進(jìn)入7月，又到上市公司中報(bào)出臺(tái)的時(shí)候。高送轉(zhuǎn)又成了市場(chǎng)需要直面的一個(gè)問(wèn)題。如最近，平治信息推出了兩市首份中報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)案，擬向全體股東10轉(zhuǎn)增10股。隨后贏合科技也推出了向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股的高送轉(zhuǎn)預(yù)案。

兩家公司的股價(jià)也因此出現(xiàn)劇烈震蕩。如平治信息在高送轉(zhuǎn)消息的刺激下，先是大漲兩日，隨后又是大跌兩天，股價(jià)從終點(diǎn)回到起點(diǎn)。贏合科技則在高送轉(zhuǎn)消息出臺(tái)后高開(kāi)低走。而出現(xiàn)這種走勢(shì)也實(shí)屬正常。畢竟兩只股票的價(jià)格都在高位，而且目前監(jiān)管方面并不支持上市公司高送轉(zhuǎn)。所以兩家公司率先在今年中報(bào)期間推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案，在市場(chǎng)看來(lái)，這其實(shí)是在探路。

從監(jiān)管部門對(duì)上市公司2016年年報(bào)的監(jiān)管來(lái)看，對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)的不支持是顯而易見(jiàn)的。實(shí)際上，基于上市公司高送轉(zhuǎn)的亂象，對(duì)高送轉(zhuǎn)行為加強(qiáng)監(jiān)管是很有必要的。比如，有的公司用高送轉(zhuǎn)來(lái)配合市場(chǎng)的投機(jī)炒作，有的用高送轉(zhuǎn)來(lái)配合公司重要股東減持，還有的公司用高送轉(zhuǎn)來(lái)配合再融資的需要?？傊?，在高送轉(zhuǎn)的背后，隱藏著許多見(jiàn)不得光的東西，以至高送轉(zhuǎn)成了股市的一種“套路”。所以，監(jiān)管部門對(duì)高送轉(zhuǎn)采取從嚴(yán)監(jiān)管的做法是值得肯定的。

不過(guò)，送轉(zhuǎn)股行為畢竟是上市公司自主范圍內(nèi)決定的事情。所以，盡管監(jiān)管部門并不支持上市公司高送轉(zhuǎn)，但仍然還是有象平治信息、贏合科技這樣的一些公司接二連三地推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案。如何解決這個(gè)問(wèn)題？以筆者之見(jiàn)，在對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)行為進(jìn)行從嚴(yán)監(jiān)管的同時(shí)，有必要對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)行為予以規(guī)范，避免上市公司在高送轉(zhuǎn)問(wèn)題上盲人摸象。畢竟象平治信息、贏合科技這種盲人摸象的做法，給市場(chǎng)帶來(lái)的振蕩，也在一定程度上損害了投資者的利益。所以，在中報(bào)到來(lái)之際，股市有必要對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)行為加以規(guī)范。

比如，對(duì)上市公司送轉(zhuǎn)股的比例進(jìn)行嚴(yán)格控制。在這個(gè)問(wèn)題上，監(jiān)管部門有一個(gè)提法是，上市公司高送轉(zhuǎn)必須與業(yè)績(jī)匹配。但這個(gè)提法有些抽象。落實(shí)到實(shí)際執(zhí)行中，只要是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，就都可以推出高送轉(zhuǎn)方案，一些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)20%的公司，都可以推出10送轉(zhuǎn)20股的高送轉(zhuǎn)方案，并認(rèn)為公司的高送轉(zhuǎn)行為與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相匹配。因此在高送轉(zhuǎn)必須與業(yè)績(jī)匹配這個(gè)問(wèn)題，必須做進(jìn)一步的明確。即上市公司高送轉(zhuǎn)的比例不得超過(guò)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幅度。如業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)50%的公司，其送轉(zhuǎn)股的比例不得超過(guò)10送轉(zhuǎn)5股，依此類推。同時(shí)為了確保公司的穩(wěn)健發(fā)展，上市公司送轉(zhuǎn)股的比例以10送轉(zhuǎn)10股為限。

也正是基于上市公司高送轉(zhuǎn)必須與業(yè)績(jī)匹配的要求，要求高送轉(zhuǎn)比例不得超過(guò)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幅度，因此從上市公司的角度來(lái)說(shuō)，就不宜在中報(bào)期間進(jìn)行高送轉(zhuǎn)分配。畢竟中報(bào)的業(yè)績(jī)不代表全年的業(yè)績(jī)。中報(bào)業(yè)績(jī)好的并不代表全年業(yè)績(jī)好，中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度也不代表全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度，因此中報(bào)業(yè)績(jī)并不能作為高送轉(zhuǎn)的依據(jù)。這樣上市公司中報(bào)期間的高送轉(zhuǎn)行為就必須取消。

又比如，作為對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)行為的一種規(guī)范，為避免高送轉(zhuǎn)成為一種“套路”，損害中小投資者利益，規(guī)范高送轉(zhuǎn)行為不能明顯有利于大股東及董監(jiān)高的利益，成為向大股東及董監(jiān)高進(jìn)行利益輸送的工具。如大股東與董監(jiān)高有減持計(jì)劃的，應(yīng)嚴(yán)禁推出高送轉(zhuǎn)方案，或者在推出高送轉(zhuǎn)方案的同時(shí)，必須叫停大股東及董監(jiān)高的減持計(jì)劃。此外，對(duì)于最近一個(gè)時(shí)期，公司股價(jià)明顯異動(dòng)的上市公司，也不能推出高送轉(zhuǎn)方案，以防內(nèi)幕交易的發(fā)生。

再比如，對(duì)于一些業(yè)績(jī)平庸的公司，也要限制其高送轉(zhuǎn)，讓高送轉(zhuǎn)成為績(jī)優(yōu)公司的專利。如規(guī)定每股收益低于1元的公司，送轉(zhuǎn)股比例最高不得超過(guò)10送5股。如此一來(lái)，一些績(jī)差公司即便某一年份業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，增長(zhǎng)100%甚至200%，但由于其絕對(duì)收益偏低，仍然不能高送轉(zhuǎn)。通過(guò)這樣一些規(guī)范，上市公司高送轉(zhuǎn)亂象自然就可以得到抑制了。特別是目前市場(chǎng)需要直面的中報(bào)期間上市公司高送轉(zhuǎn)問(wèn)題，如果按照上述行為規(guī)范，也就不能高送轉(zhuǎn)了。