本月的焦炭市場已接近尾聲，而中上旬的連續(xù)下調(diào)令市場恐慌情緒加重，焦企拋貨積極，而從本周看似乎下滑的腳步放緩，多高位補跌。市場看空的氣氛在鋼廠高利潤背景下減弱，所以使得部分焦企開始對后市抱有反彈的期望，挺價觀市。另外鋼材市場價格穩(wěn)中走高，而礦石等原料價格的持續(xù)下滑令鋼廠利潤空間放大，在鋼廠利潤達歷史高位且焦企大多無庫存壓力下焦價仍難止跌，鋼廠持續(xù)高庫存的現(xiàn)實一直沒有改變，所以導(dǎo)致供應(yīng)壓力難以緩解，鋼廠的降價也是去庫存不得已的手段而已，但焦企卻被推入虧損的沼澤，越是看空下積極出貨反而導(dǎo)致鋼廠的焦炭庫存越高，惡性循環(huán)。月末日鋼再次領(lǐng)跌新一輪下調(diào)，自上月末累計下調(diào)260元/噸，山東新一輪的領(lǐng)跌必將再次掀起一波全國降價潮。續(xù)跌的市場何時能翻身？

從近日一些數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼社會庫存自2月下旬以來持續(xù)14周下降，累計降幅近50%，一定程度上說明鋼材供應(yīng)仍處于緊平衡格局，這也是近段時間以來鋼價反彈的原因之一。另外地條鋼的清理整頓和環(huán)保壓力帶來的供應(yīng)減少，直接助推了鋼價的走高，此外4月份房地產(chǎn)及基建投資增速加快，由此可見鋼市終端需求依然旺盛。但隨著近期地產(chǎn)調(diào)控新政密集出臺且力度空前，地產(chǎn)銷售及新開工增速已出現(xiàn)回落，政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，與此同時環(huán)保壓力或有松動，鋼廠陸續(xù)提產(chǎn)下，鋼材供應(yīng)增加，但進入6月后高溫多雨天氣因素影響，需求或減弱，鋼材市場供需格局也面臨轉(zhuǎn)變。

而正因鋼廠對焦炭的持續(xù)打壓，焦企壓力向上傳導(dǎo)的意愿更強，且在開工率偏低，原料消耗緩慢下，焦煤庫存偏高，所以盡管近期煉焦煤降幅在50-120元/噸，但煤企的銷售情況并無明顯改觀，部分高硫和配煤資源庫存壓力依然較大，借鋼廠的打壓焦企也繼續(xù)向煤企施壓。同時由于煤企利潤相對較高，部分煤企意圖降價搶占市場份額，所以價格戰(zhàn)打響，市場仍存回落空間。

綜上，在上下游均無利好支撐下，處于中間被動地位的焦企也難逃焦炭市場繼續(xù)下滑的厄運。然而環(huán)保壓力的減弱，鋼廠提產(chǎn)必將使得焦炭的高庫存壓力得到緩解，因為近期焦價持續(xù)下跌的關(guān)鍵就是鋼廠焦炭去庫存困難，所以盡管鋼價、煤價或有回落，但焦炭市場供需面改變，焦價也將迎來轉(zhuǎn)機，而我們必須清楚的看到，鋼廠提產(chǎn)的同時焦企開工也面臨提高，因此中宇資訊認為，下月的焦炭市場或仍難見明顯的反彈，供需或達到弱平衡狀態(tài)，止跌企穩(wěn)可能性較大。