隨著特朗普繼任總統(tǒng)的腳步越來越近，黃金將如何表現(xiàn)成為一個(gè)投資者都關(guān)心的話題。雖然無法通過水晶球來預(yù)知，但通過Merk Investments的歷史回顧，將為投資者在新的總統(tǒng)上任年份如何在投資組合中配置黃金資產(chǎn)提供一些參考。

從尼克松總統(tǒng)1971年取消了金本位以來，一共有7次總統(tǒng)權(quán)力更迭年（即一位新總統(tǒng)上臺年份）。這些年份分別是1974年，1977年，1981年，1989年，1993年，2001年和2009年。

圖中數(shù)據(jù)表明，黃金在總統(tǒng)權(quán)力更迭年份都實(shí)現(xiàn)了高于平均水平的回報(bào)率，在總統(tǒng)權(quán)力更迭年份期間黃金平均回報(bào)率+ 14.8％，總體平均水平+ 8.4％。同時(shí)值得關(guān)注的是，同一時(shí)期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)表現(xiàn)則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其平均水平的年份，其在總統(tǒng)權(quán)力更迭年份的平均回報(bào)為-0.9％，總體平均水平為+ 9.0％。

對于總統(tǒng)權(quán)力更迭年份，黃金為+ 14.8％，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為-0.9％這一數(shù)據(jù)，一個(gè)可行的解釋是對新任政府政策的失望，對新任政府過高的預(yù)期或許使得新任政府更難在實(shí)踐中實(shí)現(xiàn)政策承諾。除了對新任政府的失望之外，政策的不確定性導(dǎo)致潛在的游戲規(guī)則變更也是一個(gè)可能的原因，而這也強(qiáng)化了黃金作為避風(fēng)港的作用。

不過只有7個(gè)年份的經(jīng)驗(yàn)仍然只是小樣本，而只選擇金本位制度解體以來的樣本是因?yàn)榻鸨疚恢贫认曼S金是另一種資產(chǎn)形式。