上周五,國內(nèi)鄭棉各合約不同程度地大幅走跌,主力09合約當天大跌300元/噸、減倉三萬四千多手后日K線報收光頭光腳長陰線,交易放量。本周一,國內(nèi)鄭棉延續(xù)跌勢,繼續(xù)放量下行,主力合約連續(xù)兩個交易日大跌750元/噸,跌幅達4.6%。棉花連續(xù)兩日的放量下行,令市場頗感意外。 對于棉花前期震蕩反彈后,突然出現(xiàn)放量下跌的走勢,市場人士表示主要原因還是在于需求缺乏有利支撐,回調(diào)實屬必然。永安期貨研究所所長任新普表示,鄭棉上行缺乏有利支撐,但回調(diào)后再度下行空間有限,從周日尾盤價格小幅回升,小蠟燭圖上下出現(xiàn)短短的上下引線可以看到,上行乏力,下行不易,棉花大區(qū)間震蕩的狀態(tài)不會簡單改變。 對于棉花前期震蕩反彈后,突然出現(xiàn)放量下跌的走勢,市場人士表示主要原因還是在于需求缺乏有利支撐,回調(diào)實屬必然。永安期貨研究所所長任新普表示,鄭棉上行缺乏有利支撐,但回調(diào)后再度下行空間有限,從周日尾盤價格小幅回升,小蠟燭圖上下出現(xiàn)短短的上下引線可以看到,上行乏力,下行不易,棉花大區(qū)間震蕩的狀態(tài)不會簡單改變。 弘業(yè)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王曉蓓對記者表示,國內(nèi)鄭棉本輪大跌主要原油有兩個方面:一是供應(yīng)充足基本面偏空,二是盤面上存壓力與交割月期限回歸因素疊加。 從基本面來看,國際上,印度新棉上市進度趕超去年同期,印度棉價高位回落;美棉出口再次超預(yù)期,后期可出口量十分有限,對國際棉支撐力度減弱;全球主要種棉大國諸如中國、印度、美國下一年度植棉面積增加。 國內(nèi)方面,ICAC5月報告認為,16/17年度棉花價格上漲,導(dǎo)致17/18年度大部分棉花主產(chǎn)國播種面積擴增。其中,我國植棉面積五年來首增,預(yù)計上升3%(至290萬公頃),產(chǎn)量增1%(至480萬噸)。我國棉花消費預(yù)計增1%(至770萬噸),占全球消費量(2460萬噸)的三分之一。當前,市場每交易日3萬噸的掛牌量,再加上新棉,截止本年度末供給相當充足。棉花價格指數(shù)穩(wěn)中略升,下游銷售不暢導(dǎo)致紗線以及坯布庫存增加,紗線價格走跌。 同時,交割月期現(xiàn)回歸效應(yīng)作用下,棉花主力09合約多次上沖16200元/噸壓力位未果,近兩周維持高位震蕩。近月05合約進入5月份最高上沖至15700元/噸,加上倉單升水,大幅高于現(xiàn)貨。而在巨量倉單以及基本面壓力下,隨著5月合約交割日的臨近,05期價有向現(xiàn)貨價格回歸的需要。有效倉單在臨近交割前逐漸減少,總倉單數(shù)小幅下降。雖然倉單壓力后移,但龐大的潛在交割量,使盤面持續(xù)承壓。目前,市場供應(yīng)寬松,短期內(nèi)上漲乏力。 王曉蓓認為,現(xiàn)階段國際棉價大勢已去,國內(nèi)供需寬松,配合下游情況以及倉單壓力,鄭棉的回落也在情理之中。在現(xiàn)有政策保持不變的情況下,預(yù)計棉價將繼續(xù)承壓下行。 國聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員吉明則表示,國儲棉成交平穩(wěn),市場密切關(guān)注天氣及資金流向,短期棉花呈調(diào)整之勢。在他看來,擴種或?qū)е旅迌r短期面臨下行壓力。但由于增加的產(chǎn)能與消耗大致相抵,并且從棉花消費逐年穩(wěn)增的情況來看,300萬噸剛性缺口很可能縮減有限。5-9月是棉花的生長期,容易受到自然災(zāi)害的影響,往往會帶來一波上漲行情。因此,棉花長期看漲的觀點不變。 目前,因新棉播種、拍儲供應(yīng)寬松,短期走勢以調(diào)整為主,5月交割臨近可能形成低點。未來,天氣將引導(dǎo)價格走向,預(yù)計波動區(qū)間14600-16900元。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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