港股本月‘五連捷’在望，市場下月將聚焦美國聯(lián)儲局加息及MSCI會否納入A股兩大議題。

荷寶投資管理認為，MSCI的決定會令投資者更關(guān)注兩地市場，隨著北水持續(xù)流入，‘散戶現(xiàn)在入市都未遲’。

H股估值吸引 資金續(xù)流兩地股市

荷寶投資管理中國首席投資總監(jiān)繆子美接受專訪時表示，無論從估值或資金面來看，港股均比A股更吸引，加上貨幣政策仍然寬松，美國加息預期又已反映在金融市場上，相信更多資金會流入兩地股市，特別是北水在人民幣貶值預期下將持續(xù)流入，因此對下半年港股表現(xiàn)趨于樂觀。

繆子美指出，大市傳統(tǒng)在6至8月相對淡靜，故市場可能會較波動，但這不排除是入市的好機會?！畠?nèi)銀股的不良貸款比率已見頂，PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）又已轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟復蘇又有利企業(yè)改善回報率，加上該行看好企業(yè)盈利今年可改善至增長17%，種種因素都支持港股升勢。’

捧非必需品股 長線仍看好科網(wǎng)

今年港股有五大主題，分別是消費升級、科技及創(chuàng)新、醫(yī)療保健改革、工業(yè)復蘇及供給側(cè)改革，但金融市場首季已反映工業(yè)復蘇及供給側(cè)改革兩項利好因素，而科網(wǎng)股經(jīng)過前陣子一輪炒作后，目前估值偏貴，所以她近日減持了不少，惟科網(wǎng)股基本面依然穩(wěn)定，故長線仍看好。

除科網(wǎng)股外，她亦偏好消費非必需品股，同時全球經(jīng)濟處于復蘇階段，投資者入市意欲大增，優(yōu)質(zhì)藍籌更受青睞，故反映全球經(jīng)濟復蘇的周期股如商品及工業(yè)股也可留意。

外圍黑天鵝減 美股向好正面

環(huán)球市場去年黑天鵝頻現(xiàn)，繆子美稱，今年投資市場的風險明顯減少，她年初時預期今年最大的黑天鵝是法國大選，如今大選已塵埃落定，亦間接反映了大部分歐洲人民留歐的取向，所以未來歐洲的政治風險不高，相信德國大選也不會令市場失望，而美國減稅憧憬將牽動港股的樂觀情緒，美股向好也對港股有正面影響。

大市方面，高盛等外資行紛調(diào)低油價預測，油價下挫，美股昨早段好淡爭持，截至本港昨晚11時30分，匯豐（00005）在美國掛牌的預托證券（ADR）折算報67.7港元，較港周一收市價67.75元低0.05元。計及整體藍籌ADR表現(xiàn)，相當于恒指跌13點。

兩地股市今日假后復市，招銀國際策略師蘇沛豐稱，市場短線乏焦點下，港股料于高位橫行，參考貨運及發(fā)電量數(shù)據(jù)，預期今日公布的內(nèi)地5月份PMI會有回調(diào)，不利周期股表現(xiàn)，建議投資者改持防守性較高的股份，如高息股、公用股及房托等。