周三，淀粉期價(jià)沖高回落。進(jìn)入12月，淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率居高不下，下游采購(gòu)訂單減少，市場(chǎng)普遍預(yù)期春節(jié)過(guò)后淀粉將進(jìn)入消費(fèi)清淡期，淀粉期價(jià)或延續(xù)下行。

受降雪天氣影響，港口玉米報(bào)價(jià)反彈

周初，受到降雪天氣影響，北方港口玉米到貨減少。港口玉米報(bào)價(jià)穩(wěn)中走強(qiáng)，南北港口玉米價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲。周一，鲅魚(yú)圈玉米收購(gòu)價(jià)1430—1460元/噸，小雪天氣阻礙港口玉米貨物運(yùn)輸，港口到貨量下降至不足1萬(wàn)噸水平。受北方港口玉米現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶動(dòng)，廣東玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中上行，目前廣東港口主流玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1590—1610元/噸，較上周末上漲20元/噸。

周一，在港口玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲的利多因素帶動(dòng)下，玉米、淀粉期貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)反彈。技術(shù)圖表顯示，淀粉主力1705合約期價(jià)跌至1770元/噸后技術(shù)性企穩(wěn)，期價(jià)短線反彈。但需要注意的是，元旦至春節(jié)前的農(nóng)戶(hù)集中售糧高峰即將來(lái)臨，在天氣不出現(xiàn)重大問(wèn)題的情況下，新玉米集中上市的壓力仍將在玉米、淀粉5月合約上集中體現(xiàn)，后市期價(jià)反彈動(dòng)力不足。

高盈利持續(xù)，淀粉行業(yè)開(kāi)工率居高不下

受玉米原料價(jià)格下調(diào)影響，近期東北、華北淀粉銷(xiāo)售報(bào)價(jià)跟隨下調(diào)，但東北淀粉加工企業(yè)高盈利情況繼續(xù)。天下糧倉(cāng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照山東地區(qū)淀粉銷(xiāo)售報(bào)價(jià)2170—2200元/噸（較上周跌20元/噸）、蛋白粉4860元/噸（較上周跌120元/噸）、胚芽3300元/噸（較上周跌150元）、纖維950元/噸（較上周跌50元/噸）的產(chǎn)成品價(jià)格計(jì)算，山東淀粉廠淀粉銷(xiāo)售總收入為2194元/噸（較上周跌46元/噸）。按照即期玉米收購(gòu)價(jià)格1710元/噸（實(shí)際成交報(bào)價(jià)偏低）、加工費(fèi)用380元/噸的成本計(jì)算，山東淀粉企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)為104元/噸，較前期縮水但較去年同期仍大幅提升。

按照這一加工利潤(rùn)推算，山東、河北地區(qū)淀粉加工企業(yè)春節(jié)期間仍將持續(xù)開(kāi)工。與華北不同的是，吉林、遼寧、黑龍江地區(qū)玉米價(jià)格低廉。目前，按照黑龍江象嶼北安玉米1270元/噸的收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，黑龍江地區(qū)淀粉企業(yè)加工利潤(rùn)超過(guò)300元/噸。考慮到東北地區(qū)淀粉加工企業(yè)還額外享受加工補(bǔ)貼，企業(yè)加工盈利豐厚，開(kāi)工積極性高，預(yù)計(jì)元旦至春節(jié)期間整個(gè)淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率仍將居高不下。

環(huán)保政策影響轉(zhuǎn)淡，淀粉下游采購(gòu)訂單減少

上周，受環(huán)保政策影響，淀粉行業(yè)限產(chǎn)增加，淀粉廠庫(kù)存階段性下降。本周，隨著天氣情況逐步好轉(zhuǎn)，山東、河北地區(qū)霧霾緩解，此前限產(chǎn)、停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)工，市場(chǎng)供應(yīng)再度放大。

需求方面，春節(jié)前物流緊張，南北貨物運(yùn)輸瓶頸仍階段性影響貨物供應(yīng)。12月，南方消費(fèi)企業(yè)采購(gòu)的淀粉仍部分滯留在北方淀粉工廠，但與11月相比，12月南方淀粉到貨趨于增加。12月中旬了解到的市場(chǎng)信息顯示，南方碼頭淀粉出現(xiàn)脹庫(kù)情況，港口淀粉滯留較11月明顯增加。另外，12月以后，淀粉下游消費(fèi)采購(gòu)訂單減少，春節(jié)過(guò)后啤酒、飲料等淀粉消費(fèi)即將進(jìn)入到季節(jié)性消費(fèi)清淡期，預(yù)計(jì)淀粉廠庫(kù)存及淀粉行業(yè)的渠道庫(kù)存將迅速增加。