商品市場(chǎng)波動(dòng)通常與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期緊密相關(guān)。期貨價(jià)格也不例外。由于期貨市場(chǎng)是與國(guó)際市場(chǎng)緊密相聯(lián)的開放市場(chǎng)，因此，期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不僅受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期的影響，而且還受世界經(jīng)濟(jì)的景氣狀況影響。

經(jīng)濟(jì)周期一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段構(gòu)成。復(fù)蘇階段開始時(shí)是前一周期的最低點(diǎn)，產(chǎn)出和價(jià)格均處于最低水平。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長(zhǎng)，價(jià)格也開始逐步回升。繁榮階段是經(jīng)濟(jì)周期的高峰階段，由于投資需求和消費(fèi)需求的不斷擴(kuò)張超過了產(chǎn)出的增長(zhǎng)，刺激價(jià)格迅速上漲到較高水平。衰退階段出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期高峰過去后，經(jīng)濟(jì)開始滑坡，由于需求的萎縮，供給大大超過需求，價(jià)格迅速下跌。蕭條階段是經(jīng)濟(jì)周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價(jià)格停止下跌，處于低水平上。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期演化過程中，價(jià)格波動(dòng)略滯后于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。這些是經(jīng)濟(jì)周期四個(gè)階段的一般特征。

比如，在本世紀(jì) 60 年代以前西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期的特點(diǎn)是產(chǎn)出和價(jià)格的同向大幅波動(dòng)。而 70 年代初期，西方國(guó)家先后進(jìn)入所謂的"滯脹"時(shí)期，經(jīng)濟(jì)大幅度衰退，價(jià)格卻仍然猛烈上漲，經(jīng)濟(jì)的停滯與嚴(yán)重的通貨膨脹并存。而 80-90 年代以來的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度大大縮小，并且價(jià)格總水平只漲不跌，衰退和蕭條期下降的只是價(jià)格上漲速度而非價(jià)格的絕對(duì)水平。當(dāng)然，這種只漲不跌是指價(jià)格總水平而非所有的具體商品價(jià)格，具體商品價(jià)格仍然是有升有降。進(jìn)入 90 年代中期以后，一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，如韓國(guó)、東南亞國(guó)家等，受到金融危機(jī)的沖擊，導(dǎo)致一些商品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑。但是，全球經(jīng)濟(jì)并沒有陷入全面的危機(jī)之中，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。因此，認(rèn)真觀測(cè)和分析經(jīng)濟(jì)周期的階段和特點(diǎn)，對(duì)于正確地把握期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)具有重要意義。

經(jīng)濟(jì)周期階段可由一些主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值的高低來判斷，如 GDP 增長(zhǎng)率，失業(yè)率、價(jià)格指數(shù)、匯率等。這些都是期貨交易者應(yīng)密切注意的。