數(shù)據(jù)顯示，目前在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人已超過2萬家，受市場(chǎng)、監(jiān)管等多重因素影響，私募基金行業(yè)的分化愈加明顯，和2萬個(gè)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)是行業(yè)新進(jìn)入者必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。

創(chuàng)業(yè)維艱，小型私募發(fā)展困難重重，想要脫穎而出或需集齊四個(gè)條件：一是出色、穩(wěn)健的業(yè)績(jī)；二是清晰的發(fā)展目標(biāo)和定位，以及為之奮斗的扎實(shí)團(tuán)隊(duì)；三是牢守合規(guī)底線；四是打造具有辨識(shí)度的品牌。

業(yè)績(jī)是核心必要條件

今年，私募基金發(fā)行市場(chǎng)分化日益嚴(yán)重，大部分小私募面臨產(chǎn)品難發(fā)的困境。在此背景下，不少市場(chǎng)新進(jìn)入者將業(yè)績(jī)作為自身發(fā)展突圍的核心，依靠好的業(yè)績(jī)，獲得渠道的認(rèn)同。

北京某新成立的“公奔私”私募基金市場(chǎng)總監(jiān)表示，券商、銀行代銷都要看歷史業(yè)績(jī)，新私募要經(jīng)歷2年左右的時(shí)間才能拓展?！拔覀兇蛩愕葮I(yè)績(jī)做出來再做渠道布點(diǎn)。如果投資做不好，銷售根本使不上勁，長期看核心的東西還是投資?！痹摽偙O(jiān)稱。

部分新進(jìn)者也驗(yàn)證了業(yè)績(jī)?cè)鲩L帶來規(guī)模擴(kuò)大的有效性。云溪基金總經(jīng)理陽勇表示，公司2016年成立，至今規(guī)模約6個(gè)多億，主要是靠業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。起步初期，第三方因?yàn)榭床坏綐I(yè)績(jī)記錄，對(duì)公司產(chǎn)品表示懷疑。后來，隨著業(yè)績(jī)崛起，第三方的代銷合作也逐步展開?！爸灰獦I(yè)績(jī)能夠保持，規(guī)模絕對(duì)能做起來，以后規(guī)模的發(fā)展速度肯定會(huì)越來越快。”

據(jù)了解，有不少私募反映，當(dāng)規(guī)模達(dá)到20億左右時(shí)，往往又會(huì)遇到新的瓶頸。

同犇投資總經(jīng)理童馴認(rèn)為，業(yè)績(jī)是私募發(fā)展的一個(gè)必要條件，但不是充分條件。據(jù)了解，同犇投資今年以來業(yè)績(jī)?cè)谕纫?guī)模私募中排名前列，但通過券商、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等渠道帶來的增量資金并不多。“小私募發(fā)展最大的問題還是信息不對(duì)稱，客戶看到的是凈值走勢(shì)，而公司的團(tuán)隊(duì)、理念、選股方法、核心競(jìng)爭(zhēng)力等很難被深度研究和理解。通過渠道吸納的客戶對(duì)待私募產(chǎn)品的心態(tài)有時(shí)就像散戶炒股票，跌了就割，漲一點(diǎn)就賣，凈值越漲反而贖回越多。其實(shí)私募產(chǎn)品投資者以及渠道方應(yīng)該深度研究私募公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及基金經(jīng)理的投資理念、投資方法、過往履歷。”童馴說。

明確定位聚集競(jìng)爭(zhēng)力

除了以業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，明確公司的定位和階段性目標(biāo)同樣是突破重圍的關(guān)鍵。

投研出身的私募負(fù)責(zé)人往往在創(chuàng)業(yè)初期將精力鎖定在投研和業(yè)績(jī)上，直言并不擅長渠道和管理。

北京一位知名債券私募認(rèn)為，私募是一份生意。新的私募基金管理人也是初創(chuàng)企業(yè)，同樣需要符合商業(yè)規(guī)律，需要明確短期定位和長期的發(fā)展方向，根據(jù)階段性目標(biāo)來安排團(tuán)隊(duì)建設(shè)和業(yè)務(wù)拓展方向，明確投資者主體，聚焦核心競(jìng)爭(zhēng)力。

如果小私募階段定位不清晰，人員、運(yùn)營等方面安排欠妥，可能導(dǎo)致公司收入難以支撐員工和運(yùn)營成本，又或者因?yàn)榻M織架構(gòu)不完善，分工不明，造成工作疏漏。

上述北京“公奔私”公司市場(chǎng)總監(jiān)表示，公司現(xiàn)階段的發(fā)展定位是“活下去”，從成本管控的角度看，不會(huì)全面鋪開，未來發(fā)展從兩方面展開，一是團(tuán)隊(duì)建設(shè)，二是業(yè)務(wù)拓展?！笆紫?，重點(diǎn)配研究團(tuán)隊(duì)，用3到5年時(shí)間將研究、銷售、中后臺(tái)運(yùn)營、客戶服務(wù)等都建設(shè)起來；第二，除了做好投資，還要考慮管理方面的事情，投研出身的私募需要想好如何分配他的精力。”上述市場(chǎng)總監(jiān)表示。

樹立品牌形象

市場(chǎng)上知名度較高的百億私募，往往都在市場(chǎng)上樹立了自己的品牌，如淡水泉是逆向投資的代表，樂瑞被打上低風(fēng)險(xiǎn)投資的標(biāo)簽，朱雀以“投資靈獸”的形象示人，鼎鋒則以新三板、成長投資著稱，神州牧辛宇成功逃頂凸顯出他的擇時(shí)能力。

在業(yè)內(nèi)人士看來，私募基金的數(shù)量很多，但真正有特色、有品牌意識(shí)的小型私募私募還很少。如何形成自己的風(fēng)格和品牌也是小私募發(fā)展過程中需要突破的問題。

在諸多新進(jìn)者當(dāng)中，來自券商和公募的私募相比民間派有著不小的優(yōu)勢(shì)，如“公奔私”的明星基金經(jīng)理已經(jīng)在市場(chǎng)上聚集了一定的影響力，使其在創(chuàng)業(yè)時(shí)擁有了成名的品牌。

一位新成立的私募基金管理人表示，希望找到認(rèn)同其投資風(fēng)格的客戶，通過每個(gè)月給客戶發(fā)送凈值、操作信息、資產(chǎn)配置、投資思路等內(nèi)容，與客戶做好充分溝通，以沉淀一批有認(rèn)同感的客戶，和私募一起成長。

嚴(yán)守合規(guī)是生命線

在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，小私募所有突圍策略的前提還是嚴(yán)格遵守合規(guī)底線，這也是任何一家私募基金長期發(fā)展的生命線。

私募行業(yè)在經(jīng)歷了野蠻生長階段之后，進(jìn)入規(guī)范發(fā)展的新時(shí)期。2016年和2017年上半年，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)開展私募基金專項(xiàng)檢查執(zhí)法行動(dòng)，抽查了數(shù)百家私募機(jī)構(gòu)，對(duì)存在涉嫌非法集資、挪用基金財(cái)產(chǎn)、向非合格投資者募集資金、公開宣傳推介、承諾保本保收益等行為的私募采取措施。這些私募因?yàn)楹弦?guī)問題受到監(jiān)管處罰，對(duì)自己的品牌、形象都造成影響。更嚴(yán)重的是，根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的信息，已有298家機(jī)構(gòu)被列入失聯(lián)公告名單，其中95家已注銷登記。