“粵港澳”概念股接棒

清明節(jié)后，“雄安新區(qū)” 概念的出現(xiàn)令市場重新煥發(fā)活力，滬指重拾向上攻勢，并逐漸逼近去年11月底創(chuàng)下的3301前期高點(diǎn)。上周末，證監(jiān)會主席劉士余對上市公司的“高送轉(zhuǎn)”“鐵公雞”現(xiàn)象提出批評，引發(fā)相關(guān)概念股集體出現(xiàn)“啞火”。疊加“雄安新區(qū)”概念短期走弱分化，使得滬指上攻陷入“拉鋸戰(zhàn)”。目前滬指運(yùn)行至3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口及前期高點(diǎn)位置，從技術(shù)上看這是一個明顯的壓力位。但我們也注意到，在滬指今年先后三次上攻3301點(diǎn)前期高點(diǎn)時，短期頭部位置一個比一個高，由此說明市場向上趨勢已經(jīng)確立。

監(jiān)管新動向折射市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換

繼此前監(jiān)管層對上司公司普遍存在的“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組等市場頑疾進(jìn)行大力查處后，上周末，證監(jiān)會主席劉士余在中國上市公司協(xié)會第二屆會員代表大會上又將監(jiān)管的矛頭直指目前市場上存在的“高送轉(zhuǎn)”、長年不分紅的“鐵公雞”等市場亂象行為，足見監(jiān)管層在整治資本市場亂象方面的決心和力度。在監(jiān)管利空的強(qiáng)力沖擊下，相關(guān)概念股也遭到一波大幅殺跌，我們認(rèn)為這是政策利空下的恐慌性殺跌，對市場帶來的影響集中在短期，但不會改變市場運(yùn)行的基本趨勢。

我們認(rèn)為近期管理層連續(xù)出臺的政策是從根本上開始改變中國股市長期以來“重融資、輕回報”的制度弊端。從更大的視角分析，目前監(jiān)管層正持續(xù)肅清A股的市場投資環(huán)境，逐步引導(dǎo)投資者樹立“重價值、輕概念”的投資理念。我們觀察到，自從劉士余掌舵證監(jiān)會以來，無論是一級市場，還是二級市場，投資觀念都在慢慢發(fā)生變化，“炒重組”“炒借殼”“炒概念”等此前盛行的一套正逐漸被市場所摒棄，價值投資的理念正慢慢成為市場主流。尤其是在當(dāng)前IPO常態(tài)化，未來會有越來越多的上市公司可以投資，市場也將出現(xiàn)較大的換血，不好的公司將逐步被市場所淘汰?？梢灶A(yù)見，在政策監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，A股市場的投資生態(tài)將進(jìn)一步得到優(yōu)化和矯正。長期有業(yè)績作為支撐的績優(yōu)股、白馬股等價值股的吸引力將進(jìn)一步加大。市場投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)換也將會促使大盤繼續(xù)健康穩(wěn)健向上。

“雄安新區(qū)”概念降溫，“粵港澳”概念接棒

近幾個交易日，從盤面上我們觀察到，隨著行情深入，“雄安新區(qū)”概念股的分化也進(jìn)一步加劇，相關(guān)板塊的個股也相應(yīng)出現(xiàn)大面積的回落。我們認(rèn)為，短期內(nèi)“雄安新區(qū)”板塊個股走勢容易呈現(xiàn)出大開大合走勢，隨時都可能出現(xiàn)“雄安新區(qū)”概念大面積殺跌乃至跌停的局面。真正受益的品種有望成為中長期資金抱團(tuán)的對象，剩下的大部分公司股價終將回歸基本面。

在此前主導(dǎo)市場資金情緒的“雄安新區(qū)”概念出現(xiàn)分化之際，粵港澳大灣區(qū)橫空出世，再次點(diǎn)燃概念股做多熱情，也在一定程度上對沖了“雄安新區(qū)”概念股大面積回調(diào)對指數(shù)造成的沖擊。國務(wù)院總理李克強(qiáng)4月11日指出，中央將制定粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃，今年將推出內(nèi)地和香港之間的“債券通”。此消息一公布，粵港澳大灣區(qū)概念股于11日午后異軍突起快速拉升，成為帶動指數(shù)見底反彈的關(guān)鍵因素?！盎浉郯摹备拍罟山影簟靶郯残聟^(qū)”概念股，成為市場中資金追逐的對象。我們認(rèn)為，在接下來一段時間，“雄安新區(qū)”概念、“粵港澳”概念和“一帶一路”概念等多個因素有望形成共振，并且在政策上形成合力進(jìn)一步引爆市場投資者情緒和提升市場整體風(fēng)險偏好，吸引增量資金入場，為市場注入新的量能，從而推動指數(shù)繼續(xù)振蕩走高。

盤面上，隨著 “雄安新區(qū)”概念的退潮回落及“高送轉(zhuǎn)”概念股的大幅殺跌，大盤短期出現(xiàn)沖高回落的現(xiàn)象。但近期市場成交量明顯放大，接連創(chuàng)下今年以來的新高，大有增量資金入場的跡象。疊加市場風(fēng)險偏好的提升、投資者情緒的大幅回暖及市場炒作熱點(diǎn)的連續(xù)出現(xiàn)，大盤繼續(xù)向上的空間已經(jīng)打開，預(yù)計(jì)滬指此次能夠再次站上3300點(diǎn)。