我第一次見康拉德?萊斯利是在20世紀(jì)70年代早期，那是我在受到他的關(guān)于谷物行情預(yù)測(cè)的影響之后好幾年——或者更確切地說是遭受到其預(yù)測(cè)結(jié)果的打擊之后好幾年的事了。我這樣說是因?yàn)樗年P(guān)于谷物行情的報(bào)道幾乎總是能夠引起市場(chǎng)大規(guī)模的波動(dòng)，在我開始我的早期期貨交易的60年代尤其如此。康拉德的成果不僅由于其良好的研究?jī)r(jià)值而備受關(guān)注，更因?yàn)樗哂凶笥沂袌?chǎng)行為的能力而格外特殊。

    現(xiàn)在回憶起來(lái)，第一次見到康拉德?萊斯利時(shí)，我是一家期貨雜志論壇的發(fā)言人。當(dāng)時(shí)他正好參加了那次由該雜志社主辦的論壇活動(dòng)。記得我在結(jié)束我的演講正文之后開始回答聽眾提問，大多數(shù)問題都是那種諸如今年金價(jià)的走勢(shì)如何之類的典型問題，有位先生卻一再向我發(fā)難，他的問題直接、深?yuàn)W、富有挑戰(zhàn)性和探索性。后來(lái)我得知這位先生就是康拉德?萊斯利。他做了自我介紹。我便同這位谷物和大豆行情預(yù)測(cè)的頂尖人物握了握手。在我們短暫的交談中，我多次被他的價(jià)格魅力所折服。

    其一，他謙虛，沉穩(wěn)，毫不做作。盡管他是他所在的行業(yè)中的翹楚，有著極高的聲譽(yù)，康拉德并不板著一副拒人于千里之外的高傲面孔，讓人感到他自高自大，相反，他真誠(chéng)，坦率，實(shí)事求是，對(duì)我的時(shí)間很尊重，表現(xiàn)出應(yīng)有的關(guān)心和熱情。其二，康拉德堅(jiān)持不懈，窮追不舍。如果他的問題得不到回答，他會(huì)繼續(xù)刨根問底。其三，他特別好學(xué)。我遇見他時(shí)，他已是非常有名的分析專家了，但他仍然繼續(xù)學(xué)習(xí)技術(shù)分析。他坦言他的不足之處，在談完他認(rèn)為重要的原則之后又補(bǔ)充了兩點(diǎn)有關(guān)市場(chǎng)的事實(shí)，即技術(shù)分析和交易商心理。康拉德有其獨(dú)到的生活之樂，然而與他的深邃的外表、尖銳的提問和強(qiáng)烈的上進(jìn)心結(jié)合起來(lái)看，康拉德確實(shí)有點(diǎn)讓人望而生畏，現(xiàn)在讓我們從康拉德?萊斯利的回答中更多、更好、更全面地了解他吧。

人物簡(jiǎn)介

    康拉德?萊斯利走進(jìn)期貨界從事期貨業(yè)已有四十多年的歷史?！都~約時(shí)報(bào)》稱其為“全美最受關(guān)注和信任的谷物行情預(yù)測(cè)專家”，路透社、道瓊斯、美國(guó)國(guó)際新聞社以及其他新聞媒介每月公布他的大豆、玉米和小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)，向全世界的農(nóng)業(yè)商人提供信息。

    康拉德是芝加哥貿(mào)易交易所成員和萊斯利分析機(jī)構(gòu)的總裁，他對(duì)市場(chǎng)所做的詮釋來(lái)自于他多年來(lái)作為一個(gè)商品經(jīng)紀(jì)人和紐約證券交易所主要會(huì)員公司的期貨市場(chǎng)分析家的經(jīng)歷。

    康拉德對(duì)每日谷物市場(chǎng)的觀察和對(duì)谷物及畜牧產(chǎn)品價(jià)格的預(yù)測(cè)在每天早晨通過ADM投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)向經(jīng)紀(jì)人和他們的客戶公布。

康拉德?萊斯利訪談錄

?在什么時(shí)間，是什么愿望促使你從事這種職業(yè)的？

    我第一次涉足期貨界和金融業(yè)始于1949年。那時(shí)我剛從美林的紐約第八培訓(xùn)班畢業(yè)，成為俄亥俄哥倫布辦公室的經(jīng)紀(jì)人。查爾斯?梅里歐向我們灌輸了一種思想——資本主義制度是優(yōu)越的，我們應(yīng)該與他一起致力于將華爾街的資本主義擴(kuò)展到全美各個(gè)角落。在50年代早期，紐約證券交易所道瓊斯指數(shù)從710點(diǎn)上升到717點(diǎn)，一天成交250萬(wàn)股算是相當(dāng)不平常的了。很快，我就覺得兩三年才等來(lái)某只股票的收益或分紅的上漲對(duì)我來(lái)說太長(zhǎng)，而且遠(yuǎn)不如期貨市場(chǎng)所帶來(lái)的智力上挑戰(zhàn)大。在期貨市場(chǎng)上，價(jià)格的變動(dòng)是由于以年為周期的產(chǎn)量和需求的變動(dòng)引起的（順便提一句，那時(shí)的玉米產(chǎn)量為27億蒲式耳，1992年為95億蒲式耳，當(dāng)年大豆產(chǎn)量為2.99億蒲式耳，現(xiàn)在則為22億蒲式耳）。在我成為那家辦公室的期貨經(jīng)紀(jì)人后不久，我加盟了芝加哥的E.I杜邦公司，為他們的分公司發(fā)表每日的市場(chǎng)評(píng)論和圖表闡釋。就在羅斯?布魯特要出版這些市評(píng)和圖釋之前，我又轉(zhuǎn)到貝奇公司從事同樣的工作。但我們都感到USDA在每月10號(hào)發(fā)布它每月1號(hào)的報(bào)告情況顯然太拖后了，再者，USDA在它月與月之間的變化上也顯得有些保守，因此，我們向谷物倉(cāng)庫(kù)的經(jīng)理們而不是向農(nóng)民們了解情況，開始為資深分析家們提供谷物預(yù)測(cè)，希望能為農(nóng)村商業(yè)貢獻(xiàn)一份力量。

    因?yàn)橐粋€(gè)稱職的分析家需要相當(dāng)豐厚的補(bǔ)償做報(bào)酬，包括總傭金的一定比例。市場(chǎng)成交量又會(huì)對(duì)分析家分析的精確性產(chǎn)生影響，所以，交易于我而言是處于附屬的次級(jí)地位。即使在我們?yōu)闇愤d?麥克肯倫和E.F.哈頓經(jīng)紀(jì)人公司做獨(dú)立撰稿人的后期階段也是如此。另外一點(diǎn)，經(jīng)紀(jì)人與客戶之間在頭寸問題上總存在矛盾。我決定在我65歲時(shí)，開始不再為考慮客戶和他們的頭寸大小而徹夜難眠。這些難題逐步移交給別人來(lái)解決吧。再補(bǔ)充說明一下，我和我的客戶都不依據(jù)我的谷物報(bào)道進(jìn)行交易。

?對(duì)你作為一個(gè)成功的交易商而言，最重要的素質(zhì)是什么？

    促使我成功的因素是多方面的，以下幾項(xiàng)素質(zhì)很有代表性：一，作為經(jīng)紀(jì)人的經(jīng)歷使我能夠觀察到客戶們?cè)诮灰准记缮系某晒褪≈?，從而吸取?jīng)驗(yàn)教訓(xùn)；二，我很早就認(rèn)識(shí)到一項(xiàng)成功的交易75%取決于技術(shù)，25%取決于基礎(chǔ)分析；三，認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)上80%的交易商會(huì)在某一時(shí)間以失敗告終，導(dǎo)致資金受損，司空見慣的情況讓我對(duì)這一點(diǎn)深信不疑；四，歸納起來(lái)，我認(rèn)為想成功就必須提早做好與眾不同的準(zhǔn)備，不隨波逐流順應(yīng)大家。

?你是否運(yùn)用特殊技巧去處理?yè)p失？

    學(xué)會(huì)如何去交易當(dāng)然要付出代價(jià)，它比大學(xué)教育所付的費(fèi)用還要高。你需要研究為什么你在做某個(gè)多頭或空頭時(shí)失利，分析失利的原因，然后不去想它，讓它在頭腦里消失。記住要大膽，敢做敢為，而不要瞻前顧后，畏首畏尾，一定要有大無(wú)畏的精神氣概。

    還有一點(diǎn)，就是你不要每天沉迷于交易之中，把自己弄得精疲力盡。在商品市場(chǎng)上，三四年中只有一年才出現(xiàn)很大的波動(dòng)行情。每年中較大的價(jià)格波動(dòng)只會(huì)持續(xù)兩個(gè)月左右的時(shí)間，如果你錯(cuò)過了一次賺錢的好機(jī)會(huì)，就意味著你雙倍的損失。

?同交易技巧相比，你認(rèn)為交易商成功得益于一個(gè)良好體系的比例是多大？

    一個(gè)交易商必須擁有一個(gè)良好的交易體系做基礎(chǔ)來(lái)從事交易行為。例如，某個(gè)移動(dòng)平均線或打破兩個(gè)星期或四個(gè)星期的時(shí)限等。缺乏這些基本的東西，交易商就像在一個(gè)波濤洶涌的海面上，沒有指南針指引方向，只能隨波逐流漫無(wú)目的一樣。交易技巧則是用來(lái)說明交易商的性格和經(jīng)歷能否使他在投機(jī)的人群和市場(chǎng)目前情勢(shì)下獲得成功。

?你是否遵循某些特殊的交易規(guī)則？

    我的交易哲學(xué)是通過觀察經(jīng)紀(jì)行里客戶做的交易和在交易場(chǎng)里與富有成就的交易商們談話逐漸演變而來(lái)的。下面是我的一些基本規(guī)則：一，將你的市場(chǎng)成交量與那些基本的、穩(wěn)定的根本法則保持一致。當(dāng)季節(jié)供應(yīng)相對(duì)需求不足時(shí)，注意做長(zhǎng)線；相反，當(dāng)季節(jié)供應(yīng)過剩時(shí)，做短線。如果你認(rèn)為價(jià)格水平適中，也可做場(chǎng)外旁觀者，暫時(shí)停止交易。二，千萬(wàn)不要與當(dāng)前的市場(chǎng)大勢(shì)相背而行，市場(chǎng)比你知道的豐富得多，你不會(huì)被證明有駕馭市場(chǎng)的能力。在你準(zhǔn)備放棄一筆資金之前先放棄你的某個(gè)觀點(diǎn)。不要在漲勢(shì)時(shí)賣，不要在跌勢(shì)時(shí)買。三，要認(rèn)識(shí)到交易中最大的困難就是知道什么時(shí)候應(yīng)該清算。幾乎所有的人都知道什么時(shí)候價(jià)格開始波動(dòng)，但關(guān)鍵是沒有多少人能夠判斷出何時(shí)會(huì)終止波動(dòng)，在何種價(jià)位上停止波動(dòng)。四，做好最新的價(jià)格圖表。成功的交易商會(huì)認(rèn)為可視圖表有助于更清楚地看清和評(píng)估價(jià)值，從而更準(zhǔn)確地判定市場(chǎng)思維活動(dòng)。五，除非你能看出你將會(huì)有損失很小而收益很大的潛力，否則，不要任意在市場(chǎng)上建倉(cāng)。，要在心理上做好為趕上較大價(jià)格波動(dòng)這個(gè)良機(jī)而進(jìn)行多次努力的準(zhǔn)備。六，一個(gè)交易商主要的市場(chǎng)進(jìn)入方式就是探求那種在較大的價(jià)格波動(dòng)中能夠乘此良機(jī)的機(jī)會(huì)，并且有準(zhǔn)備地去利用這種機(jī)會(huì)，同時(shí)，還要能承擔(dān)可能的波幅損失，不要像常人那樣認(rèn)為失敗意味著你智商不高——這完全是無(wú)稽之談。七，不要在一段時(shí)間里做多種商品的期貨交易，貪多嚼不爛，有些交易商就是由于這種情況而最終沒有精力顧及好哪怕一種商品交易，結(jié)果是芝麻西瓜一樣也沒得到，同時(shí)做四五種商品期貨交易就已讓人力不從心了。八，不要試圖交易那種統(tǒng)計(jì)資料不完整、不明朗且又難于獲得的商品，最好從事我們美國(guó)本土的商品交易。九，不要過分?jǐn)U大市場(chǎng)成交量而去冒過多的風(fēng)險(xiǎn)。你這樣做的結(jié)果無(wú)異于迎接災(zāi)難，不顧一切的投機(jī)家只是魯莽地從事交易，最多只帶來(lái)短暫的成功，但當(dāng)你的貪欲壓倒一切，包括恐懼心理時(shí)，你會(huì)走向自我毀滅。十，將交易范圍限定在能一直給你帶來(lái)利潤(rùn)的商品種類上，駕輕就熟便于成功。十一，如果你通過經(jīng)紀(jì)公司來(lái)做交易，注意努力利用好主要價(jià)格波動(dòng)契機(jī)，專業(yè)交易商能夠利用每小時(shí)新聞動(dòng)態(tài)的發(fā)展來(lái)做文章，而其他普通人是無(wú)力與這種專業(yè)人士相抗衡的，無(wú)論是在對(duì)市場(chǎng)的敏感度方面還是在對(duì)機(jī)會(huì)的把握能力方面。十二，隨行就市。如果市場(chǎng)出現(xiàn)新高或新低，這種情況本身說明市場(chǎng)上發(fā)生了根本的變化，盡管具體原因尚不為大眾所知，但卻有足夠的力量創(chuàng)造新的價(jià)格記錄。

?你認(rèn)為與市場(chǎng)的緊密聯(lián)系對(duì)成功來(lái)說必要嗎？

    我們現(xiàn)在生活在一個(gè)瞬息萬(wàn)變的經(jīng)濟(jì)社會(huì)之中，在一分鐘內(nèi)會(huì)有數(shù)億美元的資金轉(zhuǎn)移活動(dòng)，全世界的資金管理者們都在不斷地關(guān)注著形勢(shì)的點(diǎn)滴變化并做出相應(yīng)的決策反應(yīng)。當(dāng)然，他們也為此獲得了豐厚的報(bào)酬。這些掌握著巨大頭寸的資金管理者們每天都可能使期貨市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)上產(chǎn)生巨大的價(jià)格波動(dòng)。保守的聯(lián)邦政府和銀行即使通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)活動(dòng)也不能帶來(lái)價(jià)格穩(wěn)定和資金的有序流動(dòng)。然而，不確定的東西越多，玩家們獲利機(jī)會(huì)就越大，實(shí)際上，我們正重創(chuàng)20世紀(jì)30年代市場(chǎng)的輝煌（當(dāng)然也隱藏著危機(jī)）。

    在十分鐘的時(shí)間以內(nèi)，債券市場(chǎng)、日元市場(chǎng)或大豆市場(chǎng)便可能發(fā)生大規(guī)模的價(jià)格波動(dòng)，而公共經(jīng)紀(jì)商行的經(jīng)紀(jì)人還來(lái)不及通過電話告知兩三個(gè)客戶這種情況的發(fā)展?fàn)顩r，因此，在今天敏感而多變的市場(chǎng)上要想獲得長(zhǎng)期的成功就需要長(zhǎng)期地監(jiān)測(cè)和觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

?你的報(bào)道經(jīng)常對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，能否解釋一下你的報(bào)道是如何影響交易商和市場(chǎng)的？要知道市場(chǎng)多年以來(lái)一直都受到非常密切的關(guān)注，你所運(yùn)用的是什么心理學(xué)呢？

    一個(gè)事物的透明度越高，該事物就會(huì)被看得越清楚。市場(chǎng)價(jià)格滾動(dòng)性和對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的反應(yīng)越均衡，社會(huì)的交易決策越合理；與USDA的農(nóng)民為基礎(chǔ)的報(bào)道不同的是我們的消息來(lái)源于谷物倉(cāng)庫(kù)的經(jīng)理們，他們是首先購(gòu)買各種糧食作物如小麥、大豆、玉米等的商人，他們要確定在每個(gè)收獲季節(jié)里用多少空間來(lái)儲(chǔ)存谷物，剩下多少空間可供出租，還需要從銀行貸款多少等。在我看來(lái)，這些都能對(duì)谷物行情的發(fā)展產(chǎn)生很大的影響。一個(gè)農(nóng)民在收割前能夠準(zhǔn)確預(yù)知他的田地每畝可產(chǎn)出38蒲式耳還是44蒲式耳的大豆嗎？即使不說，大家也知道未必能夠吧。

    從1960年我們首次公布我們的調(diào)查報(bào)告以來(lái)，幾乎所有的經(jīng)紀(jì)公司和農(nóng)業(yè)銀行都開始公布各種報(bào)道來(lái)保持其專業(yè)性和競(jìng)爭(zhēng)性。通常在我們的報(bào)道和USDA的預(yù)測(cè)之前，市場(chǎng)上已有不下二十種的估測(cè)，這對(duì)市場(chǎng)當(dāng)然有利，它能促使價(jià)格的有序調(diào)整而不至于讓人們大吃一驚。然而，頗具競(jìng)爭(zhēng)力的估測(cè)大多數(shù)是以國(guó)家每周公布的谷物情況報(bào)道為準(zhǔn)，他們并沒做多少實(shí)際調(diào)查。（而國(guó)家公布的報(bào)道不一定總是很準(zhǔn)確，因?yàn)樗麄冇袝r(shí)只是從七八十個(gè)農(nóng)民的反映中得到反饋信息，不過，無(wú)論怎樣，市場(chǎng)上能有每周來(lái)自公家的報(bào)道總比每月的估測(cè)好得多。）

?你有哪些促進(jìn)或阻礙你成功交易的特別經(jīng)驗(yàn)嗎？

    這么多年以來(lái)直到今天，我都強(qiáng)迫自己每年參加一兩次的論壇活動(dòng)以便了解和分析這個(gè)行業(yè)中是否又有新思想、新發(fā)現(xiàn)出臺(tái)。我認(rèn)為這樣做不管是對(duì)我的讀者還是對(duì)我的職業(yè)都是必不可少的。遺憾的是，近幾年來(lái)的這些論壇活動(dòng)在我眼里大多數(shù)都成了演講者展現(xiàn)自我的講臺(tái)和為已謀利的契機(jī)而已?，F(xiàn)在，我如果能在四五次的演講活動(dòng)中獲得哪怕一個(gè)觀點(diǎn)就覺得滿足、很幸運(yùn)了。盡管如此，參加本身對(duì)于參加者來(lái)說也算一件幸事，它能讓你重新找回信心，而且當(dāng)你看到原來(lái)市場(chǎng)上并沒有多少推陳出新的東西時(shí)，你會(huì)倍覺安慰。當(dāng)然，你也得同時(shí)承認(rèn)現(xiàn)代市場(chǎng)心理和特征在不斷地更新，這就對(duì)所有的分析家和交易商提出了挑戰(zhàn)。

?對(duì)于一個(gè)老想在市場(chǎng)上只賺不賠的交易新手，你的建議是什么？

    我會(huì)參加由證券交易所、經(jīng)紀(jì)公司、大學(xué)和行業(yè)協(xié)會(huì)等舉辦的各種各樣的講座和討論會(huì)，我會(huì)去讀從證券交易所得到的教育類課本，了解關(guān)于股票和產(chǎn)業(yè)等級(jí)的知識(shí)，我會(huì)去研究《投資者交易日?qǐng)?bào)》，研究墨菲的書《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》，研究六七本有關(guān)圖表、K線圖和計(jì)算機(jī)交易的書，我還會(huì)讀一些功成名就后引退的交易商們撰寫的書，如彼得?林奇等人的書。每個(gè)月再讀兩本新書來(lái)了解最新動(dòng)態(tài)，擴(kuò)展視野。

    一項(xiàng)新方法能否取得長(zhǎng)時(shí)間的認(rèn)可和成功，一般需要兩到三年的艱苦嘗試，現(xiàn)在很多廣告在我來(lái)都是“茶渣讀物”，一場(chǎng)騙局而已。因此，一個(gè)人必須將他寶貴時(shí)間分配到有所值的地方去，我對(duì)指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線仍情有獨(dú)鐘，但隨機(jī)學(xué)、相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）和市場(chǎng)形象已漸漸失去其往日的吸引力，成為明日黃花。我至今仍堅(jiān)持的一次基本作業(yè)是每個(gè)夜晚看看自己做的條形圖，并在上面做記號(hào)，多年以來(lái)樂此不疲。這也更讓我看清楚指導(dǎo)每個(gè)市場(chǎng)的心理的作用是多么強(qiáng)大。

    最近一段時(shí)間，我常常感到既失望又沮喪，因?yàn)橐獏⒓右粋€(gè)討論會(huì)或想了解一下新體系的有關(guān)知識(shí)竟然要付500多美元的入會(huì)費(fèi)或入門費(fèi)。不僅如此，一次較近的討論會(huì)提出了一種所謂的新方法，原來(lái)是集連續(xù)八次交易失利之大成的匯編。另外一次討論會(huì)大談不扣除傭金后的一點(diǎn)利潤(rùn)所得，相當(dāng)一部分的成功記錄都是建立在1987年價(jià)格大崩潰的基礎(chǔ)上的，這種討論會(huì)不參加也罷，收獲實(shí)在寥寥。

    新交易商們?cè)陬^兩年的交易實(shí)踐中受到打擊丟點(diǎn)錢財(cái)實(shí)在是很正常的，不值得大驚小怪。如果他們的交易業(yè)績(jī)與那些每月公布的資金結(jié)果不相稱時(shí)也不要灰心喪氣，他們應(yīng)當(dāng)記住：當(dāng)某行業(yè)公布其平均業(yè)績(jī)時(shí)，那些每月?lián)p失的資金并不包括在內(nèi)，至少就我所知是這樣。

    作為經(jīng)紀(jì)行的經(jīng)紀(jì)人，我注意到很多頗有建樹的成功交易商是那些專門從事商品交易的業(yè)內(nèi)人士，他們交易諸如大豆、豆油、礦石、原油、糖類、可可、肉類、木材、棉花等商品。醫(yī)生和律師們則往往是成不了稱職的交易商的。

    根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，參考15年或20年前的交易記錄并無(wú)多大的用處：想要判斷一個(gè)體系是否可信，需要綜合1987年以來(lái)的運(yùn)行結(jié)果，資金管理者的變化同行業(yè)、政府和經(jīng)濟(jì)價(jià)值變化一樣，在期貨界，30年里從業(yè)人員人數(shù)和對(duì)從業(yè)人員的素質(zhì)要求都會(huì)翻一番的。

?假如你能知道你現(xiàn)在的交易技巧，再回過頭去重新做事的話，會(huì)有哪些不同？

    如果我早知道了現(xiàn)在所知道的一切，我會(huì)：

    1.在做交易決定時(shí)更多地依據(jù)移動(dòng)平均線和其信號(hào)行事。

    2.努力地學(xué)習(xí)每日K線圖、圖表排列，而不僅僅關(guān)注條形圖表。

 
    3.接受一兩個(gè)計(jì)算機(jī)交易信號(hào)，這樣就可以避免由于同時(shí)參考五六種信號(hào)帶來(lái)的疑惑與不穩(wěn)定。

    4.學(xué)習(xí)更加熟練地使用計(jì)算機(jī)來(lái)更快地獲取研究結(jié)果。

 
    5.建立一個(gè)期貨和股票共同基金。

對(duì)康拉德?萊斯利談話的評(píng)析

交易的目的

    康拉德對(duì)這個(gè)問題的回答同其他被訪人士有著明顯的不同。這是因?yàn)樗J(rèn)為自己首先是而且主要是一個(gè)市場(chǎng)分析家。在他的回答中最值得注意的地方是他認(rèn)為他的交易活動(dòng)和他作為谷物預(yù)測(cè)家的身份相沖突，換句話說，他認(rèn)為他不能同時(shí)既從事交易又預(yù)測(cè)谷物行情。末了，在結(jié)尾時(shí)他在括號(hào)中還提到他和他的客戶都不以他的預(yù)測(cè)作為交易的基礎(chǔ)，他的意思是盡管他的預(yù)測(cè)報(bào)道能對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生很大的沖擊，他和他的客戶卻不能從其中獲得半點(diǎn)好處。很少有分析家們能夠拒絕在一個(gè)富有指導(dǎo)意義的報(bào)道公布之前入市的誘惑，而康拉德正是由于其良好的職業(yè)精神而備受稱道。實(shí)際上，他的職業(yè)精神本身在期貨市場(chǎng)上就是一種稀有商品，他的職業(yè)精神也使他的回答更有可信性，使他的觀察更具價(jià)值。

成功者必備素質(zhì)

    康拉德直言不諱要做一個(gè)與眾不同的人。他強(qiáng)調(diào)大多數(shù)交易商的思想是錯(cuò)誤的，因此大多數(shù)交易商都是輸家，這種認(rèn)識(shí)使他不可避免地得出下列結(jié)論：要想成功，你必須準(zhǔn)備與眾不同。在他的談話中除了對(duì)基礎(chǔ)分析表示出應(yīng)有的尊重外，還對(duì)技術(shù)分析相當(dāng)?shù)乜粗?，我相信很多讀者在發(fā)現(xiàn)被公認(rèn)為基礎(chǔ)分析領(lǐng)頭人的康拉德?萊斯利竟然認(rèn)為技術(shù)分析在成功的組成公式中占到75%的比重時(shí)一定會(huì)非常吃驚，一個(gè)重要的事實(shí)是康拉德?萊斯利通過觀察其客戶的成敗幫其成為一名成功的交易商。

    所以，他的成功包含三個(gè)要素：

    1.堅(jiān)持技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析之比為75:25并加以運(yùn)用。

    2.從其他交易商的錯(cuò)誤中吸取有益的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

    3.做個(gè)與眾不同的人。

 損失處理

    康拉德提出了非常明智的建議：要敢作敢當(dāng)，大膽行事，他強(qiáng)調(diào)了把失敗交易一筆勾銷的重要性，也就是說，他認(rèn)為損失不過是學(xué)習(xí)做交易的學(xué)費(fèi)而已，不能讓它影響到做交易的意愿與心志。在這方面，康拉德?萊斯利對(duì)大膽作為的信條表述得極為充分。拉里?威廉姆斯、鮑勃、普雷奇特勒和喬治?雷恩等交易商也持相似看法，認(rèn)為對(duì)待損失應(yīng)該有正確的態(tài)度，不應(yīng)過分計(jì)較得失。

    康拉德還指出只有為數(shù)甚少的交易者能獲得成功，他說如果你錯(cuò)過了牛市，在接下來(lái)的熊市中照樣會(huì)有所作為，甚至有更大的作為，可能會(huì)比在牛市里多賺一倍。關(guān)鍵是很少有交易商能夠這樣想。其實(shí)，只要想想你的那些失敗的經(jīng)歷，然后在幾個(gè)星期或幾個(gè)月內(nèi)不再去回顧它，想想你已錯(cuò)過的那些良機(jī)，然后將其擱置一邊不做理會(huì)，回頭再看，你將又會(huì)發(fā)現(xiàn)你在錯(cuò)過良機(jī)的同時(shí)也避免了陷入危機(jī)。很明顯，康拉德的這種思想是他作為市場(chǎng)專家多年來(lái)積累的結(jié)果。

 良好系統(tǒng)與交易技巧的比較

    康拉德將一個(gè)沒有良好體系做基礎(chǔ)的交易商比喻成在海上漫無(wú)目的的飄流者，由于他沒有明確地指出良好交易體系和交易者的技巧究竟哪一個(gè)占的比重更大一些，我只能推斷他認(rèn)為二者不分上下。我還從他的回答中看出他很看重信心，我的印象就是康拉德認(rèn)為一個(gè)良好的交易體系能給交易商帶來(lái)信心和方向感，這種觀點(diǎn)也得到了我所采訪過的其他專家的認(rèn)同。

    康拉德也指出越簡(jiǎn)單的交易體系越好，我覺得很多交易商其實(shí)也這么認(rèn)為。交易體系并不一定越復(fù)雜帶來(lái)的收益越多，他還舉出幾種非常簡(jiǎn)單的體系照樣產(chǎn)生了很好的效果的例子來(lái)進(jìn)一步證明這點(diǎn)。

 特別交易規(guī)則

    康拉德給我們提供了他的一系列詳細(xì)的交易規(guī)則，所有這些規(guī)則都反映了他豐富的經(jīng)驗(yàn)和深刻的思想。他的交易規(guī)則的主線是哲理性的而非程序性的，換句話說，相對(duì)于市場(chǎng)上的技術(shù)傾向來(lái)說，康拉德更注意市場(chǎng)上的心理傾向。對(duì)于嚴(yán)格意義上的技術(shù)交易商，他的這些規(guī)則不一定都適用，但不管是從理性上來(lái)看，還是從行為上來(lái)看，他的這些規(guī)則還是有著一定的指導(dǎo)作用的。

 報(bào)道心理學(xué)

    在談及他的報(bào)道使市場(chǎng)的行為看上去更清楚時(shí)，康拉德講的話很富于哲理。以谷物倉(cāng)庫(kù)的經(jīng)理為調(diào)查對(duì)象而不直接以農(nóng)民為調(diào)查對(duì)象給交易商們提供了更多富有價(jià)值的信息，為他們做出正確的交易決策提供了更可靠的基礎(chǔ)?？道乱泊_實(shí)認(rèn)為他的報(bào)道在公布之時(shí)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響是不可小覷的?？道轮饕且粋€(gè)頭寸交易商，但他又不像許多別的交易商那樣熱衷于短期投機(jī)，從價(jià)格暫時(shí)的漲落中獲利，正因?yàn)槿绱?，他并不看重他的谷物預(yù)測(cè)所帶來(lái)的即期效應(yīng)。

 促進(jìn)或阻礙成功的特殊經(jīng)驗(yàn)

    康拉德一再重申他愿意不斷地學(xué)習(xí)有效交易的新事物，盡管他后來(lái)失望地發(fā)現(xiàn)并沒有多少新鮮的東西可供學(xué)習(xí)。于是，他總結(jié)道：市場(chǎng)上很少有新東西出現(xiàn)。法國(guó)有句民諺：越是看上去變化無(wú)常的東西其實(shí)內(nèi)部越穩(wěn)定。這種說法反映了許多成功的交易商們?nèi)绯鲆晦H的看法：堅(jiān)持基本的交易規(guī)則，不要刻意去求新探奇。

給交易新手的建議

    康拉德對(duì)交易新手有很多建議，可以分如下幾類：

    第一，他強(qiáng)調(diào)了教育的重要性，認(rèn)為教育是一項(xiàng)值得在時(shí)間上和財(cái)力上投資的事情。

 
    第二，他指出簡(jiǎn)單、基礎(chǔ)的指標(biāo)往往更為可靠和實(shí)用，他還列舉出幾種他喜歡的指標(biāo)作為例子。

 
    第三，他提供了幾條具有指導(dǎo)意義的準(zhǔn)則。這些準(zhǔn)則對(duì)新交易商無(wú)論是在發(fā)現(xiàn)有益的信息方面還是在避免期貨交易的陷阱方面都頗具教益。

事后諸葛

    很清楚，康拉德是個(gè)善于吸取教訓(xùn)的人。他為我們展示了各個(gè)具體目標(biāo)。他兩三強(qiáng)調(diào)“簡(jiǎn)單”二字。例如，他說過他寧愿依靠一兩種計(jì)算機(jī)交易信號(hào)去行事也不愿去相信五六種信號(hào)的反應(yīng)結(jié)果，那樣只會(huì)讓人覺得更加地不知所措；他強(qiáng)調(diào)運(yùn)用K線圖和移動(dòng)平均線分析的重要性。這兩點(diǎn)是所有交易商都能學(xué)會(huì)的基本技巧。

 結(jié)束語(yǔ)

    總的說來(lái)，康拉德?萊斯利的談話反映出了一個(gè)多年從事期貨交易的交易商和市場(chǎng)分析家的性格，他對(duì)期貨交易總的觀點(diǎn)可歸結(jié)如下：

    1.在期貨交易中獲得成功的關(guān)鍵是要有一個(gè)堅(jiān)實(shí)的教育基礎(chǔ)并且不斷地學(xué)習(xí)充實(shí)，這樣才能立于不敗之地。

    2.運(yùn)用簡(jiǎn)單、基本、長(zhǎng)久、可靠的指標(biāo)，隨市場(chǎng)趨勢(shì)而行是明智的和重要的。試圖去復(fù)雜某一交易體系會(huì)適得其反，吃力不討好。

    3.一個(gè)健康、積極的心理定位是成功必不可少的組成部分。

    4.逆向而行有出其不意的效果。

    5.最好的方法是把基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析結(jié)合起來(lái)使用。