從年初至今，我國(guó)A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩和分化的格局，上證綜指上漲1.1%，深證成指基本持平，中小板指上漲2.5%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7%。指數(shù)出現(xiàn)了一定的分化，在不同行業(yè)、板塊之間更是天壤之別，冰火兩重天，那么今年有哪些板塊獲得資金的青睞，哪些板塊被棄如敝屣呢？

從行業(yè)板塊看，漲幅前三的分別是家電、食品飲料和公用事業(yè)行業(yè)，均為非周期性行業(yè)，具有防御性?xún)r(jià)值，在震蕩市或下跌市場(chǎng)中具有較高的配置價(jià)值，這三個(gè)行業(yè)分別上漲13.9%、10.8%和4.1%，其中家電和食品飲料尤其“亮眼”。家電行業(yè)中領(lǐng)漲的是老板電器、小天鵝A、格力電器、蘇泊爾和美的集團(tuán)等知名品牌家電，估值水平整體不高，除老板電器外估值均在20倍以下，且去年?duì)I收和利潤(rùn)均增長(zhǎng)較快，體現(xiàn)了我國(guó)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)的特點(diǎn)，同時(shí)我國(guó)過(guò)去兩年房地產(chǎn)銷(xiāo)售額的大幅攀升，也意味著居民新購(gòu)房或換房對(duì)家電的需求增加，這也是這兩年家電行業(yè)上漲的邏輯。

食品飲料行業(yè)中漲幅最好的細(xì)分行業(yè)是白酒公司，瀘州老窖、水井坊、五糧液和貴州茅臺(tái)都上漲了25%以上，其中貴州茅臺(tái)股價(jià)還突破400元成為兩市第一高價(jià)股，這也隱喻了茅臺(tái)酒在零售端價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升。其次還有些細(xì)分領(lǐng)域的龍頭股，如安琪酵母和涪陵榨菜，今年漲幅都在30%以上，其中安琪酵母在2016年四季度橫盤(pán)盤(pán)整了一個(gè)季度，漲幅相對(duì)大盤(pán)滯后于是在今年迎來(lái)上漲。而食品行業(yè)有些公司在2016年的漲幅過(guò)大，則今年也迎來(lái)幅度不小的調(diào)整，如煌上煌在2016年漲幅達(dá)到2倍，今年則迎來(lái)大幅回調(diào)，跌幅達(dá)到33%，這說(shuō)明在行業(yè)內(nèi)部個(gè)股也會(huì)出現(xiàn)分化，而過(guò)去一段時(shí)間股價(jià)的相對(duì)漲幅將對(duì)未來(lái)股價(jià)有重要影響，如果漲幅太大則可能回調(diào)，如果橫盤(pán)調(diào)整則可能補(bǔ)漲，如果破位下跌了則不要留戀。

行業(yè)板塊中跌幅較大的是計(jì)算機(jī)、傳媒和農(nóng)林牧漁行業(yè)，年初至今跌幅均在10%以上。計(jì)算機(jī)板塊是隨著創(chuàng)業(yè)板的式微而走弱，創(chuàng)業(yè)板2012-2015年的大牛市中，計(jì)算機(jī)板塊起到急先鋒的作用，漲幅較大，那么當(dāng)創(chuàng)業(yè)板回撤時(shí)，其回落也在情理之中。計(jì)算機(jī)行業(yè)中跌幅較大的有幾個(gè)特征，一是2016年底上市的次新股，在這波調(diào)整中回調(diào)較大，如恒泰實(shí)達(dá)、維宏股份跌幅均在40%左右，二是出現(xiàn)虧損的企業(yè)，如大智慧跌了34%，其2016年為虧損，已經(jīng)破位下跌；三是市盈率高估的，如湘郵科技市盈率在1000倍以上，下跌33%。當(dāng)然，計(jì)算機(jī)行業(yè)中也不乏漲幅較好的公司，但是無(wú)一例外都和比較熱門(mén)的概念沾邊，如安潔科技屬于智能穿戴設(shè)備，梅安森涉及污水處理概念。

傳媒行業(yè)近兩年表現(xiàn)低迷，繼2016年下跌37%之后，2017年又下跌11%，基本屬于表現(xiàn)最差的行業(yè)。傳媒行業(yè)中主要受電影票房增長(zhǎng)乏力、國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)電影缺乏加上之前部分票房造假影響，整體業(yè)績(jī)不盡如人意，跌幅較大的公司中電影公司較多，如上海電影、幸福藍(lán)海、華誼兄弟跌幅均在25%以上；其次是傳統(tǒng)的媒體領(lǐng)域公司，如華媒控股、引力傳媒、印記傳媒跌幅在20%以上；還有一些官方媒體如人民網(wǎng)、廣電網(wǎng)絡(luò)跌幅也在15%以上。媒體表現(xiàn)的低迷一方面是受新媒體的沖擊較大，另一方面也與媒體自身創(chuàng)新不足、之前主要以并購(gòu)、浮夸的手段提升業(yè)績(jī)，并非修煉內(nèi)功，現(xiàn)在都被市場(chǎng)打回原形。

農(nóng)林牧漁行業(yè)主要由于行業(yè)特性，部分資產(chǎn)和收益以現(xiàn)金交易，存在較大的造假空間，因此今年跌幅較大的均是去年虧損的企業(yè)，如武昌魚(yú)、香梨股份、福建金森和民和股份今年跌幅都在40%以上。其次是因?yàn)榻衲晔称穬r(jià)格走低，如糧食、豬肉價(jià)格漲幅都不高甚至部分品種下跌，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)走勢(shì)不樂(lè)觀，因此反映到股價(jià)自然就不好。

當(dāng)然，分析過(guò)去很容易，但是看未來(lái)不容易，這也是做投資最難的地方，未來(lái)總是模糊和不確定的，投資是在在不確定中尋找相對(duì)確定性的機(jī)會(huì)。沒(méi)有百分之百確定的機(jī)會(huì)，任何投資的盈利概率都不可能百分之百，所以分散投資、控制倉(cāng)位是重要的，雖然不能保證你盈利太多，但可以讓你損失可控。

下一階段，消費(fèi)股已經(jīng)漲了一年多，短期有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，如果大市值的藍(lán)籌股回調(diào)，而小盤(pán)創(chuàng)業(yè)股又沒(méi)有觸底反彈，則大盤(pán)走勢(shì)有可能進(jìn)一步回調(diào)，但是在這一波回調(diào)之后，創(chuàng)業(yè)板如果觸底，則可能迎來(lái)大盤(pán)股和小盤(pán)股的共振，屆時(shí)市場(chǎng)可能有機(jī)會(huì)，這個(gè)時(shí)點(diǎn)可能要在5月或6月見(jiàn)分曉。