沉寂多日的大藍(lán)籌21日又活了！看來(lái)，這歲末關(guān)口的吃飯行情仍有戲。

央企混改概念引領(lǐng)反彈

受管理層對(duì)險(xiǎn)資舉牌監(jiān)管趨嚴(yán)影響，在不足一月時(shí)間內(nèi)，滬指最大跌幅已超6%。在市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性擔(dān)憂加劇，投資者情緒深陷低迷之時(shí)，周三(21日)央企混改概念絕地反擊，帶領(lǐng)大盤展開強(qiáng)勁反彈。

從盤面表現(xiàn)來(lái)看，周三以兩桶油、中國(guó)聯(lián)通為代表的央企混改概念是絕對(duì)主角。其中中國(guó)石油一度大漲逾5%，中國(guó)石化大漲逾4%，中國(guó)聯(lián)通最高觸及7.7元高價(jià)，漲幅更是一度漲超8%。

2017年重頭戲初見端倪

股指在2016年四季度展開反彈，以國(guó)企改革為首的重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓題材獲得資金追捧，成為階段活躍品種。那么，對(duì)于即將到來(lái)的2017年，市場(chǎng)機(jī)會(huì)又在哪里？

對(duì)此，廣發(fā)證券認(rèn)為，剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2017年增長(zhǎng)目標(biāo)有所淡化，整體基調(diào)明顯偏重于調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)、促改革。因此，供給側(cè)改革和國(guó)企改革都將是A股市場(chǎng)重頭戲。

早在今年初召開的中央深改小組第20次會(huì)議提出全面深化改革的頭3年是夯基壘臺(tái)、立柱架梁的3年。也就是說(shuō)，2014~2016年是包括國(guó)企改革在內(nèi)的改革的頂層設(shè)計(jì)階段，2017年開始則進(jìn)入重點(diǎn)突破的實(shí)施階段。

央企“混改”掀歲末吃飯行情 2017年A股大餐總覽

2016年初國(guó)資委宣布開展“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”，以點(diǎn)帶面、以點(diǎn)串線，形成經(jīng)驗(yàn)、復(fù)制推廣。2014~2016年任務(wù)完成。根據(jù)管理層思路，在此基礎(chǔ)上，2017年將自然過(guò)渡到國(guó)企改革的重點(diǎn)突破期。

上周結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。加快推動(dòng)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)。對(duì)此，廣發(fā)證券認(rèn)為，國(guó)企改革在2017年將重點(diǎn)突破，建議重點(diǎn)關(guān)注“十三五”和“十九大”時(shí)間窗口推動(dòng)的國(guó)企改革，尤其是預(yù)期差比較大的混改。

太平洋證券分析師王雨認(rèn)為，承接目前滬指強(qiáng)于中小創(chuàng)的走勢(shì)，2017年國(guó)企改革中，混合所有制以及員工持股試點(diǎn)大市值受益概念有望繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，成為市場(chǎng)的希望之火。

還有哪些機(jī)會(huì)值得關(guān)注

既然市場(chǎng)對(duì)央企混改概念的關(guān)注度在持續(xù)升溫，那么還有哪些機(jī)會(huì)值得投資者關(guān)注？

從策略角度來(lái)看，廣發(fā)證券分析師廖凌、陳杰認(rèn)為，2017年是深化國(guó)企改革的一年，其中混改將成為重點(diǎn)突破的方向。投資主線上，重點(diǎn)建議關(guān)注混改受益的三條邏輯主線：1、央企混改“6+1”；2、基本面改善空間較大的小市值國(guó)企；3、已經(jīng)上報(bào)國(guó)資委的“混改”試點(diǎn)集團(tuán)下屬上市公司。

當(dāng)然，除了央企混改外，地方國(guó)企層面的改革同樣值得關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，目前，共有18 個(gè)省市已經(jīng)出臺(tái)地方發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)文件。上海、山東等國(guó)企改革推進(jìn)較快的省市產(chǎn)生的一些混改案例值得其他地區(qū)借鑒，如上海首創(chuàng)設(shè)立地方國(guó)企改革ETF基金，山東將3家省出資國(guó)企集團(tuán)30%股權(quán)一次性劃轉(zhuǎn)社?；鹄硎聲?huì)等。大多數(shù)省份均提出了提高省屬集團(tuán)資產(chǎn)證券化率，提高混合所有制企業(yè)比例的目標(biāo)。整體上市，引入戰(zhàn)略投資者，員工持股和國(guó)有企業(yè)投資非公有企業(yè)是地方混改的主要手段。

在投資思路上，王雨認(rèn)為，中后期市場(chǎng)有望恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)，隨著中小市值個(gè)股活躍和資金的全面進(jìn)場(chǎng)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、地方國(guó)企地圖炒作效應(yīng)以及新改革試點(diǎn)受益概念均有望成為階段強(qiáng)勢(shì)品種。

對(duì)于國(guó)企混改方面的投資機(jī)會(huì)，中金公司王漢鋒、周昌杰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)公司在混改方面的預(yù)期可能會(huì)加強(qiáng)，后續(xù)關(guān)注第一批混改試點(diǎn)央企實(shí)施方案落地，并持續(xù)跟蹤混改在地方的進(jìn)展。王漢鋒、周昌杰團(tuán)隊(duì)建議從以下四條主線關(guān)注混改國(guó)企：1、第一批混改試點(diǎn)央企旗下上市平臺(tái)；2、質(zhì)地較好且具有混改預(yù)期的地方國(guó)企；3、具有資產(chǎn)注入或殼資源重組可能，經(jīng)營(yíng)績(jī)效相對(duì)較弱的國(guó)企；4、計(jì)劃實(shí)施員工持股的國(guó)企。