在4月25日人社部例行舉行的一季度新聞發(fā)布會(huì)上，人社部新聞發(fā)言人盧愛紅表示，截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西等7個(gè)?。▍^(qū)、市）政府與社保基金理事會(huì)簽署了委托投資合同，合同總金額是3600億元，其中的1370億元資金已經(jīng)到賬并開始投資?！　?nbsp;

對(duì)于養(yǎng)老金投資的消息，應(yīng)該說，已經(jīng)多少有些令市場(chǎng)感到疲憊了，甚至乏味了。畢竟有關(guān)“養(yǎng)老金入市”的消息已經(jīng)讓市場(chǎng)期待多年了，正所謂一而再、再而衰、衰而竭，“養(yǎng)老金入市”的消息已經(jīng)很難在市場(chǎng)上掀起浪花了。但無奈的是，每當(dāng)市場(chǎng)上有關(guān)于養(yǎng)老金投資的消息時(shí)，某些市場(chǎng)人士總要鼓吹一番，將其稱為是A股市場(chǎng)的利好，是藍(lán)籌股的利好?！　?nbsp;

但這種利好作用顯然是非常有限的。早在今年3月1日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，人社部副部長(zhǎng)游鈞就表示，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的實(shí)施并不意味著入市，進(jìn)入股市只是養(yǎng)老基金投資的一種選擇。3月15日，參加“兩會(huì)”的全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)樓繼偉針對(duì)地方養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的問題時(shí)表示，目前社?；鹄硎聲?huì)已與7個(gè)省市簽訂委托投資合同，到賬資金1370億元。樓繼偉強(qiáng)調(diào)，地方養(yǎng)老基金受托部分要求95%比例以上當(dāng)年不能虧損，因此配置股票的比例是很低的。也正因如此，關(guān)于“養(yǎng)老金入市”的問題，市場(chǎng)已經(jīng)可以冷靜對(duì)待了?！?nbsp;

但不知是某些市場(chǎng)人士不冷靜，還是有意而為，當(dāng)人社保新聞發(fā)言人盧愛紅表示1370億元的養(yǎng)老資金已經(jīng)到賬并開始投資時(shí)，某些市場(chǎng)人士又因此躁到起來?！?nbsp;

由于樓繼偉明確表示，地方養(yǎng)老基金配置股票的比例是很低的，因此養(yǎng)老金開始投資的消息是很難成為A股市場(chǎng)的“重大利好”的。那么，養(yǎng)老金開始投資，這會(huì)不會(huì)成為藍(lán)籌股的利好呢？本人以為這種利好同樣非常有限。　　 

雖然針對(duì)人社部新聞發(fā)言人盧愛紅25日關(guān)于“養(yǎng)老金開始投資”的說法，《人民日?qǐng)?bào)》26日發(fā)文稱，養(yǎng)老基金投資不等于買股票。但基于樓繼偉表示“地方養(yǎng)老基金配置股票的比例很低”的說法，并不排除有少許的養(yǎng)老金流向股市。根據(jù)傳統(tǒng)的投資理念，養(yǎng)老金進(jìn)入股市，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股應(yīng)是首選。只不過，如今的形勢(shì)發(fā)生了變化，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股是否還能成為養(yǎng)老金入市的首選，恐怕要另當(dāng)別論了。因?yàn)樵趦r(jià)值投資的名義下，一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的股價(jià)被市場(chǎng)炒到了歷史的高位。　　 

如作為優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股典型的貴州茅臺(tái)，股價(jià)站到了400元的高位，按其去年每股13.31元的收益計(jì)算，市盈率超過了30倍。其投資價(jià)值已經(jīng)得到了充分的體現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)貴州茅臺(tái)的投資已經(jīng)從價(jià)值投資轉(zhuǎn)化為投機(jī)炒作。投資者買進(jìn)貴州茅臺(tái)股票，為的是在二級(jí)市場(chǎng)上賺取價(jià)差，而不是現(xiàn)金分紅，因?yàn)橘F州茅臺(tái)的現(xiàn)金分紅回報(bào)率僅僅只是相當(dāng)于一年期的銀行存款利率，僅從投資的角度來說，投資者投資貴州茅臺(tái)還不如把錢存入到銀行更令人放心。正因如此，面對(duì)投資價(jià)值漸漸失去的貴州茅臺(tái)，養(yǎng)老金能夠放心地買進(jìn)嗎？對(duì)于注重安全性的養(yǎng)老金來說，其答案是不言自明的。　 

這就是當(dāng)下市場(chǎng)的尷尬。片面強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資，強(qiáng)調(diào)投資藍(lán)籌股，結(jié)果價(jià)值投資演變成對(duì)藍(lán)籌股的投機(jī)炒作。藍(lán)籌股的投資價(jià)值得以充分的挖掘，藍(lán)籌股的投資價(jià)值也就不復(fù)存在。價(jià)值投資也因此成了市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股進(jìn)行投機(jī)炒作的遮羞布。如此一來，注重安全性的養(yǎng)老金又如何能夠進(jìn)入股市呢？可以說，正是這種對(duì)藍(lán)籌股的投機(jī)炒作，把養(yǎng)老金擋在了股市的大門之外。