不久之前，美聯(lián)儲(chǔ)各高官的爭(zhēng)論焦點(diǎn)還在于：美聯(lián)儲(chǔ)將以多快的步伐進(jìn)行加息；如今畫風(fēng)一變，他們突然開(kāi)始集體討論“縮表大招了”。

1月10日，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Rosengren稱，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)準(zhǔn)備好考慮削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，以防美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱：

如果美聯(lián)儲(chǔ)依然以一年加息一次速度行動(dòng)，那么不用考慮削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模；如果以比一年加息一次更快的速度行動(dòng)，那么應(yīng)該愿意討論削減龐大資產(chǎn)負(fù)債表事宜?？偟脑瓌t是，如果認(rèn)為經(jīng)濟(jì)比較強(qiáng)勁，可以支持多次加息，那么就應(yīng)該考慮下這個(gè)問(wèn)題。

1月12日，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席Harker也就縮表一事發(fā)表看法：一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息至1%左右，將是時(shí)候考慮停止資產(chǎn)負(fù)債表再投資了，并且應(yīng)該考慮晚些時(shí)候縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

無(wú)獨(dú)有偶，當(dāng)日稍晚，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Bullard也稱：壓縮資產(chǎn)負(fù)債表的效果可能優(yōu)于迅猛加息。

美聯(lián)儲(chǔ)集體討論“縮表”一事引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，所有人都在關(guān)心美聯(lián)儲(chǔ)將在何種程度正?；Y產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模有約4萬(wàn)億美元。

若美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”，全球收益率將發(fā)生天翻地覆的變化，其影響程度甚至可能超過(guò)2013年的美聯(lián)儲(chǔ)削減QE恐慌，債市可能會(huì)再次狂跌。有觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員集體討論“縮表”，意圖提前進(jìn)行吹風(fēng)，讓市場(chǎng)做好“美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)將逐漸收縮資產(chǎn)負(fù)債表”的心理準(zhǔn)備。

美聯(lián)儲(chǔ)官員究竟是有意而為，還是無(wú)心之失，我們就不得而知了。不過(guò)，市場(chǎng)卻已經(jīng)開(kāi)始反應(yīng)了，就在昨日美聯(lián)儲(chǔ)官員討論“縮表”期間，30年期美債收益率與兩年期之間的利差短線跳升約3個(gè)基點(diǎn)。