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大豆供應(yīng)趨增 短期內(nèi)上行乏力

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-05-12 08:51:01 來源:金期投資 作者:趙克山

拋儲在即,進(jìn)口量高企

4月初以來,大連大豆企穩(wěn)運(yùn)行,一個多月時間在200余點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)徘徊。展望后市,美豆短期內(nèi)低位振蕩趨勢難改,而國內(nèi)大豆拋儲在即,加之新作播種面積增加,大連大豆仍將維持低位振蕩走勢。


陳作收購結(jié)束,大豆拋儲在即


去年大豆上市后,歷經(jīng)幾個月的收購、消耗,目前在大豆主產(chǎn)區(qū),農(nóng)民大豆庫存見底,基層大豆收購基本停滯。雖然在黃淮部分地區(qū)國產(chǎn)大豆報價較高,但基本有價無市,市場需求方都在等待臨儲大豆拋售。按照去年節(jié)奏,在臨儲菜油停止拋儲后,即會進(jìn)行臨儲大豆拋售,而今年從3月8日暫停臨儲菜油拋儲后,至今仍未開啟大豆拋儲。近期政府開始對臨儲玉米進(jìn)行競價銷售,基本符合市場預(yù)期。因此,臨儲大豆的拋售也將為期不遠(yuǎn)。據(jù)了解,目前在庫約有400萬噸左右的臨儲大豆,一旦拋儲開始,屆時較低的拋售價格將對大豆現(xiàn)貨價格形成較大壓力。


進(jìn)口大豆充裕,分銷價格低迷


今年以來,我國大豆進(jìn)口量不斷增加。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),4月我國大豆進(jìn)口量為802萬噸,比3月的633萬噸增加26.7%,創(chuàng)下歷史同期最高水平。1—4月大豆進(jìn)口2754萬噸,比去年同期增加18%。較高的大豆進(jìn)口量使得沿海港口大豆庫存不斷上升。據(jù)監(jiān)測,截至5月9日,港口進(jìn)口大豆庫存671萬噸,為2月下旬以來最高水平。


由于近期豆油價格大幅下跌,且豆粕價格同樣偏弱,油廠大豆加工利潤維持在負(fù)值,導(dǎo)致沿海地區(qū)大豆分銷價格不斷走低。據(jù)監(jiān)測,截至5月9日,山東青島港美西散裝大豆價格在3370—3380元/噸,袋裝大豆價格在3390—3400元/噸,比3月底的3670元/噸左右下跌300元/噸。進(jìn)口大豆分銷價格持續(xù)走低,使其與國產(chǎn)大豆價差擴(kuò)大,拖累國產(chǎn)大豆價格走低。


此外,后期大豆進(jìn)口勢頭不減,據(jù)調(diào)查,5月大豆到港量將為887萬噸,環(huán)比增11%,同比增15%。6月預(yù)期850萬噸,7月預(yù)期830萬噸。而且后期南美大豆進(jìn)口占比將不斷增加,相比之下,南美大豆更加物美價廉,這將壓低進(jìn)口成本,港口進(jìn)口大豆庫存將進(jìn)一步增加,從而使得國產(chǎn)大豆價格愈加不振。


種植結(jié)構(gòu)調(diào)整,預(yù)計產(chǎn)量增加


去年以來,政府引導(dǎo)農(nóng)民調(diào)整種植結(jié)構(gòu),在“鐮刀彎”地區(qū)減少玉米播種,鼓勵農(nóng)民種植大豆等作物,使得我國大豆播種面積在2016年實現(xiàn)恢復(fù)性增加。今年政府的大豆扶持力度進(jìn)一步加大,加之去年大豆收購價格較高,種植收益較好,今年春播大豆面積有望繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)國家統(tǒng)計局預(yù)計,今年我國大豆播種面積將比去年增加8.1%。另據(jù)國家糧油信息中心預(yù)計,今年我國大豆產(chǎn)量將達(dá)到1430萬噸,高于去年的1310萬噸,增幅為9.2%。


外盤大豆振蕩,短期難以走高


目前南美大豆收獲大半,巴西大豆收獲接近尾聲,而阿根廷大豆收獲也已過半。由于巴西農(nóng)民惜售,龐大的供給壓力尚未完全體現(xiàn)。美國大豆播種如期開展,上周局部地區(qū)出現(xiàn)的強(qiáng)降雨天氣導(dǎo)致播種進(jìn)度稍有延遲,但由于尚處于生長早期,對最終產(chǎn)量的形成影響不大。在周三晚公布的本月月度供需報告中,USDA雖然采用了明顯低于去年單產(chǎn)水平的趨勢單產(chǎn),但由于播種面積大幅增加,其給出的2017/2018年度期末庫存比上年度繼續(xù)增加。南北美大豆產(chǎn)量相繼調(diào)高,勢必限制美豆進(jìn)一步上行。


綜上所述,國內(nèi)大豆拋儲在即,大豆進(jìn)口量高企,供應(yīng)趨增。南美大豆豐產(chǎn)上市,北美播種順利,預(yù)計增產(chǎn)概率較大。在內(nèi)外盤多重利空影響下,短期內(nèi)大連大豆上行乏力,將維持低位振蕩走勢。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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