有數據顯示，最近103家公司遭到重要股東清倉式減持。本欄認為這將成為未來股市下跌的主要壓力，投資者應加以防范，對于大股東有減持動機的公司，應注意投資風險。

現在看來，不管承認與否，很多公司股東上市后的目的都是減持股份，畢竟減持股票能夠獲得數億乃至數十億元的現金，對于公司大股東來說誘惑力是非常驚人的。想讓他們不賣股票，無異于讓老虎不要吃肉，其難度可想而知。

現在的問題是，二級市場是否有能力承接大多數的大股東減持股份。其中還不包含國有股的減持，僅僅是這些次新股的減持威脅，已經讓二級市場投資者感到壓力山大，今后如果有更多的新股大股東加入到減持隊伍，二級市場的股價將出現進一步的下跌。

雖然說大股東減持股票并沒有違法違規(guī)的行為，但對于公司的生產經營肯定是有影響的。他們把股票都賣了，還能指望他們盡心竭力把公司經營好，做成百年老店？這顯然是奢望。

但是上市公司確實是需要他們的，現在的公司很多都是依靠人才獲得超額收益，人才的價值異常巨大，資本都相對好說，只要有好的項目、好的人才，根本不缺資本的投入。很多上市公司正是因為有這些創(chuàng)始人的能力和熱情的投入，才能盈利、上市，并獲得30倍乃至60倍的市盈率?，F在他們減持股票，下一步可能就是離職，留下公司和中小股東自生自滅。就算創(chuàng)始人不離職，也不可能將全部精力放在公司，人家也要享受生活，也有可能另起爐灶。

本欄擔心的是，大股東清倉減持股票可能不僅僅帶來股價的壓力，同時也會影響到上市公司未來的生產經營。沒有賈躍亭的樂視未來如何，充滿了太多的變數，如果有1000家公司創(chuàng)始人都完成了清倉式減持，那么誰又能保證這1000家公司的業(yè)績都不會受到影響？

或許，管理層也沒辦法阻止大股東清倉式減持，那么投資者能不能自己防范一下投資風險呢？檢查一下自己持有的股票，有沒有大股東減持的風險，如果大股東真的有意減持股票，投資者最好不要抱有太多的幻想，還是尋找那些大股東不會減持股票的公司持有，或許在不久的未來，投資者就能夠理解境外成熟股市為什么老股票比新股票吃香。

什么樣的股票值得投資者關注，不談基本面和其他常規(guī)的因素，只說大股東這一塊，有兩類公司值得投資者持有，一是大股東明確承諾不減持的，例如王健林承諾不在萬達商業(yè)股票上套現；二是公司上市已經很多年，大股東在能夠減持的時候也沒有減持，至今還持有足夠數量股票的，例如華誼兄弟。當然對于上市多年突然減持的大股東，例如美的電器，這種減持時一般公司股價都處于相對高位，此時投資者可以根據自己的判斷決定是否要跟著減持。