勒索病毒“WannaCry”（永恒之藍(lán)）在全球范圍內(nèi)的爆發(fā)，恐怕是這幾天影響力最大的公共安全事件，直接造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)70億美元。就如同一帶一路與該病毒爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)高度契合一樣，美國(guó)預(yù)謀的司馬昭之心路人皆知。

同樣，從中國(guó)央行開(kāi)始4,590億放水周期開(kāi)始的一刻，本該熱鬧的黑色系市場(chǎng)卻好像高速行駛的列車般，開(kāi)始了減速。

從螺紋期貨來(lái)看，圍繞3,000元/噸開(kāi)始，至今已經(jīng)過(guò)去12個(gè)交易日，無(wú)論觀戰(zhàn)的投資者還是參與其中的資金對(duì)壘，都顯露出了疲態(tài)，在這空隙間，現(xiàn)貨的價(jià)格反而與期貨價(jià)格走出了短期的背離。

蘭格觀察認(rèn)為，鋼價(jià)中期洗盤還未結(jié)束，不排除還有一急跌。但長(zhǎng)線的抄底之路已經(jīng)日漸清晰

猴屬性 又遇非常期

前期由于螺紋鋼具有的金融屬性，大環(huán)境逼著跌，但螺紋鋼又有其商品屬性，小環(huán)境逼著漲，所以一直導(dǎo)致巨大的多空矛盾，而這一矛盾到目前也未完全解除。

但中國(guó)央行從中期逆回購(gòu)4,590億元那一刻起，似乎風(fēng)口就在發(fā)生變化。從央行這一行徑來(lái)看，不僅沒(méi)有使用短期的調(diào)控手段來(lái)進(jìn)行“注水”，反而采用了中期“注水”的方式，而這部分錢在金融市場(chǎng)的反復(fù)“拆借”滾動(dòng)下，最終可能會(huì)帶來(lái)10倍以上的流動(dòng)，也就是3-4萬(wàn)億。

而熱炒的一帶一路，短期對(duì)接消化國(guó)內(nèi)過(guò)剩的低端庫(kù)存和產(chǎn)能，中期覬望沿線國(guó)家的資源和市場(chǎng)，長(zhǎng)期布局推進(jìn)人民幣國(guó)際化，讓國(guó)際社會(huì)共同分享紙幣超發(fā)的成果或者說(shuō)紅利。

小周期 鋼價(jià)上沖的束縛

5月15日，繼疲弱PMI和進(jìn)出口數(shù)據(jù)之后，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售以及商品房銷售數(shù)據(jù)全面走弱，中國(guó)最近一輪經(jīng)濟(jì)反彈或已出現(xiàn)見(jiàn)頂跡象。

而4月粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)刷新前高，但類似的情況年年都有，就算二季度GDP增速回落到6.5%下方，放眼全球，這都是一個(gè)很高的增速。小周期下的“束縛”難抵大背景下政策導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變。

大背景 至上而下的轉(zhuǎn)變

李克強(qiáng)在會(huì)見(jiàn)IMF總裁拉加德時(shí)的話語(yǔ)有幾個(gè)細(xì)節(jié)需注意，特別強(qiáng)調(diào)了逐步去杠桿，強(qiáng)調(diào)了金融穩(wěn)定、去杠桿與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間保持平衡的關(guān)系。

也就是說(shuō)，當(dāng)去杠桿影響到金融穩(wěn)定，影響到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，是有可能放緩節(jié)奏的。

其實(shí)，除了上層和黨媒吹風(fēng)之外，中國(guó)監(jiān)管層的具體執(zhí)行風(fēng)向也在發(fā)生變化。

比如幾天央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，有機(jī)銜接監(jiān)管政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)和節(jié)奏。穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，把握好去杠桿和維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定的平衡。

“縮表”并不一定意味著收緊銀根，4月份央行資產(chǎn)負(fù)債表已重新轉(zhuǎn)為“擴(kuò)表”。

這跟前幾天銀監(jiān)會(huì)的表態(tài)說(shuō)金融監(jiān)管是大趨勢(shì)，不會(huì)輕易放棄，已經(jīng)完全迥異。

螺紋的命運(yùn)

從圖上可以看出，螺紋跟化工類產(chǎn)品類似，逐步在走出類雙底結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期底部重心逐步上移，但黑色系的資金近日出現(xiàn)外流，化工品因?yàn)橥獗P原油的反彈而相對(duì)堅(jiān)挺的吸引更多資金的炒作，但螺紋持倉(cāng)依舊維持在370萬(wàn)多手。

從圖中模擬走勢(shì)線可以看出，價(jià)格中期還將反復(fù)，甚至出現(xiàn)1-2次急跌，但每次大急跌都是一次建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，而筆者也維系之前文章6月底才可閉眼真正抄底的判斷，目前看這樣的走勢(shì)脈絡(luò)似乎越來(lái)越亂，但其實(shí)在宏觀背景的轉(zhuǎn)變下，反而是更加清楚。

螺紋1710主力合約日線圖