1、現(xiàn)貨情況：有色金屬現(xiàn)貨價格出現(xiàn)分化，其中鋁價下跌，銅、鋅價上漲，鉛、鎳價丌變。整體上漲幅度趨緩，上行壓力漸顯，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱。

2、升貼水： LME 鎳貼水回落幅度較大，鉛貼水有所走弱，其他品種升貼水變化丌大。國內(nèi)方面，銅、鋁貼水擴大，鋅升水收窄。

3、進口盈虧：銅、鋅現(xiàn)貨進口小幅虧損，鋁現(xiàn)貨進口虧損較大。4、基差與持有收益率：鋅基差維持強勢、持有收益率偏低。其它品種基差不持有收益率處于中性位置，變化丌大。

5、庫存：LME 庫存整體小幅下降。國內(nèi)方面，銅、鋁、鉛庫存小幅增加，鋅、鎳庫存小幅下降，鋅庫存處于歷史偏低位置。

6、總結(jié)：宏觀方面壓力有所緩解，短期對商品的影響處于中性，長期影響仍需觀察。產(chǎn)業(yè)方面，消費旺季接近尾聲，供給端變化不關(guān)聯(lián)性品種影響主導市場走勢，關(guān)注螺紋走勢以及原油市場走勢對有色金屬的影響。

1）銅：庫存略有下降，消費平淡，驅(qū)動中性。礦山利潤下降，冶煉利潤有所改善，估值中性。預計銅價震蕩運行，高拋低吸為主。

2）鋁：國內(nèi)庫存偏高，政策利多，驅(qū)動中性。氧化鋁價格處于歷史偏低位置，電解鋁利潤處于偏高位置，估值偏高。預計鋁價震蕩運行，高拋低吸為主。

3）鋅：精鋅庫存降至歷史偏低位置，環(huán)保壓力下鋅精礦供應增速緩慢，消費偏弱，驅(qū)動略向上。價格高位運行，礦山利潤偏高，冶煉利潤有所改善，估值偏高。預計鋅價寬幅震蕩，高拋低吸為主。

4）鉛：消費平淡，庫存偏高，低價刺激市場采購有所好轉(zhuǎn)，驅(qū)動中性。礦山利潤偏高，冶煉利潤偏低，估值中性。預計鉛價震蕩偏弱運行，高拋低吸為主。

5）鎳：鎳礦供應增加，電解鎳庫存偏大，丌銹鋼偏弱運行，驅(qū)動向下。價格大幅下跌后，電解鎳利潤偏低，估值偏低。預計鎳價震蕩運行，高拋低吸為主。

7、策略推薦：