多地正陸續(xù)通過(guò)上交所政府債券發(fā)行系統(tǒng)發(fā)行地方債。

5月22日，2017年第一批內(nèi)蒙古自治區(qū)政府一般債券通過(guò)上交所政府債券發(fā)行系統(tǒng)成功發(fā)行，這是內(nèi)蒙古自治區(qū)首次在上交所市場(chǎng)發(fā)行政府債券，也是上交所2017年以來(lái)成功發(fā)行的第三單地方政府債券。

今年5月9日和5月19日，河北省和山東省分別在上交所發(fā)行了188億元和562億元地方債。而截至目前，上交所已經(jīng)完成上海、河北、山東、內(nèi)蒙古四家政府地方債券的發(fā)行，累計(jì)發(fā)行規(guī)模1261.22億元。據(jù)悉，近期還將有四川、天津等多個(gè)省市政府跟進(jìn)。

目前已有多家地方財(cái)政部門明確今年將在上交所發(fā)行地方債。

通過(guò)觀察近期在上交所發(fā)行的地方債，不難發(fā)現(xiàn)一些新的特點(diǎn)。比如，5月22日發(fā)行的內(nèi)蒙債，雖然與5月19發(fā)行的山東債同屬于在交易所按照市場(chǎng)化原則公開發(fā)行的地方政府債券，但在市場(chǎng)化方面呈現(xiàn)出了新的特點(diǎn)。

一方面，投標(biāo)上限進(jìn)一步打開，市場(chǎng)定價(jià)功能進(jìn)一步發(fā)揮。從投標(biāo)標(biāo)位區(qū)間上限來(lái)看，山東債的投標(biāo)標(biāo)位區(qū)間上限較國(guó)債基準(zhǔn)利率上浮25%，而內(nèi)蒙債則上浮至30%，發(fā)行定價(jià)的市場(chǎng)化空間加大；從發(fā)行結(jié)果來(lái)看，山東債的發(fā)行利率未打破上浮15%的傳統(tǒng)上限，但內(nèi)蒙債的發(fā)行價(jià)格打破了這一上限，最低上浮至21.36%（78BP），與山東債拉開了差距。

另一方面，證券公司承銷機(jī)構(gòu)參與度大幅提高，客戶銷售渠道逐步打開，在承銷團(tuán)中的重要性進(jìn)一步顯現(xiàn)。與山東債相比，內(nèi)蒙債投標(biāo)規(guī)模小幅上升，但中標(biāo)規(guī)模大幅提升。據(jù)悉，券商中標(biāo)部分絕大部分來(lái)自券商背后的客戶需求，而非自持。

為了促進(jìn)投資主體多元化，改善二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，今年2月下旬，財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于做好2017年地方政府債券發(fā)行工作的通知》，提到財(cái)政部今年將積極鼓勵(lì)地方政府在交易所發(fā)行地方政府債券。

業(yè)內(nèi)人士表示，就當(dāng)前來(lái)看，上交所發(fā)行地方債最重要的意義在于拓寬地方債發(fā)行渠道，吸引更多數(shù)量和類型的投資者參與地方債投資，由此加快地方債發(fā)行進(jìn)度、降低發(fā)行成本，從而緩解地方債發(fā)行面臨的壓力。

上交所表示，下階段，上交所將會(huì)同有關(guān)單位根據(jù)證券公司地方債承銷情況制定并定期發(fā)布排名情況，并據(jù)此落實(shí)證券公司獎(jiǎng)勵(lì)和扶持政策，擴(kuò)大債券借貸的試點(diǎn)券商范圍，研究推進(jìn)續(xù)發(fā)行制度，推動(dòng)解決相關(guān)資金對(duì)地方債購(gòu)買的政策限制，進(jìn)一步激發(fā)證券公司參與地方債承銷的熱情，擴(kuò)大地方債的投資主體，提高二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，促進(jìn)地方政府債券市場(chǎng)健康發(fā)展。