外盤走勢：亞市倫銅承壓回調，其中3個月倫銅下滑0.27%至5814美元/噸，為連續(xù)第三周陷入高位振蕩整理，其振蕩平臺下沿關注5610美元/噸。持倉方面，12月8日，倫銅持倉量為38萬手，日增723手，短期多空交投謹慎。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，12月12日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水20元/噸-升水80元/噸，平水銅成交價47480-47760元/噸。滬期銅近換月隔月基差擴大至200元/噸附近，投機商入市操作積極，現(xiàn)銅升水被推升，升水銅與平水銅價差有限，但濕法銅仍維持貼水報價，與平水銅價差依然在150元/噸以上，市場成交以投機商為主，先揚后抑，下游未見明顯入市，后市升水推漲幅度依然跟隨基差變動。

內盤走勢：滬銅主力合約1702合約延續(xù)高位振蕩整理，日內沖高回落，交投于48270-47150元/噸，微盤收于47230元/噸，日跌0.34%。期限結構方面，滬銅1701合約和1702合約正價差擴大至150元/噸，顯示遠期合約表現(xiàn)相對抗跌。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)窄幅波動，現(xiàn)交投于101.5附近，本周關注美聯(lián)儲議息會議，加息預期高。此外，中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，11月百城住宅均價環(huán)比漲幅回落至0.88%，較10月回落0.77%，顯示樓市調控效果顯現(xiàn)。行業(yè)資訊方面，株洲市環(huán)境保護局表示，計劃將株洲鋼鐵、有色金屬、建材等高污染行業(yè)企業(yè)停產，減少向大氣排放污染物，有效緩解株洲空氣污染。具體方案及停產企業(yè)名單將送市政府審議，通過后實施。

行情研判：12月12日滬銅1702合約承壓下滑至47230元/噸，延續(xù)近期的高位振蕩，其上方反彈阻力關注48500元/噸，凸顯其高位回調風險增加。此外美銅CFTC投機基金凈多量再創(chuàng)記錄新高，需警惕多頭獲利了結打壓，建議滬銅1702合約可背靠48500元之下逢高空，入場參考47500元附近，目標46500元/噸。