前海開源基金楊德龍稱，周一大盤出現(xiàn)了調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跌，高送轉(zhuǎn)概念股出現(xiàn)集體下挫，嚴(yán)重拖累了創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)，而主板藍(lán)籌股相對(duì)堅(jiān)挺。其實(shí)在清明節(jié)之前大盤就出現(xiàn)了一定的調(diào)整，當(dāng)時(shí)我指出因?yàn)榕R近季末，很多資金回到銀行，對(duì)大盤資金造成一定的影響。但是清明節(jié)期間中央宣布在河北設(shè)立雄安新區(qū)，這個(gè)消息一出引起了全世界投資者的關(guān)注。雖然說清明節(jié)期間A股是停牌的，但是港股和美股的相關(guān)概念股出現(xiàn)大漲。節(jié)后雄安概念股異軍崛起，一線受益股到現(xiàn)在還沒有打開漲停，這就帶動(dòng)了市場(chǎng)的人氣。而隨著一些資金回流到A股，上周大盤反彈還是比較強(qiáng)勢(shì)的，眼看著就突破前期反彈高點(diǎn)3300點(diǎn)。

4月份A股市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步向上拓展空間，大盤在周一的調(diào)整可能是由于對(duì)高送轉(zhuǎn)以及忽悠式重組這些行為進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，相關(guān)的概念股出現(xiàn)了很大的下跌。但是我們看到滬深300其實(shí)調(diào)整并不大，僅僅回調(diào)了0.3%，近期上證指數(shù)的走勢(shì)仍然是非常強(qiáng)勢(shì)的。從3000點(diǎn)到現(xiàn)在接近3300點(diǎn)，市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)沒有改變，所以后市突破前期反彈高點(diǎn)只是時(shí)間的問題，并且一旦突破之后，市場(chǎng)向上的空間就會(huì)被打開，進(jìn)一步明確慢牛行情的走勢(shì)。監(jiān)管層對(duì)于忽悠式重組，對(duì)于高送轉(zhuǎn)之后利用股價(jià)上升高位套現(xiàn)的行為進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，是為了保護(hù)中小投資者的利益，也是為了A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。至于題材股、概念股出現(xiàn)短線下跌，其實(shí)對(duì)行情的運(yùn)行不會(huì)產(chǎn)生多大的影響。

高送轉(zhuǎn)是A股市場(chǎng)特有的現(xiàn)象，A股市場(chǎng)80%的投資者都是散戶投資者，而散戶投資者喜歡低價(jià)股，通過高送轉(zhuǎn)，上市公司的絕對(duì)股價(jià)降下來了，這樣就會(huì)吸引更多投資者去買入，帶來股價(jià)的上升。所以，高送轉(zhuǎn)就和股價(jià)上升直接掛鉤了。有很多為了做高市值的上市公司，就喜歡用高送轉(zhuǎn)這種手段。其實(shí)高送轉(zhuǎn)本身只是一個(gè)數(shù)字游戲，它并沒有增加股東權(quán)益，對(duì)于股東來說實(shí)際上權(quán)益并沒有增加，只是為了迎合市場(chǎng)買低價(jià)股的心理。而有一些公司現(xiàn)在的盈利還是很差的，甚至是虧損的，也推出了高送轉(zhuǎn)方案，這樣確實(shí)就存在一點(diǎn)忽悠式高送轉(zhuǎn)的味道。

對(duì)于一些股本較小，絕對(duì)股價(jià)較高，而公司的盈利又比較好的公司，通過高送轉(zhuǎn)增加公司流通性，應(yīng)該是好的辦法。但是如果純粹利用高送轉(zhuǎn)來做高股價(jià)高位出逃，這種行為確實(shí)是要嚴(yán)厲地監(jiān)管，否則會(huì)損害中小股東的利益。增強(qiáng)對(duì)高送轉(zhuǎn)的監(jiān)管，確實(shí)會(huì)改變市場(chǎng)投資理念，讓大家更多關(guān)注上市公司的基本面、關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)，而不是關(guān)注這些高送轉(zhuǎn)的題材。純粹炒題材的做法可能越來越行不通。這并不是說高送轉(zhuǎn)的股票以后就沒有機(jī)會(huì)，而是要結(jié)合基本面。如果有基本面、有業(yè)績(jī)，同時(shí)也有高送轉(zhuǎn)的方案，這樣可能會(huì)有比較好的表現(xiàn)。如果只有高送轉(zhuǎn)方案，但是公司業(yè)績(jī)很差甚至是虧損，并且是一些公司為了做高股價(jià)而做出高送轉(zhuǎn)，就不會(huì)上漲。最近一系列打擊內(nèi)幕交易，打擊違法違規(guī)行為，打擊一些忽悠式重組，高送轉(zhuǎn)行為我認(rèn)為就是引導(dǎo)投資者進(jìn)行價(jià)值投資，引導(dǎo)投資者擁抱一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，而不是炒題材股、垃圾股。

楊德龍表示，可見，現(xiàn)在打擊題材股，打擊高送轉(zhuǎn)個(gè)股，主要是為了引導(dǎo)大家的價(jià)值理念。去年5月我去美國(guó)參加了巴菲特年會(huì)，當(dāng)時(shí)連續(xù)寫了幾篇關(guān)于價(jià)值投資的文章，價(jià)值投資在中國(guó)同樣適用。特別是經(jīng)過2015年的股災(zāi)之后，大家更加看重上市公司的業(yè)績(jī)，實(shí)際上價(jià)值投資是最好的投機(jī)。今年5月份我還打算去美國(guó)參加巴菲特年會(huì)，前段時(shí)間巴菲特公布了致股東的信，在信中巴菲特繼續(xù)倡導(dǎo)價(jià)值投資，對(duì)于一些有業(yè)績(jī)支撐又有未來成長(zhǎng)性的公司，要重點(diǎn)進(jìn)行關(guān)注，建議投資者轉(zhuǎn)變理念，多向巴菲特學(xué)習(xí)價(jià)值投資，多挖掘一些公司價(jià)值進(jìn)行持有，而不要等公司的高送轉(zhuǎn)，高送轉(zhuǎn)就是說白了把一張一百的鈔票換成兩張五十的，并沒有增加股東的權(quán)益，流動(dòng)性方面可能比原來好一些，但是股東權(quán)益并沒有實(shí)質(zhì)性增加。所以，建議投資者去做好公司的股東，而不要去做垃圾股的股東，用投資的思想做股票，這樣才能長(zhǎng)期立于不敗之地，而不要有投機(jī)的想法。

中央提出設(shè)立雄安新區(qū)之后，我立即寫了文章進(jìn)行分析，國(guó)家對(duì)雄安新區(qū)的概念定位非常高，作為千年大計(jì)，和當(dāng)年設(shè)立浦東新區(qū)、深圳新區(qū)的高度一樣，比自貿(mào)區(qū)的定位高得多，因此其漲幅可能會(huì)超過自貿(mào)區(qū)的板塊。

上周一開盤確實(shí)有股票封在漲停板，很多投資者買不進(jìn)去，當(dāng)時(shí)我給大家提了幾個(gè)建議。第一，可以通過買入年報(bào)里面披露的重倉持有這些一線受益股的基金來進(jìn)行配置。因?yàn)榛鸬膬糁凳前串?dāng)天的收盤價(jià)來算，只要在下午三點(diǎn)之前買入基金，相當(dāng)于間接買買到了漲停受益股。上周，我管理的專戶 FOF(基金的基金)就申購(gòu)了一些重倉雄安龍頭概念股的公募基金，在前兩個(gè)漲停的時(shí)候買進(jìn)去，就可以獲得后面的多個(gè)漲停的收益，這就是FOF產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)。第二，可以關(guān)注一些龍頭股什么時(shí)候開始放量，可以搶籌出現(xiàn)短暫打開的個(gè)股。比如周一有雄安概念股在早盤出現(xiàn)了一定的調(diào)整，然后很快就被搶籌資金封在漲停板上，這樣就給一些前期踏空的資金提供了機(jī)會(huì)。

對(duì)于雄安新區(qū)的投資不能太著眼于短期，對(duì)這個(gè)新區(qū)的投資不能炒一波就結(jié)束了，一般來說會(huì)有2到3波的上漲。第一波上漲主要炒概念，第一波之后可能會(huì)有一些獲利回吐的壓力，這些受益股回調(diào)，回調(diào)的時(shí)候就是一個(gè)很好的參與機(jī)會(huì)，可以埋伏在里面，等待第二波上漲。將來會(huì)不斷有一些新的相關(guān)政策出臺(tái)，對(duì)雄安新區(qū)有多少央企會(huì)搬進(jìn)去，將來有多大投資。有些板塊是確定受益的，比如水泥，無論是做基建還是建房子，都需要用水泥。其次就是在當(dāng)?shù)馗慊?，房地產(chǎn)開發(fā)的公司，在當(dāng)?shù)赜薪煌ㄟ\(yùn)輸、餐飲、商業(yè)的這一類公司，都是受益的。我們從這些受益行業(yè)里可以再選出一些好的股票來進(jìn)行配置。我認(rèn)為，不僅這些雄安新區(qū)概念股會(huì)漲，而且它帶動(dòng)了人氣。上周市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)的上攻，雄安新區(qū)概念股功不可沒，帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)上漲。我認(rèn)為今年能夠貫穿全年的主線，除了軍工、一帶一路之外就是雄安新區(qū)概念股。

楊德龍說，今年以來我們重點(diǎn)推薦了幾個(gè)板塊已經(jīng)開始輪番表現(xiàn)，水泥作為PPP和一帶一路受益的板塊，是比較確定的機(jī)會(huì)，水泥的終端價(jià)格在春節(jié)之后也出現(xiàn)了大幅度上漲，直到現(xiàn)在水泥仍然處在供不應(yīng)求的狀態(tài)，又加上雄安概念股異軍崛起，水泥也是受益的，所以水泥板塊在二季度還可以繼續(xù)持有。

其次，一帶一路。5月份在我國(guó)會(huì)舉辦一帶一路高峰論壇，到時(shí)候會(huì)有很多國(guó)家的代表參加，一帶一路作為國(guó)家戰(zhàn)略會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)。一帶一路的概念股，比方說鐵路基建、建筑等等這些板塊可能在5月份開會(huì)之前會(huì)反復(fù)表現(xiàn)。

第三就是軍工板塊。軍工在今年以來多次領(lǐng)漲市場(chǎng)，但是持續(xù)上漲力不強(qiáng)，往往是漲一天之后第二天出現(xiàn)調(diào)整，累計(jì)漲幅并不大。我認(rèn)為今年對(duì)于軍工的利好還是比較多的，比如軍民融合在今年會(huì)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。軍民融合可能會(huì)給相關(guān)的軍工企業(yè)帶來實(shí)質(zhì)性的利潤(rùn)增長(zhǎng)。其次，軍工企業(yè)本身也是混改的重點(diǎn)領(lǐng)域，會(huì)給軍工股帶來催化劑。還有兩個(gè)催化劑，一個(gè)是我國(guó)首艘航母試水，對(duì)軍工股會(huì)帶來比較好的刺激?，F(xiàn)在傳言6月份可能我國(guó)的大飛機(jī)會(huì)試飛，大飛機(jī)試飛對(duì)于軍工股也會(huì)形成一定的刺激。而最近薩德，北韓的問題，以及美國(guó)空襲敘利亞等等，這些局部地區(qū)的局勢(shì)緊張對(duì)軍工股也會(huì)形成強(qiáng)烈的刺激。所以，整體來看軍工股在二季度的表現(xiàn)也是值得期待的，大家可以繼續(xù)關(guān)注。

第四，一些二線藍(lán)籌板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是不錯(cuò)的。最近一季報(bào)已經(jīng)開始預(yù)報(bào)，很多公司業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)很好，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)百分之百以上，我認(rèn)為對(duì)于這些個(gè)股可以重倉來配置。因?yàn)檎麄€(gè)行情還是業(yè)績(jī)?yōu)橥酰瑯I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)好、估值合理的這些公司，往往會(huì)在季報(bào)披露的前后出現(xiàn)股價(jià)的大幅度拉升。所以，二季度大家可以關(guān)注一季報(bào)超預(yù)期的這些公司。