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預(yù)計(jì)本輪滬膠反彈會(huì)“負(fù)重前行”,阻力較大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-05-23 09:40:29 來(lái)源:寶城期貨 作者:陳棟

在上周美元指數(shù)大幅回落的背景下,全球商品市場(chǎng)壓力大減,國(guó)際原油等工業(yè)品價(jià)格紛紛上漲,帶動(dòng)國(guó)內(nèi)滬膠期貨止跌補(bǔ)漲。


美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐或放緩


當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在6月再度加息的時(shí)候,美國(guó)政壇出現(xiàn)“黑天鵝”隱患。據(jù)了解,近期美國(guó)總統(tǒng)特朗普“麻煩”纏身,因?yàn)槠渖嫦痈深A(yù)一項(xiàng)聯(lián)邦調(diào)查以及向俄羅斯外交人員“泄密”。特朗普如果不能化解這次危機(jī),那么今年遭遇彈劾的幾率將翻倍上漲,特朗普推行的一系列經(jīng)濟(jì)政策勢(shì)必會(huì)受阻,從而延緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,并拉低6月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率。由于美元強(qiáng)勢(shì)基礎(chǔ)動(dòng)搖并快速回落,全球商品資產(chǎn)價(jià)格頓時(shí)“松了一口”,滬膠期貨受益也迎來(lái)補(bǔ)漲。


滬膠基本面依然偏空


雖說(shuō)滬膠金融屬性增強(qiáng)有利于期價(jià)止跌企穩(wěn),但要持續(xù)走強(qiáng)還需要基本面的助力。然而,就眼下來(lái)看,滬膠基本面依然偏空,難以給予更多幫助。作為天膠下游重要的需求行業(yè)——輪胎企業(yè)采購(gòu)原料積極性顯著回落,淡季效應(yīng)凸顯導(dǎo)致工廠開(kāi)工率維持低位。


輪胎行業(yè)開(kāi)工率走低主要受兩方面因素拖累:第一,乘用車市場(chǎng)半鋼胎消費(fèi)轉(zhuǎn)弱,需求前景不佳;第二,重卡市場(chǎng)全鋼胎也出現(xiàn)見(jiàn)頂回落的跡象。根據(jù)以往幾年重卡月度走勢(shì),一般4月以后,銷量就會(huì)季節(jié)性回落,直到8月、9月才迎來(lái)止跌反彈。換言之,年內(nèi)重卡銷量峰值已現(xiàn),未來(lái)將陷入持續(xù)萎縮局面。


另外,隨著合成膠升水全乳膠的幅度大幅萎縮,甚至轉(zhuǎn)為貼水狀態(tài),合成膠已無(wú)法給予滬膠利多支撐。


目前,美元指數(shù)持續(xù)走低給商品期貨階段反彈創(chuàng)造條件,滬膠期貨順勢(shì)反彈。但從滬膠基本面來(lái)看,未來(lái)需求改善的可能性較低,國(guó)內(nèi)外新膠陸續(xù)上市,供應(yīng)壓力將有增無(wú)減,況且合成膠也“自身難?!保A(yù)計(jì)本輪滬膠反彈會(huì)“負(fù)重前行”,阻力較大。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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