1月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，國(guó)務(wù)院已原則同意開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種。對(duì)于股指期貨，證監(jiān)會(huì)表示，將統(tǒng)籌其上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括發(fā)布股指期貨投資者適當(dāng)性制度、明確金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策、審批股指期貨合約以及培訓(xùn)證券公司中間介紹業(yè)務(wù)和中國(guó)金融期貨交易所接受投資者開(kāi)戶(hù)等工作。這些工作預(yù)計(jì)需要3個(gè)月左右的時(shí)間。這樣算來(lái)，最早在今年4月初，以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的首份股指期貨合約就可以上市交易。那么，對(duì)普通投資者來(lái)講，要注意哪些問(wèn)題呢？

首先，從2006年10月30日開(kāi)始，中金所正式推出了股指期貨仿真交易，截止到目前，仿真交易已經(jīng)進(jìn)行了3年多。從仿真交易運(yùn)行的總體情況來(lái)看，也確實(shí)遇到和反映了一些問(wèn)題。主要有以下幾個(gè)方面：一是期貨與現(xiàn)貨價(jià)差太大；二是股指期貨仿真交易波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大；三是期貨合約與現(xiàn)貨指數(shù)相關(guān)性程度不高。筆者認(rèn)為，出現(xiàn)這些問(wèn)題背后的原因不外乎以下幾點(diǎn)：一是在仿真交易中投資者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，心態(tài)過(guò)于放松；二是對(duì)仿真交易來(lái)講，期貨指數(shù)受虛擬資金流向的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于受現(xiàn)貨指數(shù)的影響；三是由于仿真交易當(dāng)中缺乏套利機(jī)制，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨指數(shù)與期貨指數(shù)相差太大，相關(guān)性也不夠強(qiáng)。

其次，投資者若想進(jìn)行股指期貨交易，必須開(kāi)立金融期貨交易賬戶(hù)。由于目前投資者適當(dāng)性制度正在設(shè)計(jì)當(dāng)中，所以，究竟對(duì)投資者開(kāi)戶(hù)設(shè)定多高的門(mén)檻現(xiàn)在還不得而知。但根據(jù)目前掌握的信息分析，有三項(xiàng)“硬性”約束條件恐怕是必不可少的。它們分別是：第一，投資者要“有財(cái)力”，即有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，預(yù)計(jì)要有50萬(wàn)元以上資金才可以被獲準(zhǔn)開(kāi)戶(hù)；第二，投資者要“有知識(shí)”，即投資者要具有股指期貨基本知識(shí)，了解產(chǎn)品屬性與風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，中金所還可能對(duì)要求開(kāi)戶(hù)的投資者進(jìn)行業(yè)務(wù)測(cè)試和風(fēng)險(xiǎn)提示；第三，投資者要“有經(jīng)驗(yàn)”，即投資者要做過(guò)一段時(shí)間的股指期貨仿真交易，如果同時(shí)具有商品期貨交易或股票投資經(jīng)歷則更好。

那么，開(kāi)戶(hù)之后，進(jìn)行交易至少要多少錢(qián)呢？根據(jù)目前的仿真交易合約規(guī)定來(lái)看，若以1月8日滬深300指數(shù)的收盤(pán)點(diǎn)位來(lái)計(jì)算，一張股指期貨合約的面值約為104.4萬(wàn)元。但因?yàn)楣芍钙谪洸捎帽ＷC金杠桿交易，所以，根據(jù)近期仿真交易采用的15%交易保證金比例來(lái)看，投資者要買(mǎi)賣(mài)1手股指期貨的最低保證金約為15.66萬(wàn)。

最后，作為投資者，在投資股指期貨的過(guò)程中要特別注意哪些問(wèn)題呢？

第一，要有極其良好的心理素質(zhì)。能夠?qū)σ话阃顿Y者都會(huì)擁有的恐懼心理、貪婪心理、貪小心理、僥幸心理及從眾心理等有極好的免疫力。

第二，要擁有大量的時(shí)間和精力。作為高風(fēng)險(xiǎn)交易，做期貨與做股票對(duì)時(shí)間的要求是大不一樣的。一旦行情出現(xiàn)較大波動(dòng)，如果投資者持倉(cāng)而不在現(xiàn)場(chǎng)，很可能因處理不及時(shí)而導(dǎo)致重大虧損甚至爆倉(cāng)。

第三，要制定科學(xué)的交易策略。一是要遵守嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制合約束機(jī)制。初次投入的資金不應(yīng)超過(guò)總資金的30%，學(xué)會(huì)適度交易，嚴(yán)格的止損。同時(shí)要為自己建立一種經(jīng)營(yíng)交易事業(yè)的哲學(xué)，追求穩(wěn)定長(zhǎng)期的投資回報(bào)。二是要適當(dāng)采取多樣化的交易方式，例如同時(shí)買(mǎi)賣(mài)滬深300指數(shù)現(xiàn)貨進(jìn)行期現(xiàn)套利或者買(mǎi)賣(mài)多種期貨合約進(jìn)行跨期套利等。