2016（第五屆）中國對(duì)沖基金年會(huì)

時(shí)間：2016年12月17日上午8：30

地點(diǎn)：杭州蕭山寶盛水博園酒店

會(huì)議內(nèi)容：

主持人：大家上午好，我是今天的主持人，看財(cái)經(jīng)的周媛。今天我們?cè)俣染凼字袊鴮?duì)沖基金年會(huì)，今年這個(gè)年會(huì)已經(jīng)是舉辦第五屆了，本屆年會(huì)由私募排排網(wǎng)、國泰君安證券、永安期貨、中郵永安資產(chǎn)聯(lián)合主辦。首先，讓我們用掌聲表示感謝，感謝他們舉辦了這么好的一次盛會(huì)。

2002年，我國第一只私募基金問世，我國對(duì)沖基金行業(yè)已經(jīng)走過了14個(gè)年頭。在經(jīng)歷前期的緩慢發(fā)展后，2015、2016年私募行業(yè)迎來了爆發(fā)式增長。爆發(fā)式的增長這句話經(jīng)常聽到，但感覺有點(diǎn)抽象，所以我們通過數(shù)字來對(duì)它做一個(gè)具體的了解。截至2016年10月底，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人17271家，已備案私募基金42263只，認(rèn)繳規(guī)模和實(shí)繳規(guī)模分別達(dá)到9.13萬億元和7.26萬億元，要知道2014年底的時(shí)候僅僅只有2萬億，今天這樣一個(gè)數(shù)字的增長已經(jīng)超過公募基金的規(guī)模了，所以這個(gè)發(fā)展確實(shí)是爆發(fā)式的增長。此外，我們還看到一些數(shù)據(jù)，證券類私募基金規(guī)模達(dá)2.66萬億元，私募基金從業(yè)人員達(dá)到27.79萬人。

在看到行業(yè)蓬勃發(fā)展的過程當(dāng)中，我們也可以看到，隨著行業(yè)的爆發(fā)式增長，緊跟著來的就是監(jiān)管的趨嚴(yán)，所以2016年即將要過去，但今天注定會(huì)成為不平凡的一年。因?yàn)樵诮衲暧瓉砹耸飞献顕?yán)的監(jiān)管年今年每個(gè)月都會(huì)看到有新的法規(guī)或新政策出臺(tái)，很多私募朋友對(duì)今年的很多現(xiàn)象也是記憶猶新，比如今年年初清盤潮，之后又有保殼潮，種種的一切讓私募基金管理人是經(jīng)歷了更多的挑戰(zhàn)，也面臨的更多的機(jī)遇。

總而言之，過去十幾年，我們已經(jīng)發(fā)展得這么蓬勃、壯大，中國資本市場風(fēng)云際會(huì)，私募基金蓬勃發(fā)展，未來十年二十年，私募基金將迎來新的發(fā)展高峰。我國資本市場深層次改革在逐步推進(jìn)的背景下，在大資管的時(shí)代中，私募基金肯定會(huì)迎來更新的發(fā)展高峰，雖然今天杭州天氣有點(diǎn)冷，但現(xiàn)場的每一位朋友充滿了熱情。我看到現(xiàn)場的每一位私募基金管理人，我相信大家都有熱情在未來迎接更多的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，希望在未來我們能夠看到中國的私募基金迎來更高的巔峰，不知道大家有沒有相信？（有！）

今天在現(xiàn)場大概是全國各地以及海外的近千名私募基金管理人及業(yè)內(nèi)專家、學(xué)者，甚至一些業(yè)內(nèi)精英以及高端投資者，今天在這個(gè)地方確實(shí)是群英薈萃，等一下會(huì)就中國資本市場以及私募基金行業(yè)未來的發(fā)展展開討論。

首先，請(qǐng)?jiān)试S我隆重地介紹出席今天論壇的各位領(lǐng)導(dǎo)及嘉賓，他們是：

深圳私募基金協(xié)會(huì)秘書長、私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人李春瑜先生；

永安期貨股份有限公司總經(jīng)理施建軍先生；

國泰君安證券浙江分公司副總經(jīng)理沈光輝先生；

永安期貨財(cái)富中心經(jīng)理馬志偉先生；

國泰君安資產(chǎn)托管部內(nèi)控合規(guī)總監(jiān)張展博先生；

中郵永安資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理劉寧先生；

上海重陽投資管理股份有限公司合伙人、副董事長陳纓女士；

北京市星石投資管理有限公司總經(jīng)理?xiàng)盍崤浚?/p>

上海世誠投資管理有限公司董事長陳家琳先生；

西藏銀帆投資管理有限公司總經(jīng)理李志新先生；

深圳展博投資管理有限公司總裁馮婷婷女士；

上海證大投資管理有限公司總裁姜榕先生；

北京源樂晟資產(chǎn)管理有限公司合伙人楊建海先生。

此外，出席本次論壇的還有來自國內(nèi)外的私募基金、其他金融機(jī)構(gòu)和新聞媒體等單位的嘉賓，請(qǐng)讓我們?cè)谶@里一并用熱烈的掌聲歡迎大家的到來，感謝。

下面，有請(qǐng)永安期貨股份有限公司總經(jīng)理施建軍先生上臺(tái)為我們致歡迎辭。掌聲有請(qǐng)！

施建軍：尊敬的李總，各位貴賓、各位朋友，大家早上好！非常感謝私募排排網(wǎng)、國泰君安證券來杭舉辦這一次會(huì)議，來了很多老朋友，也有很多新朋友。特別是我們證券界的很多私募大佬也來到了這次會(huì)議。

永安期貨是做私募行業(yè)時(shí)間不長，也就3年左右的時(shí)間。作為一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，在服務(wù)過程當(dāng)中，也有很多的體會(huì)。我想，在這里和大家共勉。

私募機(jī)構(gòu)，我國從無到有，從小到大，一路走來很不容易，特別是今年，對(duì)私募機(jī)構(gòu)又有一次清理，從全國來講，數(shù)量也很多。那在這個(gè)過程當(dāng)中，我們公司也服務(wù)過300—400家的私募機(jī)構(gòu)。這里有幾點(diǎn)：

第一，私募機(jī)構(gòu)要發(fā)展壯大，必須要對(duì)客戶負(fù)責(zé)。現(xiàn)在出了很多規(guī)則，很重要的一條是如何對(duì)客戶負(fù)責(zé)。證券的時(shí)間比較長一點(diǎn)，服務(wù)的體系好一點(diǎn)，這幾年興起的，在客戶服務(wù)上還存在很多問題。

如宣傳上，不是那么實(shí)事求是，好的給你看，差的不給你看了，至少是不全面，有的甚至是誤導(dǎo)，甚至是欺騙投資者。所以，證監(jiān)會(huì)也強(qiáng)調(diào)，要實(shí)行投資者適當(dāng)性制度。適當(dāng)性制度在執(zhí)行的過程當(dāng)中有的是表面合規(guī)，打一個(gè)鉤，沒有真正去了解客戶。這個(gè)現(xiàn)象還是比較多的。

另外一個(gè)，信息的披露。私募相對(duì)來講，信息披露沒有那么嚴(yán)格。但最后一家機(jī)構(gòu)來講，信息披露的程度、透明度也很重要。

另外，我們強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的銷售，但我們忽略了客戶的共同培育。客戶是要靠培育出來的。我看對(duì)沖基金的發(fā)展，在美國或在英國比較多一點(diǎn)，在香港，你跟一般的人講“對(duì)沖基金”，他們也不是太清楚。它這個(gè)地方的投資者培育做得不好。那永安期貨在杭州乃至全國都有網(wǎng)點(diǎn)，對(duì)期貨客戶的培育也花了很大的心血。在這個(gè)方面，私募客戶的培育對(duì)于不同產(chǎn)品的承受的能力，要與客戶來充分地溝通和培育。

今天開這個(gè)大會(huì)，全國私募會(huì)議很多，一年幾千場，但培育投資者的會(huì)相對(duì)還是比較少的。浙江有很多富人，但真正要認(rèn)識(shí)私募機(jī)構(gòu)的，特別是有對(duì)沖基金或是有衍生品的，那認(rèn)識(shí)上面會(huì)有很大的差距。包括私募的純證券的產(chǎn)品，包括相對(duì)產(chǎn)品的銷售和認(rèn)知，有很大的差距。所以，我想，私募機(jī)構(gòu)在客戶開發(fā)和客戶服務(wù)上面要下很多的功夫，包括有的私募機(jī)構(gòu)一年下來也不給投資者寫封信，錢怎么虧也不告訴投資者。去年的股災(zāi)，今年的債券問題，投資者把錢交給你，你可能都不跟他說，策略隨時(shí)變化，這個(gè)現(xiàn)象還是比較普遍的。

所以，我想，對(duì)投資者負(fù)責(zé)是每一家私募機(jī)構(gòu)的頭等大事，包括平等地對(duì)待投資者。因?yàn)楝F(xiàn)在私募機(jī)構(gòu)來的錢都不一樣，有的是銀行外的錢，有的是高凈值客戶自己銷售的產(chǎn)品，有的是金融機(jī)構(gòu)代銷的，有的還有自有資金，這怎樣公平地對(duì)待，也是很有問題的。像有的產(chǎn)品很穩(wěn)定，收益很高，它就不賣，這里面如何善待投資者，共同培育我們的客戶，是我們私募機(jī)構(gòu)共同的責(zé)任。

第二，對(duì)于市場的負(fù)責(zé)。去年，股票的大幅波動(dòng)，包括今年的衍生品價(jià)格的大幅波動(dòng)，這也是2008年以來，特別是衍生品是沒有碰到過那么大的行情（的）。這里面有贏錢的，有虧錢的，中國證監(jiān)會(huì)也采取了一系列的措施來控制這個(gè)市場。那這個(gè)市場怎么看？包括劉主席前兩天講“股票市場也有妖精，害人精”。其實(shí)，中國的市場是在不斷的完善過程當(dāng)中的，特別是衍生品市場也是這樣，清理、整頓，我們經(jīng)受了通貨膨脹的考驗(yàn)，經(jīng)受了通貨緊縮的考驗(yàn)，經(jīng)受了市場次序混亂的考驗(yàn)，經(jīng)受了金融危機(jī)的考驗(yàn)，每一次大的，市場總算是保下來了。有時(shí)候衍生品只能關(guān)掉了，包括股指現(xiàn)在做10手，現(xiàn)在到20手，大家都覺得很開心了。

市場，從監(jiān)管部門來講，中國這樣一個(gè)投資者結(jié)構(gòu)，這樣一個(gè)環(huán)境，這樣一個(gè)監(jiān)管的隊(duì)伍或素質(zhì)，它對(duì)市場發(fā)展的監(jiān)管有一個(gè)過程。市場的培育有一個(gè)過程，制度體系的完善也有一個(gè)過程，所以，在這個(gè)過程當(dāng)中，各種力量都交織在一起。那從私募機(jī)構(gòu)，新興的私募機(jī)構(gòu)，我們要做一個(gè)理性的力量，是一個(gè)市場的建設(shè)者，健康的力量。我們也經(jīng)歷過市場的操縱，中介機(jī)構(gòu)看得多了。像永安期貨一直秉承著做市場的理性的力量、健康的力量、正義的力量，那些東西不要去參與，行情火爆了少做一點(diǎn)，錢是掙不完的。所以，愛護(hù)市場是很重要的。到頭來，如果這個(gè)市場不行了，大家的機(jī)會(huì)也就沒有了。所以，我覺得，對(duì)市場負(fù)責(zé)，也是私募機(jī)構(gòu)的一個(gè)共同責(zé)任，特別是中國這樣一個(gè)狀況。這是第二個(gè)體會(huì)。

第三，對(duì)自己負(fù)責(zé)。因?yàn)樗侥紮C(jī)構(gòu)大部分的創(chuàng)始人都是投資經(jīng)理出身，我自己做交易和公司做交易和為別人做交易是完全不同的兩件事情。你從一個(gè)投資經(jīng)理人要轉(zhuǎn)變成為一個(gè)管理人，有公司治理結(jié)構(gòu)的問題，有面對(duì)監(jiān)管的問題，有面對(duì)客戶的問題，有面對(duì)員工的問題，所以，它完全是一個(gè)不同的事情。所以，一個(gè)企業(yè)要在這一個(gè)浪潮當(dāng)中要長期地發(fā)展，我覺得是很不容易的。所以，在這里面，如何加強(qiáng)內(nèi)部的管理，把人帶富，還要把人帶好，是很不容易的。這是我的體會(huì)。

永安期貨作為中介機(jī)構(gòu)是為私募服務(wù)的，我們?cè)敢庠谶@幾個(gè)方面與大家共同努力：

第一，對(duì)于私募機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)，我們現(xiàn)在探討行情比較多，但探討管理的、合規(guī)的比較少。怎樣將一個(gè)公司管好的比較少，這從長遠(yuǎn)來看是更重要的。我們也投資過很多的私募機(jī)構(gòu)，去年、前年投了十幾家私募機(jī)構(gòu)，這里面的治理結(jié)構(gòu)遇到了很多問題，內(nèi)部的管理、風(fēng)控、技術(shù)也存在很多問題。我建議私募排排網(wǎng)也可以專門搞這個(gè)方面的培訓(xùn)、交流。

第二，我們?cè)谘邪l(fā)上面來共同地努力。永安期貨在商品衍生品上還是有一定優(yōu)勢(shì)的，我們也愿意和大家分享、交流。

第三，在人才的培養(yǎng)上，培養(yǎng)一個(gè)投資經(jīng)理很不容易，中國的投資經(jīng)理基本上由三波人組成。第一步，從公募、券商出來自己創(chuàng)業(yè)的。第二波是草根，從投資者轉(zhuǎn)化為私募機(jī)構(gòu)管理人。第三波是海外回來的?，F(xiàn)在永安投資主要投資海外回來的這波人。

這三支力量如何相互交流，各自打造自己的特長？浙江在這方面，包括深圳、上海在人才培養(yǎng)上花了很多的精力。浙江也成立了一個(gè)浙江省國際對(duì)沖基金協(xié)會(huì)，叫我當(dāng)會(huì)長，但職務(wù)太多了，不太想當(dāng)，但從培養(yǎng)人的角度來講，我還是愿意的，純粹是義務(wù)的。我們也想在私募行業(yè)輸送人才、培養(yǎng)人才上盡一份力量，我們有很多活動(dòng)，校招、培訓(xùn)、CFA合作等多種項(xiàng)目。

第四，在服務(wù)客戶和產(chǎn)品銷售上做出我們自己的努力。我們和中郵資產(chǎn)管理公司成立了一個(gè)合資公司，主要的是對(duì)接這方面的，包括永安本身這幾年的銷售能力也在進(jìn)一步地加強(qiáng)。

第五，在品牌建設(shè)方面。相對(duì)而言，私募機(jī)構(gòu)100億以上的也有，但大部分是比較小的，廣告費(fèi)的投入有一定的難度，但在某些方面可以投入，我們每年要投幾千萬的廣告費(fèi)，有很多廣告我看都是瞎做的，其實(shí)這個(gè)錢可以省下來我們共同來做，將它用在投資者的培養(yǎng)、私募機(jī)構(gòu)的品牌的建設(shè)上面，我們?cè)敢鉄o償?shù)啬贸鰜砉蚕怼?/p>

最后，剛才講的，在內(nèi)部管理上，每個(gè)券商有券商的管理、期貨有期貨的管理，私募機(jī)構(gòu)制度的建設(shè)這些方面也可以共同來分享。

所以，我講這一些體會(huì)和感受。

最后，祝本次會(huì)議圓滿成功，謝謝大家來到杭州，謝謝大家！

主持人：感謝施總的講話，我印象特別深的是施總剛才說要對(duì)投資者負(fù)責(zé)，要善待投資者，這話讓我莫名地小感動(dòng)，現(xiàn)在能夠站在投資者的立場上來思考，確實(shí)挺難得的，也感謝施總給我們的講話，也怪不得我們這幾年看到永安期貨的發(fā)展勢(shì)頭這么迅猛，可以說是行業(yè)里的領(lǐng)軍企業(yè)的，祝永安期貨在今后的發(fā)展會(huì)越來越好。

下面有請(qǐng)國泰君安證券浙江分公司副總經(jīng)理沈光輝先生致辭，看一下國泰君安證券在這一方面的布局。

沈光輝：各位來賓，朋友們，早上好！歡迎來到美麗的杭州參加第五屆對(duì)沖基金年會(huì)。

自古杭州就是人文薈萃之地，如果說到中國的歷史文化，那杭州一定是一張重要的名片?！吧嫌刑焯?，下有蘇杭”，杭州不僅有西湖、錢塘江等美景，還有大運(yùn)河和靈隱寺的歷史文化遺跡，白娘子的傳奇和中國版羅密歐朱麗葉的故事、良渚文化也舉世聞名。

在今年9月份，杭州更是成為了G20的主辦城市，這也是近年來重要舉辦的級(jí)別最高、規(guī)模最大、影響最深遠(yuǎn)的國際峰會(huì)。

今天第五屆中國對(duì)沖基金年會(huì)就在杭州隆重舉行，很高興、很榮幸能夠邀請(qǐng)到各位對(duì)沖基金的負(fù)責(zé)人，來此共同探討對(duì)沖基金的現(xiàn)狀，未來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

在此，我謹(jǐn)代表會(huì)議的主辦方，國泰君安證券浙江分公司向蒞臨本次會(huì)議的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓表示誠摯的歡迎！向各位長期以來給予我們長期的關(guān)心和支持，表示衷心的感謝，并致以崇高的敬意！

國泰君安在公司授權(quán)范圍內(nèi)立足經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，拓展全面業(yè)務(wù)，依托公司全牌照優(yōu)勢(shì)，承攬大投行和直投業(yè)務(wù)，開展資產(chǎn)托管和運(yùn)行外包服務(wù)，提供資產(chǎn)管理和全面財(cái)富服務(wù)。

國泰君安以金融服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值為使命，為客戶的投融資需求提供全方位綜合金融服務(wù)。

作為老牌券商，國泰君安充分依托綜合平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)和專業(yè)高效的服務(wù)為廣大公募基金、券商資管、期貨資管和私募機(jī)構(gòu)等資產(chǎn)管理人提供全面的資產(chǎn)托管服務(wù)，助力領(lǐng)航財(cái)富管理的藍(lán)海。同時(shí)，也深受廣大投資者的信任，國泰君安資產(chǎn)托管部貫穿基金產(chǎn)品的各個(gè)環(huán)節(jié)。長期以來，在自我的不斷完善和創(chuàng)新中，更專業(yè)、更盡職，全方位做好托管人和外包運(yùn)行的工作，以客戶為中心，以創(chuàng)新為引擎，是我們追求卓越的服務(wù)精神。

資產(chǎn)管理人未來每一步目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都將獲得我們專業(yè)、快捷和全方位托管服務(wù)的支持。我們將逐步打造出具有市場認(rèn)可度的市場托管業(yè)務(wù)品牌和服務(wù)特色，服務(wù)好在座的各位，服務(wù)好整個(gè)基金行業(yè)。

近年來，伴隨著資本和居民財(cái)富的高速增長，我國對(duì)沖基金行業(yè)迎來蓬勃發(fā)展的黃金時(shí)期。對(duì)沖基金管理規(guī)模出現(xiàn)爆發(fā)式增長，已成為中國資本市場最重要的力量之一，為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)了積極的正能量。然而，前進(jìn)的道路總是曲折的。今年，對(duì)沖基金行業(yè)面臨較大的挑戰(zhàn)，在嚴(yán)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的總格調(diào)下，對(duì)廣大私募機(jī)構(gòu)的合規(guī)性提出了更高的要求。

同時(shí)，股災(zāi)發(fā)生雖已過了一年多，監(jiān)管層對(duì)股指期貨做出的限制仍依舊沒有消除。不久前，商品期貨又發(fā)生劇變，從某種意義上來講，這會(huì)成為對(duì)沖基金行業(yè)前進(jìn)的絆腳石，如何排除萬難，對(duì)于行業(yè)的發(fā)展將是一種歷練和挑戰(zhàn)，這需要行業(yè)所有參與者的共同努力，一起分享經(jīng)驗(yàn)與智慧，群策群力，助推中國對(duì)沖基金行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展。

開拓創(chuàng)新，追求卓越是對(duì)沖基金行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。金融創(chuàng)新是我國發(fā)展的必然趨勢(shì)，也是國家大力扶持的發(fā)展方向。整合行業(yè)資源，共同探討行業(yè)全新的業(yè)務(wù)合作模式，給與會(huì)者提供展示品牌的良機(jī)和創(chuàng)造價(jià)值的盛宴，打造高端、休閑、零距離的交流平臺(tái)是這次年會(huì)主辦方的目的之一。中國對(duì)沖基金年會(huì)是中國最專業(yè)、最高端、最具有影響力的對(duì)沖基金盛會(huì)，分享發(fā)展、責(zé)任，是每位對(duì)沖基金管理人的共同參會(huì)精神。

今天，中國對(duì)沖基金的精英們歡聚一堂，緊扣行業(yè)熱點(diǎn)，前瞻性探討行業(yè)相關(guān)議題，為推進(jìn)行業(yè)發(fā)展出謀劃策。國泰君安愿與各位與會(huì)者一起為中國對(duì)沖基金事業(yè)貢獻(xiàn)力量。我們相信，中國的對(duì)沖基金行業(yè)明天會(huì)更好。希望在此次會(huì)議過程中，在座的各位能夠有所收獲，各位負(fù)責(zé)人和管理人能夠充分地交流，解決自己切身的問題，達(dá)成理想的合作，思考前進(jìn)的方向。也希望在座的各位能夠?qū)ξ宜咎岢鰧氋F的建議和意見。

最后，再次感謝各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓親臨現(xiàn)場，預(yù)祝本次年會(huì)圓滿成功，在新年即將來臨之際，祝各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓、各位朋友新年快樂，工作順利，家庭和睦，身體健康，謝謝大家！

主持人：謝謝沈總提前到來的新年祝福，國泰君安證券一直是行業(yè)里的佼佼者，在私募基金布局也是由來已久，在募集、托管、外包服務(wù)等各種相關(guān)業(yè)務(wù)十分成熟，我們也祝愿他們?cè)谖磥砗退侥蓟鹩懈嗟暮献骺臻g。

接下來我們有請(qǐng)出下一位演講嘉賓，私募基金已經(jīng)走過十幾年的風(fēng)雨歷程，私募排排網(wǎng)也已經(jīng)走過了12年的歷史。作為私募基金行業(yè)發(fā)展的見證者，李總，李春瑜在這當(dāng)中必然有很多感觸。下面有請(qǐng)深圳市私募基金協(xié)會(huì)秘書長、私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人李春瑜先生致辭，和我們分享一下這十幾年來私募基金行業(yè)的變化及未來的發(fā)展趨勢(shì)。有請(qǐng)！

李春瑜：謝謝主持人！尊敬的施總、沈總，還有各位私募大佬，各位嘉賓、朋友們，大家上午好！

很快，轉(zhuǎn)眼又是過了一年，我們已經(jīng)是第五屆的中國對(duì)沖基金年會(huì)。再次在這里見到很多老朋友和很多的新面孔、新朋友，感受到行業(yè)日新月異的發(fā)展，心情非常地激動(dòng)，也很開心，再次來到杭州這個(gè)非常漂亮的城市。

所以，我謹(jǐn)代表主辦方對(duì)所有與會(huì)來賓以及各界朋友對(duì)我們長期以來的支持表示由衷的感謝！

這么多年，正是由于行業(yè)的發(fā)展和行業(yè)朋友的支持，才有了私募排排網(wǎng)不斷的發(fā)展，才有了今天在行業(yè)里良好的口碑。

私募排排網(wǎng)成立于2004年12月份，至今已有12年歷史，也見證了中國私募基金行業(yè)的整個(gè)發(fā)展過程，私募排排網(wǎng)一直秉承讓投資基金更加簡單，讓財(cái)富增值更輕松的品牌使命。

12年來，我們一直在努力，打造了專業(yè)、靠譜的對(duì)沖基金的銷售服務(wù)平臺(tái)。全國最全最大的私募基金數(shù)據(jù)庫，業(yè)內(nèi)權(quán)威的私募研究排名，全方位、多角度的私募品牌和私募理財(cái)服務(wù)品牌。

2003年第一只陽光私募基金的誕生，中國私募證券基金已經(jīng)走過13年的歷史，從野蠻生長到政策的大力扶持，再到現(xiàn)在的規(guī)范發(fā)展，中國私募基金也從緩慢也到爆發(fā)式增長，管理規(guī)模也在快速增加。

今天借此機(jī)會(huì)也簡單地分享一下私募排排網(wǎng)關(guān)于2003年到2016年中國私募基金行業(yè)發(fā)展報(bào)告的幾個(gè)重要的數(shù)字。我們和大家一起來回顧一下中國陽光私募發(fā)展的一個(gè)歷程，分享一下行業(yè)的概況和展望一下未來。

這是我經(jīng)常引用的歷年來影響私募行業(yè)發(fā)展的重要事件表，可以關(guān)注兩個(gè)重要的時(shí)點(diǎn)：

第一個(gè)時(shí)點(diǎn)，2003年第一只陽光私募基金的誕生；

第二個(gè)時(shí)點(diǎn)，2004年，明確法律地位之后發(fā)行的第一只備案制企業(yè)型私募基金，第一只私募陽光私募應(yīng)該是重陽。

過去的十幾年，大家都不知道，第一只陽光私募基金的規(guī)模不足1000萬，當(dāng)時(shí)應(yīng)是8、9百萬的規(guī)模。那只產(chǎn)品拿到了深圳的創(chuàng)新基金獎(jiǎng)。

另一個(gè)，在過去13年，還有一個(gè)兩個(gè)熊市，2006年到2008年的金融危機(jī)，到2014年、2015年，以及去年的股災(zāi)，讓我以及所有的私募大佬有非常深刻的印象。像施總說的，我們是中介機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)，我們看了太多，沉沉浮浮，有掙了錢的，也有虧錢的。發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)，牛市來的時(shí)候，都掙錢，那個(gè)市場上，人人都是“股神”；牛市來了的時(shí)候，賺了錢，就將敬畏市場的心全扔了。一到股票下跌，股災(zāi)來的時(shí)候，就發(fā)現(xiàn)很多人都在“裸泳”，業(yè)績非常地凄慘，虧得慘不忍睹。這都是過去兩次我們所見到的。

其實(shí)，我們現(xiàn)在講起來印象深刻的，還有大家不知道的情況。比如我們現(xiàn)在發(fā)行私募基金有預(yù)警止損線，當(dāng)時(shí)2008年金融危機(jī)以后，私募基金虧損的50—60%，甚至還有70%。很多銀行和券商金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大了，能否想一個(gè)辦法，不要虧那么多，就想出了預(yù)警止損線，在2007年是沒有這個(gè)事情的，包括安全墊也是2008年金融危機(jī)以后，市場發(fā)明的一個(gè)結(jié)構(gòu)。

我們?cè)倏匆幌聰?shù)據(jù)，歷史上發(fā)過私募地區(qū)的分布和成立情況。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)庫收錄的證券類私募公司11364，中基協(xié)備案證券類私募公司為7960家，歷史上發(fā)行過產(chǎn)品私募公司7116家，其中仍有產(chǎn)品運(yùn)行的有6961家，產(chǎn)品已經(jīng)清算尚未成立新產(chǎn)品的有115家。很多人就問我說，包括去年很多的在中基協(xié)備案的私募很多，但實(shí)實(shí)在在發(fā)行過私募基金產(chǎn)品的也就六七千家，我們是實(shí)打?qū)嵶鲞^的。

那從發(fā)行的7116家私募來看，深廣、上海和北京一直是私募重鎮(zhèn)，分別有1975、1927、1347家，占比為27.75%、27.08%和18.93%，杭州和國內(nèi)其他地區(qū)自私募備案后發(fā)展速度也快速提高。杭州在過去的一兩年，整個(gè)的私募基金發(fā)展的氛圍也是越來越好，生態(tài)環(huán)境也是越來越好。

那我們?cè)倏催@一張表是私募證券基金歷年來發(fā)行產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模。為了確保數(shù)字的準(zhǔn)確性，我們以下的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公募專戶和券商資管渠道只保留投資顧問確定是私募公司的產(chǎn)品。如重陽等，視為產(chǎn)品計(jì)算的口徑之內(nèi)。當(dāng)然，數(shù)量是快速增長的，從2015年到2016年是一個(gè)爆發(fā)式的增長。2015年發(fā)行股票為主，2016年股票依然占多數(shù)，但復(fù)合策略、債券策略和事件驅(qū)動(dòng)發(fā)展迅速，是貢獻(xiàn)規(guī)模的生力軍。這個(gè)數(shù)據(jù)是截止到今年11月。

我們?cè)倏磦浒傅恼J(rèn)繳規(guī)模超2.66萬億元，其中一些產(chǎn)品同銀行理財(cái)、券商資管、信托計(jì)劃等產(chǎn)品存在相互嵌套關(guān)系，帶來一定程度的規(guī)模虛增，現(xiàn)在也就2.25萬億人民幣，比中基協(xié)的要少。因?yàn)槲覀兯懔艘幌?，很多中基協(xié)，首次募資之后是簡單的相加，去年股災(zāi)以后，我們面臨著很多贖回和清算。所以，存量我們估算了一下，截至10月底，應(yīng)該也就2萬億出頭多一點(diǎn)點(diǎn)。這是為什么我們的數(shù)字與中基協(xié)的數(shù)字會(huì)不一樣的原因。

那我們?cè)倏匆幌聡鴥?nèi)八大策略歷史發(fā)行及清算情況。歷史上共發(fā)行28929只產(chǎn)品，將所有的信托券商資管都加起來，那在投資策略分布上，股票策略的占比最大，超過了51%，到24836只。第二，策略多元化趨勢(shì)明顯，復(fù)合策略在近兩年發(fā)展勢(shì)頭十分地迅猛，多策略成為目前流行的策略，目前占比已高達(dá)11.57%，相對(duì)價(jià)值策略、事件驅(qū)動(dòng)策略、債券策略、管理期貨等發(fā)展迅速。我們最近發(fā)現(xiàn)很多私募產(chǎn)品基金又打新，甚至做股票的多頭等，原因是因?yàn)樵谶^去一年市場的波動(dòng)比較大，他們要找到更多能平滑收益和風(fēng)險(xiǎn)的多策略進(jìn)行組合。

在歷史上的清算情況，一共有8717只產(chǎn)品清算，到期清算的是6844只，占比是78.51%，提前清算是1873只，占比是21.49恩%。從策略占比上來看，股票策略清算產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)到45880只，占比高達(dá)67%，以到期清算為主。清算我要解釋說明一下，8000多只清算主要是來自于信托公司、券商資管以融資、配資的，1：1，1：2，通常周期是一年，至多一年半，他們就清算了。提前清算的就包括了主要是做得不好，或到了止損線、預(yù)警線，提前清算的。這個(gè)是我們清算的一些情況。所以，實(shí)際上很多到期清算是來自于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，屬正常清算。

我們?cè)倏催@一張圖表，八大策略中產(chǎn)品數(shù)量及占比。從這一個(gè)圖可以看到，有4萬多只產(chǎn)品處于運(yùn)行狀態(tài)，其中股票策略是18956只，占比為47%。同時(shí)，我們也看，在過去幾年，管理期貨復(fù)合策略、債券相對(duì)價(jià)值、事件驅(qū)動(dòng)策略的發(fā)展勢(shì)頭很好，增速也很快。其實(shí)，今天有很多做了十幾年的私募大佬都在，包括重陽以及楊軍（音）總，我們?cè)?009年以前是一種策略，即股票多透策略。那時(shí)候是100%，當(dāng)然還有期貨，期貨很少，但90%來自于股票多頭策略。包括很多新的策略，又加大新等多策略的發(fā)展非?？欤Y金流量也很明顯。

再是業(yè)績表現(xiàn)，我們多年前開發(fā)了中國對(duì)沖基金指數(shù)，我們與滬深300比較，大幅度跑贏大盤，十年以后，我們發(fā)現(xiàn)在大幅跑贏大盤，我們比較3年和5年，和基期以來上漲幅度以此無60%、71%、249%，而同期滬深300指數(shù)漲幅分別為45%、40%、73%，時(shí)間一拉長，私募賺錢的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過指數(shù)。

再是八大策略年度平均收益率，從2006年到2016年的不同策略的年均收益率，以及八大策略的夏普比率。

總結(jié)來看，從收益率的角度，管理期貨和宏觀策略表現(xiàn)比較好，歷年來，平均收益率為20.5%和20.2%，股票策略的平均收益率為8.72%，而其他策略的平均收益率為5%。從夏普比率的角度來看，債券策略表現(xiàn)最好，高達(dá)7.94%，管理期貨是0.99，排名次之。

宏觀策略相對(duì)價(jià)值策略表現(xiàn)不錯(cuò)，股票策略也獲得正的夏普比率。復(fù)合策略和事件驅(qū)動(dòng)策略和組合基金夏普比率為負(fù)。

總體而言，管理期貨表現(xiàn)最好，相對(duì)價(jià)值和宏觀策略表現(xiàn)也不錯(cuò)。

我們?cè)倏匆幌碌臄?shù)字，八大策略的私募冠軍產(chǎn)品的收益率。由于時(shí)間關(guān)系，我就過一過。

第一，從短期業(yè)績來看，高收益的持續(xù)性不強(qiáng)，每年排名靠前的私募機(jī)構(gòu)基本會(huì)被輪換掉，這是非常正常的。

第二，從中長期業(yè)績看，五年期排名中業(yè)績靠前的私募相對(duì)穩(wěn)定，持續(xù)盈利能力較強(qiáng)，如銀帆、世誠、景林、淡水泉、展博等經(jīng)常出現(xiàn)在榜單的前列。

再是未來的發(fā)展趨勢(shì)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)的并存。我個(gè)人的看法，未來中國的私募證券基金將快速地發(fā)展，未來15年的管理規(guī)模將超過20萬億人民幣。前幾年我說20年超過20萬億，現(xiàn)在過了幾年，我認(rèn)為15年應(yīng)該可以達(dá)到這樣一個(gè)規(guī)模。事實(shí)上，我們?cè)谶^去十幾年，增速到了2萬億多的規(guī)模，超過了10年以前我們對(duì)這個(gè)行業(yè)的判斷?，F(xiàn)在展博的馮總今天過來了，我記得當(dāng)時(shí)跟陳鋒（音）總在2007年、2008年聊天的時(shí)候，他說我要是管理規(guī)模能做到20億，他已經(jīng)很滿足了。在那個(gè)年代，能做到20億是蠻高的目標(biāo)，但現(xiàn)在回過頭來看，現(xiàn)在連中等規(guī)模都算不上，這個(gè)速度是很快。如果不是去年的股災(zāi)，現(xiàn)在的規(guī)模都可能上到30、40萬億了，而且會(huì)出現(xiàn)管理規(guī)模超千億的私募公司。但股災(zāi)以后，我也相信在未來3、5年很快會(huì)出現(xiàn)這樣的一家公司。

第二是監(jiān)管政策趨嚴(yán)，國內(nèi)私募證券基金運(yùn)營成本增加。當(dāng)然，我認(rèn)為，增加一點(diǎn)的問題不是很大，現(xiàn)在很多的私募說現(xiàn)在做私募的費(fèi)用很多，要比以前多了一些。如果你去看香港，你在香港去試一下對(duì)沖基金，拿資產(chǎn)管理牌照，運(yùn)營費(fèi)用且比國內(nèi)大很多，相比之下，國內(nèi)還好。如果一家私募連幾萬塊錢都承擔(dān)不起，我也建議他最好還是別做私募了，這也不容易。

第三，國內(nèi)證券私募基金策略越來越豐富，量化對(duì)沖面臨發(fā)展的機(jī)遇。當(dāng)然，我們現(xiàn)在量化策略也受到政策方面的限制，包括股指受限。

第四，長期資金（保險(xiǎn)、社保、慈善基金）躍躍欲試，機(jī)構(gòu)時(shí)代即將來臨。現(xiàn)在有一個(gè)好處，個(gè)人投資者的資金有點(diǎn)流出私募基金的領(lǐng)域，很多人贖回，但很多機(jī)構(gòu)的資金在過去這兩年的尋求很大，包括保險(xiǎn)以及各類的長期資本開始尋找在二級(jí)私募基金里尋找好的資產(chǎn)。

第五，F(xiàn)ohf、mom受到監(jiān)管部門的重視及扶持，面臨發(fā)展良機(jī)。2010年我們發(fā)行過，我們感受到在過去兩年，F(xiàn)ohf新增的速度很快。

第六，智能化投顧時(shí)代即將來臨。

第七，證券私募基金線上交易時(shí)代或來臨。我們現(xiàn)在還在簽紙質(zhì)合同，過一兩年，全部是用互聯(lián)網(wǎng)的方式去完成交易。

我們?cè)偌傲艘幌翭ohf和mom的趨勢(shì)。

我們從這個(gè)走勢(shì)圖就可以看到2015年2016年的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模都是快速增長的。其實(shí)，在去年和今年整個(gè)市場是比較低迷的，F(xiàn)ohf和mom在過去兩年快速地發(fā)展。

去年比較高，去年高的原因是因?yàn)楹芏嗟亩?jí)私募面臨一個(gè)很大的贖回，占比為5.82%，但今年又回到了3.94%。

其實(shí)，我們看到，無論是二級(jí)私募的FOHF，一級(jí)股權(quán)基金的FOHF，我們發(fā)現(xiàn)，在過去幾年快速地發(fā)展，包括深圳私募股權(quán)基金的FOHF也是快速地發(fā)展，地方的引導(dǎo)基金就是一個(gè)大FOHF。很有意思，在股權(quán)那一塊，他們叫母基金，我們叫FOHF，我在昨天一個(gè)會(huì)上跟他們大佬聊，PE叫母基金這個(gè)詞有點(diǎn)俗，也不太準(zhǔn)確。他問我為什么，我說母基金，媽媽生了一個(gè)小孩，這個(gè)母子，但我們事實(shí)上是先有子基金，然后才有上面的一個(gè)基金FOHF，我認(rèn)為這個(gè)順序是不對(duì)的，比較專業(yè)的叫法叫FOHF。如果一定要叫這個(gè)詞，頂多算是一個(gè)后媽，不是一個(gè)親生直屬的關(guān)系。所以，二級(jí)私募比較準(zhǔn)確，叫FOHF，或fund of hedge fund。

這是我們FOHF和MOM的收益情況。波動(dòng)率為8.9%，同期滬深300的波動(dòng)率達(dá)到28.22%，波動(dòng)率是不錯(cuò)的。年化收益率為12.18%，而同期滬深300指數(shù)年化收益率也還可以。

最后介紹一下私募排排網(wǎng)，我們很少在會(huì)議當(dāng)中向各位匯報(bào)我們的情況。我們是2004年注冊(cè)成立的，現(xiàn)在下面有很多的子公司，也有基金銷售牌照的銷售公司，有科技公司，包括有私募牌照的公司。我們有龐大的數(shù)據(jù)庫資源，截至2016年12月15日，數(shù)據(jù)庫覆蓋證券私募基金89590只（不包括單賬戶、海外基金、其他），基金經(jīng)理為6529個(gè)，證券私募基金公司11364家，我們專注于私募證券基金的評(píng)價(jià)研究。我們有一個(gè)網(wǎng)站是“私募排排網(wǎng)”，包括每年會(huì)舉辦大大小小的私募論壇以及線下的活動(dòng)。我們的核心業(yè)務(wù)是銷售服務(wù)、資產(chǎn)管理，甚至孵化、評(píng)級(jí)和數(shù)據(jù)服務(wù)。

第五，我們簡單地介紹一下評(píng)級(jí)的體系和我們做fund of hedge fund的投資決策流程。我們按照國際的經(jīng)驗(yàn)和成熟的方法，我們有八大策略的分類體系，有獨(dú)創(chuàng)8P全方位透徹分析體系以及定性與定量相結(jié)合的分析方法。

我們從基金經(jīng)理、產(chǎn)品要素、投研流程、管理團(tuán)隊(duì)、投資組合、核心競爭力和潛在風(fēng)險(xiǎn)，里面的歷史業(yè)績是用定量的分析，定性分析是8P。定性分析主要是以上幾個(gè)要素。

我們有最全的證券私募基金、對(duì)沖機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)庫，我們有成熟的證券私募基金管理人挑選體系以及專業(yè)的私募基金團(tuán)隊(duì)。

我們科學(xué)優(yōu)化了十年的投資決策流程，跟選股票差不多，大致上都是這么一個(gè)決策的流程。當(dāng)然了，私募大佬每天選股票，投資，買入和賣出地進(jìn)行判斷。我們更多的是對(duì)私募大佬的一種判斷，去選出為客戶、投資和機(jī)構(gòu)挑選優(yōu)秀的私募基金管理人。

因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系，做了太多的PPT，也沒法很詳細(xì)地跟大家慢慢地解讀和匯報(bào)。那今天還是非常地感謝很多的嘉賓來參加對(duì)基金年會(huì)，非常感謝私募大佬從全國各地來捧場，來分享他們的一些投資的智慧。感謝很多的主辦單位、協(xié)辦單位和支持單位對(duì)大會(huì)的支持，謝謝你們！謝謝！

主持人：謝李總的精彩演講，我們也從李總的發(fā)言中很清晰的看到了私募基金過去十幾年來的發(fā)展歷程，行業(yè)的發(fā)展概況以及未來的發(fā)展趨勢(shì)，我們相信，私募基金未來的空間是巨大的，目前也只是一個(gè)高速發(fā)展的啟動(dòng)階段。私募排排網(wǎng)作為私募行業(yè)發(fā)展的見證者，在行業(yè)的發(fā)展過程中也起到了很大的推動(dòng)作用，在此也祝愿私募排排網(wǎng)未來更上一層樓。

（私募排排網(wǎng)十二周年慶啟動(dòng)儀式）

接下來，我們進(jìn)入私募排排網(wǎng)十二周年慶的啟動(dòng)儀式環(huán)節(jié)！

私募排排網(wǎng)于2004年12月30日誕生，草創(chuàng)至今，已走過金戈鐵馬的12年。12載寒暑，排排網(wǎng)砥礪開拓、踏浪前行、創(chuàng)新領(lǐng)航。12道年輪，記錄了一個(gè)行業(yè)的足跡，銘刻著連接私募生態(tài)圈的每一瞬間。

首先，請(qǐng)大家一起觀看VCR，看各位私募大佬為私募排排網(wǎng)送來的祝福。

（私募大佬祝福視頻4分30秒）

非常感謝各位私募界人士對(duì)于私募排排網(wǎng)的肯定和祝福。作為第三方私募基金綜合服務(wù)平臺(tái)，私募排排網(wǎng)一直秉承著這樣的一種品牌使命：連接合格投資者與對(duì)沖基金管理人，讓投資對(duì)沖基金更加簡單，讓財(cái)富增值更加輕松！

12年，是一個(gè)輪回，是結(jié)束，更是開始。將來的路，需要與各位一起攜手創(chuàng)造，構(gòu)建私募垂直領(lǐng)域的生態(tài)體系，連接20萬億中國私募基金市場。

在這一個(gè)承前啟后的重要時(shí)刻，我們有請(qǐng)：私募排排網(wǎng)創(chuàng)始人李春瑜，國泰君安證券浙江分公司副總經(jīng)理沈光輝，重陽投資副董事長陳纓，星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍?，世誠投資董事長陳家琳，中歐瑞博投資董事長吳偉志，永安期貨財(cái)富中心馬志偉，國泰君安資產(chǎn)托管部張展博，中郵永安資產(chǎn)總經(jīng)理劉寧上臺(tái)，為排排網(wǎng)12周年，翻開新的篇章，共啟新的旅程！

我們一起來倒計(jì)時(shí)5、4、3、2、1。

好的，謝謝各位嘉賓！

最后，感謝在過去12年，陪伴我們成長的監(jiān)管部門、私募界人士、投資者、媒體人士和其他合作機(jī)構(gòu)等。私募排排網(wǎng)定然不負(fù)眾望，再度整裝而行，在星辰大海的征途中筑夢(mèng)未來！感謝各位！

（常青樹頒獎(jiǎng)環(huán)節(jié)）

接下來，讓我們進(jìn)入"常青樹"私募機(jī)構(gòu)頒獎(jiǎng)環(huán)節(jié)。

私募基金的過去十幾年里，從野蠻生長到規(guī)范快速發(fā)展，成為市場上一股最重要的力量之一。在私募發(fā)展歷程中，有部分私募公司一直保持較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，不斷進(jìn)取，穩(wěn)健向上，蓬勃發(fā)展，對(duì)私募的健康發(fā)展起到一定的引導(dǎo)、標(biāo)桿性作用。為表彰這部分私募，私募排排網(wǎng)頒發(fā)"常青樹"私募獎(jiǎng)項(xiàng)。

"常青樹"寓意業(yè)績常青，經(jīng)營常青。是一個(gè)考察長期綜合表現(xiàn)的獎(jiǎng)項(xiàng)，參評(píng)標(biāo)準(zhǔn)起點(diǎn)較高，旗下管理產(chǎn)品運(yùn)行滿5年以上，管理規(guī)模10億元以上，從定量和定性兩大維度進(jìn)行評(píng)選。

"業(yè)績常青"主要考察收益率指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和性價(jià)比指標(biāo)，從成立以來和近五年兩個(gè)時(shí)間維度，收益率指標(biāo)看重公司整體表現(xiàn)，從公司平均年化收益率、平均絕對(duì)收益率，代表產(chǎn)品年化收益率和絕對(duì)收益率；風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要考慮公司平均最大回撤、平均標(biāo)準(zhǔn)差、平均下行標(biāo)準(zhǔn)差，代表產(chǎn)品最大回撤、標(biāo)準(zhǔn)差和下行標(biāo)準(zhǔn)差；性價(jià)比指標(biāo)則主要考慮夏普比率、索提諾比率和卡馬比率等。

"經(jīng)營常青"則主要從公司運(yùn)營、管理規(guī)模、公司品牌、影響力、行業(yè)口碑、團(tuán)隊(duì)、公司制度體系等定性角度進(jìn)行評(píng)價(jià)。

經(jīng)過層層篩選，20家私募行業(yè)最具代表性的私募公司脫穎而出。首先，我們頒發(fā)"常青樹"第一組獲獎(jiǎng)單位的獎(jiǎng)項(xiàng)，他們分別是

西藏銀帆投資管理有限公司

上海世誠投資管理有限公司

上海景林資產(chǎn)管理有限公司

淡水泉(北京)投資管理有限公司

北京和聚投資管理有限公司

西藏中睿合銀投資管理有限公司

上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司

深圳市中歐瑞博投資管理股份有限公司

深圳市翼虎投資管理有限公司

深圳展博投資管理有限公司

請(qǐng)獲獎(jiǎng)單位代表上臺(tái)領(lǐng)獎(jiǎng)。

有請(qǐng)頒獎(jiǎng)嘉賓私募排排網(wǎng)李春瑜先生和國泰君安資產(chǎn)托管部內(nèi)控合規(guī)總監(jiān)張展博先生，為獲獎(jiǎng)單位頒獎(jiǎng)。

請(qǐng)各位嘉賓合影留念。

麻煩李總和張總留步，為我們頒發(fā)下一個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)！

"常青樹"獎(jiǎng)項(xiàng)第二組獲獎(jiǎng)單位分別是：

北京源樂晟資產(chǎn)管理有限公司

深圳倚天閣資產(chǎn)管理有限公司

上海朱雀投資發(fā)展中心(有限合伙)

深圳市明達(dá)資產(chǎn)管理有限公司

上海理成資產(chǎn)管理有限公司

上海泓睿投資合伙企業(yè)(有限合伙)

上海重陽投資管理股份有限公司

北京市星石投資管理有限公司

上海證大投資管理有限公司

深圳菁英時(shí)代基金管理股份有限公司

請(qǐng)獲獎(jiǎng)單位代表上臺(tái)領(lǐng)獎(jiǎng)。

請(qǐng)李總和張總為獲獎(jiǎng)單位頒獎(jiǎng)

請(qǐng)各位嘉賓合影留念。

謝謝李總和張總！