日前，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度依法保護(hù)產(chǎn)權(quán)的意見》正式發(fā)布，對于社會廣泛關(guān)注的70年住宅用地到期后的使用權(quán)問題，文件明確，研究住宅建設(shè)用地等土地使用權(quán)到期后續(xù)期的法律安排，推動形成全社會對公民財產(chǎn)長久受保護(hù)的良好和穩(wěn)定預(yù)期。

對于土地使用期限問題，多地曾經(jīng)出現(xiàn)“撞限”事件。如因為最早一批通過行政劃撥方式取得20年期限的經(jīng)營性用地陸續(xù)到期，2004年深圳集中出現(xiàn)國有土地使用權(quán)期滿問題。2009年，只有20年土地使用權(quán)的青島阿里山小區(qū)面臨到期的問題，但至今也沒有解決。今年4月，溫州陸續(xù)有市民在購買二手房時辦完房產(chǎn)證更名后，卻因為土地證過期而無法完成交易。而隨著時間的推移，今后將出現(xiàn)越來越多的土地使用權(quán)到期問題，特別是住宅用地使用權(quán)問題無疑更受關(guān)注。

此次高層出臺《意見》，將為土地使用權(quán)問題指明方向。而據(jù)媒體報道，關(guān)于住宅使用權(quán)續(xù)期問題，學(xué)界有三個方面的意見，一是像原來只有20年期限的，到期后續(xù)期至70年；二是70年期限到期后自動續(xù)期，相當(dāng)于一次取得永久使用；三是到期后經(jīng)過自動續(xù)期變成一個永久性的建設(shè)用地使用權(quán)，但要交納一定的稅金。但最終如何，顯然還須通過立法的方式進(jìn)行界定。

《意見》雖然引發(fā)關(guān)注，但在發(fā)布后資本市場并沒有產(chǎn)生多大的波瀾。需要指出的是，自國慶長假以來，滬深股市步入了上漲的通道。此前，上證指數(shù)長時間在3000點~3100點之間震蕩，但從10月份至今，卻一改低迷，在大盤藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下，股指不斷創(chuàng)出今年下半年來的新高，3100點、3200點等整數(shù)關(guān)口都被輕松逾越，11月29日上證指數(shù)甚至還上摸了3300點。因此，當(dāng)前的市場是非常強勢的。

按照以往的經(jīng)驗，市場處于弱勢時，對利好的反應(yīng)一般較為遲鈍。而強勢市場下，只要市場出現(xiàn)利好，都會被“放大”，市場會借機進(jìn)行大肆炒作。而且，在目前的態(tài)勢下，市場對于利好一般而言都是非常敏感的。不過，此次股市幾乎沒有任何反響，或許說明其對當(dāng)前的股市影響還十分有限。

實際上，這是由于“土地使用權(quán)到期后續(xù)期的法律安排”還沒有明朗化所決定的。由于后續(xù)政策不確定，市場其實無法做出理性的判斷。如果今后法律規(guī)定住宅土地使用權(quán)一次取得永久使用，那么至少對于地產(chǎn)股是利好；而如果采取續(xù)期交納稅金模式，特別是稅負(fù)較重的情形下，則將構(gòu)成利空。但無論如何，《意見》對市場最大的影響或只局限于地產(chǎn)股。

高層出臺的相關(guān)政策，由于事關(guān)國計民生，最終必然會“折射”到資本市場上，這是因為資本市場掛牌的上市公司已經(jīng)涉及到方方面面，已涉及到我們的日常生活等所決定的。而個中的差別僅僅在于，有的政策對我們的影響更直接，因而市場的反應(yīng)較強烈；有的只是間接性的影響，因而市場沒有什么“感覺”。還有一些因為存在不確定性，市場反應(yīng)更為平淡，如此而已。