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金玉靜:上證50ETF期權(quán)成交小幅放量

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-12-14 08:58:33 來源:民生期貨 作者:金玉靜

周三上證綜指先抑后揚,午后穩(wěn)步拉升,尾盤報收于3303.04點,收漲0.68%,技術(shù)上重新站上5日均線。兩市成交量僅為3361.11億元,縮量上漲也表明市場信心尚未完全修復(fù)。各大指數(shù)普漲,其中滬深300指數(shù)漲幅0.85%,而創(chuàng)業(yè)板指漲幅僅為0.41%。盤面看,食品飲料、家電、電力設(shè)備、交通運輸、煤炭等行業(yè)板塊領(lǐng)漲,而建材、房地產(chǎn)、餐飲旅游、有色金屬等行業(yè)板塊漲幅靠后。期指方面,三大期指合約價格均小幅上漲。值得注意的是,三大期指基差均接近平水,特別是IC合約僅貼水3.64點。標(biāo)的資產(chǎn)方面,50ETF日內(nèi)穩(wěn)步上行,尾盤報收于2.870,漲幅0.84%,成交量大幅增至543.40萬手,呈現(xiàn)放量上漲態(tài)勢,維持高位橫盤整理的格局。


期權(quán)市場成交小幅放量。全日累計成交1147530張期權(quán)合約,較上一交易日增加145852張合約。其中,認購期權(quán)成交630714張,較上一交易日增加12.6%,認沽期權(quán)成交516816張,較上一交易日增加16.9%。日成交量PCR大幅增至0.819,上一交易日為0.789,認沽成交量較大幅度提升,顯示市場情緒偏謹慎。持倉方面,上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至2023747張,增加15428張,認購期權(quán)持倉量持續(xù)大于認沽期權(quán)持倉量。12月認購和認沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在12月2.85合約上。


標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動率持續(xù)抬升,達到16.66%的水平,創(chuàng)下近階段新高。期權(quán)隱含波動率方面,認購期權(quán)隱含波動率高于認沽期權(quán)隱含波動率,顯示市場對于50ETF技術(shù)上的調(diào)整幅度與調(diào)整周期均符合預(yù)期。平值期權(quán)方面,50ETF購12月2.847A期權(quán)的隱含波動率為15.22%,下降0.03個百分點;50ETF沽12月2.847A期權(quán)的隱含波動率為13.99%,與前一交易日相比增加0.44個百分點。兩者差異不大。


圖為12月2.896A期權(quán)合約的隱含波動率變動


由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價格高位橫盤整理,小幅上漲的行情使得認購期權(quán)價格全線上漲,認沽期權(quán)價格全線下跌。此次期權(quán)價格漲跌幅較為接近,反映出投資者目前也在等待市場的進一步方向性選擇。認沽期權(quán)隱含波動率有略高趨勢,也顯示投資風(fēng)險偏好趨弱的跡象。12月平值認購合約“50ETF購12月2.847A”報收于0.0506,漲幅37.5%;12月平值認沽合約“50ETF沽12月2.847A”報收于0.00204,下跌30.85%。


綜合來看,兩市成交呈現(xiàn)明顯的縮量趨勢,年底資金入場參與度減弱,市場多以橫盤整理為主。另外,考慮到標(biāo)的資產(chǎn)50ETF的歷史波動率呈上升趨勢,建議投資者可逢低選擇買入期權(quán)策略為主。

責(zé)任編輯:唐正璐

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