隨著今年下半年新三板限售股解禁潮的到來(lái)，隱藏在背后的風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷。中都信華資本創(chuàng)始合伙人宋仕帥近日在由燦土金服舉辦的“新財(cái)富分析師、明星基金經(jīng)理走進(jìn)百家新三板企業(yè)”大調(diào)研活動(dòng)中表示，今年新三板掛牌企業(yè)的老股轉(zhuǎn)讓仍是機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，但若企業(yè)的基本面不好，價(jià)格再低也不建議投資者購(gòu)買。他認(rèn)為，投資者不能單純看絕對(duì)價(jià)格的高低，不建議個(gè)人投資者直接與新三板股東進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月底，新三板公司總股本達(dá)6097.74億股，其中有限售條件股為3528.58億股，約占新三板總股本的58%。另?yè)?jù)安信證券研報(bào)，2017年新三板市場(chǎng)解禁總股本數(shù)量與2016年基本持平，全年解禁數(shù)量達(dá)1374.98億股，壓力較大，主要集中在1-8月，從9月開(kāi)始解禁股份數(shù)量有所下降。

“近兩年新三板市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)解禁的高峰。雖然現(xiàn)階段新三板流動(dòng)性不足、退出機(jī)制不完善，市場(chǎng)觀望情緒日益濃厚，但一些先決的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)加速了新三板的布局，尤其是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的老股轉(zhuǎn)讓?！彼问藥浄治?。

他稱，由于新三板掛牌門檻較低，有些企業(yè)通過(guò)包裝的方式對(duì)其公司的發(fā)展現(xiàn)狀、盈利能力、未來(lái)發(fā)展進(jìn)行美化，利用信息不對(duì)稱吸引大量投資者，這使得一些股票被扎堆搶購(gòu)。宋仕帥說(shuō)，新三板市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)，也是一個(gè)價(jià)值投資的市場(chǎng)。投資者應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)判斷，如果無(wú)法判斷企業(yè)的真實(shí)價(jià)值而盲目跟風(fēng)，會(huì)導(dǎo)致成交價(jià)格存在水份。

最后，宋仕帥認(rèn)為，有效的法律制度及監(jiān)管是保護(hù)投資者的合法權(quán)益、增強(qiáng)投資者信心的重要條件，也是新三板市場(chǎng)長(zhǎng)久健康發(fā)展的堅(jiān)實(shí)根基?！凹訌?qiáng)監(jiān)管、凈化市場(chǎng)環(huán)境、或有望為后續(xù)的大宗交易平臺(tái)、公墓基金入市等利好政策的出臺(tái)做鋪墊。未來(lái)新三板的整體估值體系將趨于理性，流動(dòng)性也將有效提升。在賺錢效應(yīng)的帶動(dòng)下，新三板必然成為機(jī)構(gòu)投資者的盛宴?！?/p>