本周A股新股發(fā)行減速，僅有兩只新股可申購，不復(fù)此前幾乎每個交易日均有新股發(fā)行的情形?；诖?，市場對IPO節(jié)奏的判斷再度出現(xiàn)分化。不過，結(jié)合近期監(jiān)管層讓新股發(fā)行回歸正常的表態(tài)，本周新股發(fā)行出現(xiàn)的短暫減速，并不會影響IPO常態(tài)化趨勢。

證監(jiān)會2月10日核發(fā)了12家公司IPO批文，募資總額不超過70億元。該批新股中，直接定價發(fā)行的金銀河、安靠智能網(wǎng)上申購日期均為2月15日（本周三）。而上一次IPO出現(xiàn)中途斷檔幾日的情況還是在去年6月。但若將此短暫斷檔直接視作IPO發(fā)行節(jié)奏放緩則難言客觀。

一方面，新股減速受春節(jié)假期、擬上市新股需補充年報等多因素影響。按照往常節(jié)奏，證監(jiān)會每周五例行發(fā)布會后會審發(fā)一批IPO批文，而今年春節(jié)前最后一個交易日為周四，正好“避開”了周五的IPO核發(fā)。有意思的是，今年節(jié)后首周又僅有一個工作日，也就是說，該周發(fā)審委的IPO申請審核工作僅有一天為正常“在班”狀態(tài)。

同時，由于部分目前在審的首發(fā)企業(yè)，尚需按規(guī)定補充提交2016年年報等材料，方可進入審核程序，也將對IPO審核發(fā)行速度造成一定影響。

事實上，若比較過去3年各月份A股IPO數(shù)量，可以發(fā)現(xiàn)，受新年擬發(fā)行新股補充年報披露這一傳統(tǒng)因素的影響，每年A股2、3月間IPO發(fā)行量均處于全年相對較少的時期。

另一方面，監(jiān)管層仍力挺IPO常態(tài)化。上周五，2017年全國證券期貨監(jiān)管工作會議召開。證監(jiān)會主席劉士余在會上明確指出，要緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，切實提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，用2～3年的時間解決IPO“堰塞湖”。

同日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸也在例行發(fā)布會上表示，在充分考慮市場承受能力的基礎(chǔ)上，順勢而為，及時調(diào)整，讓新股發(fā)行回歸正常狀態(tài)，積極增加市場供給。

從監(jiān)管層上述表態(tài)可以判斷，2017年IPO節(jié)奏不會因為股指波動而改變，在發(fā)行常態(tài)化的同時，繼續(xù)延續(xù)從嚴(yán)態(tài)勢，穩(wěn)定市場發(fā)展。

證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2016年全年IPO、再融資(現(xiàn)金部分)合計融資1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數(shù)和融資額創(chuàng)近五年來新高，再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

另有觀點認(rèn)為，次新股板塊13日迎來強烈反彈，說明節(jié)后市場已進入IPO放緩窗口。需要承認(rèn)的是，本周新股發(fā)行減速，一定程度上使得市場對次新股的關(guān)注度提升，進而吸引了不少增量資金。

不過，次新股本身流通市值小，資金易于聚集，股價拉升相對較易。而過去兩個月，次新股板塊處于弱勢狀態(tài)，部分基本面較好、相對行業(yè)估值折價顯著的公司，已具備較大彈性。因此，目前次新股的走好也受多重因素影響，不能簡單歸因于IPO節(jié)奏的變化。

實際上，若細(xì)究13日創(chuàng)業(yè)板盤面表現(xiàn)，仍能很大程度上印證IPO常態(tài)化的趨勢未變。13日早盤，創(chuàng)業(yè)板在兩市微幅高開的情況下仍小幅低開，開盤逆市下跌，隨后才被拉升翻紅。也就是說，市場本身也并未認(rèn)可新股申購數(shù)量減少即IPO放緩這一邏輯。