雄安新區(qū)概念股炒作降溫

4月14日，上證指數(shù)收報3246.07，跌0.91%，全天呈單邊下跌走勢，并且跌破多條均線。筆者分析，雄安新區(qū)概念股這一波炒作步入尾聲，而市場始終沒有核心的領(lǐng)漲藍籌權(quán)重，這是一個極其危險的信號。換言之，股市仍缺乏流動性，預(yù)計指數(shù)選擇向下尋找支撐的概率較大。

雄安新區(qū)概念股逐漸降溫

4月1日 ，中共中央、國務(wù)院印發(fā)通知，決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。這是繼深圳經(jīng)濟特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國意義的新區(qū)。在雄安新區(qū)概念股的刺激下，市場投資熱情高漲，從4月5日至12日，共有12只雄安新區(qū)概念股連續(xù)漲停。然而，雄安新區(qū)概念股走勢自4月12日起出現(xiàn)明顯的分化，多只個股打開漲停板，雄安新區(qū)指數(shù)也迎來首次回調(diào)。4月12日盤后多只“雄安概念股”公告宣布停牌核查。4月13日開盤后，“二線梯隊”開始接力，龐大集團、常山股份等多股漲停。當(dāng)晚首創(chuàng)股份公告稱，公司股價異動，4月14日上午開市起停牌。至此，全部12只連續(xù)漲停的雄安概念股均已停牌，雄安新區(qū)龍頭批量特停，導(dǎo)致千億流動性資金被凍結(jié)起來，監(jiān)管層在這個時候給雄安概念潑冷水，其實也是本著保護市場的初衷。4月14日雄安新區(qū)指數(shù)再度回調(diào)。

此外，上周市場頻頻出現(xiàn)部分個股“閃崩”現(xiàn)象。4月11日早盤，健盛集團、朗源股份、皖新傳媒、超訊通信、龍溪股份、秀強股份6只股票在上午10點40左右突然集體“閃崩”跌停。4月12日尾盤期間，中國平安、興業(yè)銀行兩只金融權(quán)重股也上演極速下跌，不過最終兩只金融權(quán)重股都收回了大部分跌幅。4月13日上午，邦訊技術(shù)、印紀(jì)傳媒、漫步者、南威軟件、神開股份5只股票，在開盤半個小時之內(nèi)就集體“閃崩”，數(shù)分鐘之內(nèi)直角下跌直至跌停。4月14日，邦訊技術(shù)、漫步者、印紀(jì)傳媒、神開股份、超訊通信5只個股開盤再度集體跌停。

市場在大幅下跌之后，風(fēng)險有所釋放。4月14日晚間，中化巖土、巨力索具、先河環(huán)保、京漢股份、金隅股份、唐山港、韓建河山等多只雄安概念股公告，完成停牌自查，4月17日（星期一）起復(fù)牌。筆者判斷，雄安概念股停牌事件大大降低了市場對于區(qū)域概念熱點的炒作熱情，投資者將重新面對整個市場的核心問題，即權(quán)重股始終未能獲得資金的青睞，這是因為投資者普遍對今年房地產(chǎn)投資及經(jīng)濟情況偏謹慎。

市場始終存有人民幣貶值預(yù)期

人民幣匯率波動對股市仍然存在一定的影響力。4月14日，人民幣對美元匯率中間價報6.8740，較前一交易日大幅下跌89個基點。在美國經(jīng)濟形勢向好、美聯(lián)儲逐漸退出寬松貨幣政策的影響下，美元走強，人民幣承受了一定壓力，尤其是市場始終存在人民幣貶值的預(yù)期，這對外匯儲備、跨境資本流動乃至我國的整體經(jīng)濟金融形勢都將產(chǎn)生一定的負面影響。就股市而言，人民幣貶值，很多股民疑慮中國的經(jīng)濟是否出現(xiàn)問題，資金是否出走，中國經(jīng)濟是否會出進一步的金融危機，這是一種信心上的沖擊，而不是資金鏈的沖擊。因為絕大部分的股民和機構(gòu)，沒有方便的渠道，把以人民幣計價的A股賣成現(xiàn)金，買成美元到國外投資。不過，近期美元升值走勢有放緩跡象，加之中國實行的參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率制度，對穩(wěn)定匯率起了重要作用。

4月12日美國總統(tǒng)特朗普在接受《華爾街日報》專訪時的表態(tài)把給中國貼上”匯率操縱國”的可能性基本排除。特朗普話音剛落，離岸人民幣尾盤飆漲167基點，創(chuàng)下一周新高。這個協(xié)議對市場而言意味著，中美之間已經(jīng)達成協(xié)議，人民幣將保持一定范圍的穩(wěn)定，不會大幅貶值。美元的弱勢有利于特朗普的經(jīng)濟刺激政策，緩解對中國的逆差。但是弱勢美元只是暫時的，強勢美元才符合美國根本利益。因此，人民幣在未來仍存在較強的貶值預(yù)期，這對股市的上漲確實是一個不利的因素。

多因素導(dǎo)致股市流動性不斷收縮

股價上漲是需要資金堆上去，但目前的市場面臨諸多不確定性，資金逐步流出。東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日收盤，滬深兩市主力資金一周累計凈流出1319.58億元。61個行業(yè)中，僅有貴金屬行業(yè)獲得主力資金凈流入，并且凈流入資金只有2.02億元，凈流出排行榜居前五位的是，房地產(chǎn)流出110億元，軟件服務(wù)流出77.33億元，機械行業(yè)流出73.13億元，工程建設(shè)流出71.12億元，化工行業(yè)流出67.31億元。

究其原因，筆者認為，首先，監(jiān)管部門盯上了前期最火的次新股，該板塊將面臨資金出逃的風(fēng)險。今年以來，一些新上市股票連續(xù)上漲且短期漲幅較大，價量呈現(xiàn)明顯異常，聚積了較大風(fēng)險。根據(jù)東方財富choice的數(shù)據(jù)，在納入統(tǒng)計的355只次新股標(biāo)的中，從年初至今漲幅超過200%的公司高達50家，而很多新上市的公司也正在向這一漲幅靠攏。部分次新股股價的暴漲帶來的并非財富效應(yīng)，而是市場操縱的陷阱，一些跟風(fēng)的中小投資者最終成為市場操縱者“收割”的對象。4月14日，證監(jiān)會表示將針對炒作次新股和快進快出手法等惡性操縱市場行為開啟2017年第二批專項執(zhí)法行動。對于次新股這個題材來說是一個利空。

其次，金融監(jiān)管持續(xù)保持高壓態(tài)勢。4月10日，銀監(jiān)會發(fā)布了6號文《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險防控工作的指導(dǎo)意見》，提出了對十大類風(fēng)險的具體防控要求，同時發(fā)布了46號文《關(guān)于開展銀行業(yè)專項治理工作的通知》，要求銀行自查“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利和關(guān)聯(lián)套利”，自查范圍涉及多項銀行近年來普遍存在的套利和規(guī)避監(jiān)管行為。這表明銀行正在收緊委外資金。所謂委外業(yè)務(wù)，就是銀行將自營資金或理財資金委托給基金、券商、信托和私募等公司投資的新模式，也有部分中小銀行的委外業(yè)務(wù)以投資顧問方式操作。銀監(jiān)會對委外資金的極度關(guān)注，可能引發(fā)部分機構(gòu)資金面趨于緊張狀態(tài)，一旦再有風(fēng)吹草動，不排除這些機構(gòu)清盤的可能性，進而對中小市值品種，甚至大盤股，會產(chǎn)生強大的殺跌能量。

最后，近期中東和朝鮮的緊張局勢也對市場情緒存在擾動，A股此次受避險情緒影響明顯。

綜上所述，筆者認為，雄安新區(qū)概念橫空出世，只是延緩了大盤調(diào)整的時間，不能改變股市流動性不斷收縮這一最大的利空因素。雄安新區(qū)這種重大事件屬于中長期規(guī)劃，在短期內(nèi)相關(guān)概念股的業(yè)績根本不可能有重大變化。因此，預(yù)計上證指數(shù)當(dāng)前的頂部為3300點，本輪調(diào)整行情或?qū)⑾蚩v深發(fā)展，不排除有進一步跌破3200點的可能。