借殼老三板公司的鳳凰旅游，近日資本動作頻頻，先后投資了意大利一家旅游服務(wù)公司，接著又投資陜西運通國際旅行社有限責(zé)任公司（以下簡稱“陜西運通”），前者為西歐大型旅游服務(wù)接待商，后者為西北地區(qū)較大的出境旅游組團社。對此，業(yè)內(nèi)分析指出，此番密集投資或為重返A(chǔ)股做準(zhǔn)備。與眾信旅游、凱撒旅游相比，鳳凰旅游面臨業(yè)務(wù)單一、零售端發(fā)展慢、互聯(lián)網(wǎng)化程度低等弱勢，甚至有業(yè)內(nèi)人士直言，鳳凰旅游發(fā)展陷入瓶頸。在如此態(tài)勢之下，除了投資業(yè)內(nèi)企業(yè)之外完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，鳳凰旅游仍有其他課要補。

多舉措投資

在短短不到一周的時間里，老牌出境游批發(fā)商鳳凰旅游先后投資了組團社和地接社。近日，鳳凰旅游正式對外宣布戰(zhàn)略投資陜西運通，而就在不久之前，鳳凰旅游剛剛投資了一家注冊在意大利的旅游服務(wù)公司A.Z.TURISMO S.R.L.。

北京商報記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，目前鳳凰旅游已持股陜西運通19%的股份，未來雙方會以資本方式為紐帶促成產(chǎn)品、資源以及渠道上的合作，并同意使用復(fù)合品牌對外宣傳推廣。北京商報記者就此采訪陜西運通相關(guān)負(fù)責(zé)人，但對方表示暫時不方便接受采訪。

據(jù)了解，陜西運通是面向整個西北地區(qū)的綜合出境產(chǎn)品旅游運營商，產(chǎn)品覆蓋歐洲、日韓、美國、東南亞等地區(qū)，年接待量近20萬人次，目前已經(jīng)成立的分支機構(gòu)與門市數(shù)量逾120家。有分析指出，此次合作后，將加強鳳凰旅游在西北出境游市場的深度布局。

意大利A.Z.TURISMO S.R.L.則是西歐地區(qū)大型旅游服務(wù)接待商。根據(jù)公開信息顯示，該公司旗下?lián)碛新糜诬囕v運營牌照和地接社牌照，年收入超過千萬歐元。目前，A.Z.TURISMO S.R.L.與鳳凰旅游的美時途聯(lián)手推出了意大利環(huán)線產(chǎn)品。

鳳凰旅游集團總裁謝立新稱，此次投資行為將是鳳凰旅游布局歐洲市場特別是西歐市場的重要步驟，同時為下一步開啟歐洲目的地落地服務(wù)奠定基礎(chǔ)。有業(yè)內(nèi)人士指出，由于旅游產(chǎn)品的采購鏈條很長，鳳凰旅游需要時間和空間發(fā)力批發(fā)鏈條，在這一背景下，目的地的地接社成為較好的標(biāo)的，此次投資意大利旅游服務(wù)公司成為鳳凰旅游發(fā)展目的地服務(wù)的重要步驟。

中國未來研究會旅游分會副會長劉思敏也表示，鳳凰旅游這幾年來布局速度很快，兩大投資對業(yè)務(wù)布局和增加營收都有影響，而且投資意大利旅游服務(wù)公司能為它在歐洲市場的擴張中對地接服務(wù)品質(zhì)、酒店價格等更好把控。不過，鳳凰旅游的這兩大布局也顯示出了被動之處。易觀分析師朱正煜分析道，如今國內(nèi)旅企都在布局出境游市場，鳳凰旅游不僅要保持渠道優(yōu)勢，更要增強服務(wù)力量，否則容易被市場弱化。

鳳凰旅游是出境旅游綜合資源供應(yīng)商，業(yè)務(wù)涵蓋出境旅游批發(fā)、出境旅游定制以及航空票務(wù)、修學(xué)業(yè)務(wù)、簽證等，與眾信旅游、凱撒旅游同是歐洲旅游市場的三家龍頭企業(yè)。

為上市鋪路？

投資兩大企業(yè)對于鳳凰旅游的產(chǎn)業(yè)鏈布局有明顯的積極影響，同時值得注意的是，鳳凰旅游在去年5月宣布借殼上市，但此后并未公布新的進展。有觀點指出，鳳凰旅游版圖擴張有可能是在為上市做準(zhǔn)備。

朱正煜在接受北京商報記者采訪時表示，投資陜西運通和意大利A.Z.TURISMO S.R.L.，對鳳凰旅游完善服務(wù)鏈條是有幫助的，同時也是為應(yīng)對競爭、鞏固自身優(yōu)勢，否則容易被投資人質(zhì)疑，因此，如此布局也是鳳凰旅游對上市的考慮。劉思敏也指出，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模和增加業(yè)務(wù)內(nèi)容也可能是為它下一步上市做準(zhǔn)備。

當(dāng)時的重組草案顯示，鳳凰旅游預(yù)計2016年度的凈利潤為7380.17萬元，2017年度預(yù)計約為1.24億元，2018年度預(yù)計約為1.634億元。而作為鳳凰旅游的競爭對手，眾信旅游與凱撒旅游2015年的凈利潤已經(jīng)分別達(dá)到了1.87億元和2.06億元。

2016年5月27日，湖北洪湖生態(tài)農(nóng)業(yè)股份有限公司（股票簡稱為“生態(tài)5”）發(fā)布公告稱，該公司與鳳凰旅游、鳳凰旅游全體股東、廣東華年簽署了《資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》，置出資產(chǎn)弘華生態(tài)100%的股權(quán)，置入鳳凰旅游100%的股權(quán)，同時募集不超過3億元的配套資金。同年5月30日，鳳凰旅游也發(fā)布了這一消息，確認(rèn)借殼上市。不過，有分析認(rèn)為，與眾信旅游和凱撒旅游相比，鳳凰旅游的上市舉措可謂姍姍來遲。

生態(tài)5發(fā)布的公告顯示，謝立新此前持有鳳凰旅游47.08%的股份，此項交易完成之后，謝立新將成為生態(tài)5的實際控制人，同時，謝立新的持股比例將變?yōu)?5.54%。生態(tài)5在2016年7月發(fā)布的公告顯示，生態(tài)5正在進行股權(quán)分制改革，控股股東尚為廣東華年。股改完成后，生態(tài)5將進行重大資產(chǎn)重組，接著，將按照相關(guān)規(guī)定申請重新上市。北京商報記者就此采訪鳳凰旅游，對方表示目前尚不方便公布更多信息。

但北京商報記者發(fā)現(xiàn)，鳳凰旅游選擇的這一殼公司也面臨問題。生態(tài)5在3月21日發(fā)布公告稱，有黑惡勢力長期侵害公司權(quán)益。公告指出，2017年3月10日公司所屬文泉府島捕撈隊及保安人員共計17人在入睡情況下遭到了黑惡勢力有組織有預(yù)謀的暴力行兇。此事被定義為“3·10事件”。而一篇名為“關(guān)于公司權(quán)益長期受到黑惡勢力侵害情況的公告”則詳述了該公司遭受侵襲的詳情，“自公司完成破產(chǎn)重整以來，不斷發(fā)生針對公司生產(chǎn)經(jīng)營的惡劣事件，且有愈發(fā)嚴(yán)重之勢。近幾年，黑惡勢力通過各種非法手段，如封鎖公司辦公大樓、打砸公司倉庫并強搶庫存物資、威脅公司管理人員和恐嚇基層員工等，嚴(yán)重地影響和阻礙了公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營，時至今日仍未得到應(yīng)有制裁。就在近日，還發(fā)生煽動村民乘非法快艇到公司紅蓮湖養(yǎng)殖區(qū)和文泉府島養(yǎng)殖區(qū)阻止公司的正常養(yǎng)殖和捕撈作業(yè)?！睂τ谝陨陷^為惡劣的影響，公告指出，上述事項可能對公司經(jīng)營造成重大影響，請投資者持續(xù)關(guān)注上述事項可能帶來的風(fēng)險，理性投資。不過，公告并未明確指出以上事項是否會對鳳凰旅游借殼上市有影響。

發(fā)展現(xiàn)瓶頸

鳳凰旅游與眾信旅游、凱撒旅游并稱為出境游行業(yè)的“三駕馬車”，但與眾信旅游、凱撒旅游的差距明顯，除了業(yè)績不敵另外二者之外，鳳凰旅游還需在產(chǎn)業(yè)鏈搭建、零售端、互聯(lián)網(wǎng)化等方面做出改變，積極應(yīng)對現(xiàn)有市場變局。有業(yè)內(nèi)人士直言，鳳凰旅游目前發(fā)展遇到瓶頸。

北京商報記者查閱三家公司的財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，鳳凰旅游營收不及眾信旅游和凱撒旅游。數(shù)據(jù)顯示，鳳凰旅游2013年度、2014年度和2015年度的營收分別為11.25億元、18.76億元、23.24億元。而眾信旅游這三年的營收分別為30.05億元、42.17億元、83.7億元，凱撒旅游這三年的營收分別為6.47億元、32.48億元、49.35億元。

鳳凰旅游作為老牌批發(fā)商，在資源端還有一定優(yōu)勢，但是在目前的形勢之下，鳳凰旅游在渠道端、零售端、互聯(lián)網(wǎng)化等方面還有進步的空間?！澳壳傍P凰旅游的發(fā)展遇到瓶頸，較以往基本沒有太大轉(zhuǎn)變?！敝煺险f道。

在業(yè)務(wù)布局方面，鳳凰旅游的重心仍在B端，而眾信旅游和凱撒旅游早已經(jīng)開始著手發(fā)力批零一體化，既保持在B端市場的話語權(quán)，又開拓C端市場，同時還在體育旅游等細(xì)分市場進行發(fā)力。而在區(qū)域發(fā)展上，二者也逐漸開始搶灘歐洲之外的其他目的地。在眾信旅游和凱撒旅游做出以上調(diào)整之際，鳳凰旅游的發(fā)展較之前并無較大轉(zhuǎn)變。朱正煜表示，鳳凰旅游在這些方面的發(fā)展較慢，比較危險?！叭缃裥袠I(yè)格局已經(jīng)變化，渠道商的地位會被弱化，甚至?xí)兂蔀镺TA大佬們打工的角色，所以要發(fā)展零售業(yè)務(wù)突破這種困境，未來也需要接受整合并購以及布局零售端，如果不在這方面有明確的動作，不可避免會被市場弱化。當(dāng)然，旅行社還有第二條路徑，即做旅游B2B平臺，但是這樣的利潤空間不及批零一體化?！?/p>

生態(tài)5的重組報告也指出，鳳凰旅游對主要客源地的依賴存在風(fēng)險?！傍P凰旅游華北大區(qū)、華東大區(qū)、西南大區(qū)的營業(yè)收入占比較高，鳳凰旅游的收入來源對上述地區(qū)存在一定程度依賴性，如未來該等區(qū)域競爭加劇，或鳳凰旅游在該等區(qū)域的競爭力下降，將可能導(dǎo)致公司業(yè)績下滑?！?/p>