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油脂整體處于供大于求格局 豆油謹慎看多

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2018-01-24 23:57:16 來源:長江期貨 作者:韋蕾

目前,南美天氣隱憂仍存、馬來西亞棕櫚油減產(chǎn)以及國內(nèi)豆油庫存持續(xù)下滑等因素驅(qū)動作用逐漸顯現(xiàn),豆油短線有望反彈。


南美天氣隱憂仍存


2月是南美新季作物的關鍵生長期,受最近的頻繁降雨影響,巴西早熟的豆子收割有所延遲。其中馬托格羅索州有1.29%的大豆收割,落后于去年同期。


另外,天氣模型顯示,阿根廷未來6—10天降雨偏少,預計降水主要出現(xiàn)在北部,中部、南部產(chǎn)區(qū)降水不多,干燥天氣仍是主流。阿根廷的干旱天氣令機構(gòu)普遍下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量,如果后期干旱加劇,則油脂油料類期貨將受到較強支撐作用。


季節(jié)性減產(chǎn)周期來臨


按照歷年規(guī)律,11月至次年2月,棕櫚油會進入季節(jié)性減產(chǎn)周期。根據(jù)MPOB報告,馬來西亞2017年12月棕櫚油產(chǎn)量為183萬噸,環(huán)比僅下降5.59%。預計1月棕櫚油產(chǎn)量將顯著下滑,SPOMMA稱1月1日—20日棕油產(chǎn)量環(huán)比下降14.05%。印尼數(shù)據(jù)相對滯后,根據(jù)路透信息,印尼2017年12月棕櫚油產(chǎn)量為351.9萬噸,環(huán)比下降9.8%。


另外,主產(chǎn)國正在采取一些去庫存措施,包括馬來西亞取消1—3月的毛棕櫚油出口關稅和印尼5月開始擴大生柴補貼范圍,后期主產(chǎn)國的棕櫚油庫存有望進入下降通道。


豆油庫存持續(xù)下滑


最近兩周,隨著國內(nèi)油脂期貨振蕩下跌,下游買家逢低補庫,豆油庫存持續(xù)下降。截至1月19日,國內(nèi)豆油商業(yè)庫存為152.87萬噸,較前一周下降3.19萬噸,較上個月下降11.66萬噸。臨近春節(jié),國內(nèi)粕類消費回落,油廠壓榨節(jié)奏放緩,有利于國內(nèi)豆油庫存下降。


綜上所述,經(jīng)過前期的下跌,油脂利空已經(jīng)釋放,目前南美天氣隱憂仍存、馬來西亞減產(chǎn)周期來臨、國內(nèi)豆油去庫存持續(xù),豆油振蕩反彈可期,但由于油脂整體處于供大于求格局,上漲高度暫看5900元/噸附近。


責任編輯:韓奕舒

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