，老板電器風(fēng)云突變，該股“一”字板跌停；次日該股仍然以跌停板報(bào)收。隨后四個(gè)交易日，該股一直延續(xù)跌勢(shì)，到3月6日，該股最低價(jià)38.10元，較2月26日收盤價(jià)50.21元下跌了12.11元，短線跌幅達(dá)到24.12%，跌去了該股半年的漲幅，股票市值蒸發(fā)了115億元。不過，由于老板電器的下跌更多表現(xiàn)為個(gè)股的下跌，所以老板電器當(dāng)時(shí)的下跌并沒有引起市場(chǎng)更多的關(guān)注。

而最近白馬藍(lán)籌股的下跌之所以受到市場(chǎng)的關(guān)注，顯然是基于格力電器不分紅的緣故。一方面格力電器是白馬藍(lán)籌股的一面旗幟，是價(jià)值投資的代表性股票。另一方面，目前管理層非常重視現(xiàn)金分紅，上交所甚至還讓不分紅公司出來“走兩步”，但格力電器卻對(duì)投資者“一毛不拔”，這明顯與管理層的主張不和諧。如此一來，格力電器的股價(jià)下跌就尤為令人關(guān)注了。而正是基于格力電器不分紅的緣故，4月26日，該股以接近跌停板的價(jià)格開盤，當(dāng)天下跌8.97%，次日再度下跌3.29%。

而格力電器的下跌也帶動(dòng)了白馬藍(lán)籌股的整體性下跌。隨后又出現(xiàn)了中國平安、三安光電接連下挫的走勢(shì)，出現(xiàn)了伊利股份、海信電器跌停。五一過后，東阿阿膠又接過了白馬藍(lán)籌股領(lǐng)跌的大旗，5月2日，該股同樣出現(xiàn)跌停的走勢(shì)，次日繼續(xù)下跌1.64%。白馬藍(lán)籌股的下跌與跳水在五一過后再度續(xù)寫新篇章。

如何看待白馬藍(lán)籌股的下跌行情？在這個(gè)問題上，投資者不妨保持一顆平常心。正所謂世上沒有只漲不跌的股票，縱然是白馬藍(lán)籌股，其股價(jià)也不可能總是策馬奔騰、勇往直前。它同樣也會(huì)有漲有跌，這是正常現(xiàn)象，任何股票都不會(huì)例外。不同的是，有的股票的下跌會(huì)以“和風(fēng)細(xì)雨”的方式來進(jìn)行，有的股票下跌則是選擇了“暴風(fēng)驟雨式”。實(shí)際上，就股票的上漲來說，同樣也是有著這種不同的。

而白馬藍(lán)籌股之所以也會(huì)下跌，這是因?yàn)榘遵R藍(lán)籌股的投資價(jià)值也是有限的。而市場(chǎng)的炒作與欲望卻是無限的，白馬藍(lán)籌股成長的速度顯然難比市場(chǎng)對(duì)白馬藍(lán)籌股的炒作速度。所以，面對(duì)市場(chǎng)炒作的時(shí)候，白馬藍(lán)籌股的股價(jià)被炒高，其投資價(jià)值被透支，這總是不可避免的。而一旦投資價(jià)值被透支，或股價(jià)炒得過高，白馬藍(lán)籌股的投資風(fēng)險(xiǎn)也就接踵而至。在這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)總是期望白馬藍(lán)籌股的成長性能夠更好一些，能夠有更多的利好發(fā)布，也包括有更好的利潤分配方案，來對(duì)白馬藍(lán)籌股高企的股價(jià)構(gòu)成支撐。一旦這種期望落空，其股價(jià)的下跌也就不可避免。

不僅如此，就白馬藍(lán)籌股個(gè)體而言，也難免會(huì)有黑天鵝事件或類黑天鵝事件的出現(xiàn)。比如，老板電器會(huì)出現(xiàn)重要股東的減持問題；格力電器也會(huì)出現(xiàn)不分紅問題，盡管格力電器不分紅的原因很合理，是基于公司下一步發(fā)展的緣故，但市場(chǎng)也會(huì)將其視為利空對(duì)待。又比如，東阿阿膠面臨業(yè)績滯漲的問題。一季報(bào)顯示，今年一季度東阿阿膠實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長1.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長 0.80% ，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長2.02%。應(yīng)該說，這些情況的出現(xiàn)都是很正常的事情，包括中國平安遭到市場(chǎng)謠言的襲擊，這同樣也是股市中常常會(huì)遇到的事情。

此外，從機(jī)構(gòu)投資者來說，也需要進(jìn)行獲利了結(jié)的操作，包括對(duì)白馬藍(lán)籌股的投資同樣面臨著這個(gè)問題。雖然對(duì)于白馬藍(lán)籌股的炒作，一些機(jī)構(gòu)口口聲聲表示是價(jià)值投資，是長線投資，但面對(duì)在白馬藍(lán)籌股上獲得的豐厚盈利，機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)獲利了結(jié)。這跟在題材股炒作中的獲利了結(jié)沒有什么兩樣。這也表明，A股市場(chǎng)所謂的“價(jià)值投資”在很大程度上是用來忽悠他人的，而對(duì)于獲利的機(jī)構(gòu)來說，不會(huì)受此約束。

也正因如此，對(duì)于白馬藍(lán)籌股的投資，同樣需要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。而此番白馬藍(lán)籌股的下跌，尤其是某些白馬藍(lán)籌個(gè)股的跳水，則無疑給投資者上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，對(duì)于白馬藍(lán)籌股同樣如此。