隨著“千億規(guī)模委外資金贖回”傳聞的發(fā)酵,未來市場層面或出現(xiàn)傳導(dǎo)效應(yīng):盡管部分股份制商業(yè)銀行及城商行尚未開始撤資,但國有大行的操作對其無異于風(fēng)向標(biāo),未來一段時間內(nèi)可能開始陸續(xù)贖回委外資金。這無疑將對公募、券商引發(fā)沖擊。 今晨已有媒體引述知情人士稱,建設(shè)銀行的委外規(guī)模在1000億左右,其資產(chǎn)管理部門已經(jīng)和多個委外管理機(jī)構(gòu)打招呼,說明了近期的贖回時間與規(guī)模,部分指令已經(jīng)執(zhí)行。一位國有大行內(nèi)部人士向華爾街見聞證實,目前已開始一定規(guī)模的贖回,“而且規(guī)模并不小”,而上述機(jī)構(gòu)包括公募、專戶以及券商資管。 “現(xiàn)在建行方面的資金比較緊,一方面的監(jiān)管趨嚴(yán)了。另外一方面由于去年的資金荒,目前資本銀行的資金成本比較高,今年的固收的收益率能到5%,但是去年談的委外的收益率也就4%左右,所以出現(xiàn)贖回的動力?!?國內(nèi)某公募基金高管告訴華爾街見聞。 而這或?qū)a(chǎn)生傳導(dǎo)效應(yīng)。 “我們的策略是 向上看 ,一定會參照國有大行的動作而定。未來會根據(jù)監(jiān)管的態(tài)度進(jìn)行贖回,贖回量看具體情況而定。” 某股份制商業(yè)銀行高管對華爾街見聞表示。 另據(jù)華爾街見聞了解,受MPA考核壓力影響,此前已有部分股份制商行及城商行全面贖回委外資本,時間跨度為去年年末至今年年初 “我們的委外業(yè)務(wù)年初就已經(jīng)全部贖回了,所余部分基本為 零 ,可以忽略不計。”華東某城商行固收部門主管向華爾街見聞表示。 華中地區(qū)一券商投資經(jīng)理則告訴華爾街見聞:“目前與我們有委外業(yè)務(wù)合作的股份行和城商行尚未提出要撤回委外資金,不過也已經(jīng)明確今年不會有新增量。” 他并稱,今年出臺的這些文件讓銀行更加謹(jǐn)慎?!昂芏嚆y行原來在我們這里有投資的計劃,現(xiàn)在因為頻頻發(fā)文,也就變?yōu)橛^望。另外MPA評分剛剛結(jié)束,很多銀行不知道央行會給出什么樣的懲罰和激勵措施,所以也開始觀望。我們很難拓展新客戶?!?/p> 不過,也有公募及銀行內(nèi)部人士告訴華爾街見聞,目前也有城商行及大行的地區(qū)分行仍在繼續(xù)做委外業(yè)務(wù),近幾日仍在招標(biāo),但總量相對較小。 這些“恐慌情緒”來源于過去幾周內(nèi)銀監(jiān)會的文件“轟炸”。自3月28日起,銀監(jiān)會密集發(fā)布《關(guān)于集中開展銀行業(yè)市場亂象整治工作的通知》、《關(guān)于開展銀行業(yè)“不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵、不當(dāng)收費”專項治理工作的通知》等7個文件,劍指銀行表外理財、同業(yè)空轉(zhuǎn)套利等不規(guī)范行為。 如此密集的監(jiān)管政策源于銀行業(yè)委外業(yè)務(wù)過去三年間呈現(xiàn)風(fēng)格狂野的粗放式擴(kuò)張。申萬宏源最新測算數(shù)據(jù)顯示,2014年以來,國內(nèi)廣義非銀資管業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)了急速增長。2014年總規(guī)模為58.8萬億元,2015年猛增至89.2萬億元,截至2016年末時,則突破100萬億元大關(guān),達(dá)到114.2萬億元。 監(jiān)管層的擔(dān)心導(dǎo)致政策的大幅收緊。上述公募基金高管表示,各地的央行、銀監(jiān)、審計系統(tǒng)在陸續(xù)進(jìn)駐各家銀行進(jìn)行督察,業(yè)界都在觀望。 就后續(xù)影響而言,此次的委外撤離對公募基金的影響或?qū)⒋笥趯θ痰挠绊?。上述公募基金高管表示,券商資管可以做很多通道,可以做很多非標(biāo),但公募不能做非標(biāo)?,F(xiàn)在券商的一些投資經(jīng)理比較激進(jìn),有動力去把目前的業(yè)績做大。從過往的業(yè)績看,銀行肯定更傾向于從業(yè)績相對較差的機(jī)構(gòu)將資金贖回。 “無論是委外還是集合產(chǎn)品受到的影響都比較大,今年會出現(xiàn)縮量,大家普遍情緒悲觀。今年不會進(jìn)行錯配,會盡量買一些久期短一點的資產(chǎn)?!鄙鲜鋈掏顿Y經(jīng)理表示。 “委外贖回的路徑會形成對債券的沖擊?!比A創(chuàng)證券債券團(tuán)隊表示,首先,機(jī)構(gòu)贖回委外可能引發(fā)產(chǎn)品戶的拋售,對市場產(chǎn)生壓力,特別是對利率債會產(chǎn)生短期內(nèi)的流動性沖擊。其次,如果錢回到銀行,銀行再購買債券的杠桿和品種還是會有差別,意味著對債券特別是信用債需求的降低。最后,如果銀行贖回了產(chǎn)品,錢回來后,杠桿也就下降了,那么一段時間內(nèi)如果銀行都不買債,會導(dǎo)致資金面寬松,這個時候央行也可能會隨之回收流動性,因此不能單純假設(shè)流動性總量是不變的。本身在去杠桿的背景下,央行會采取偏緊的貨幣政策。 責(zé)任編輯:李燁 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位