歐洲央行周四(12月8日)宣布的最新貨幣政策決議中，一如市場(chǎng)預(yù)期維穩(wěn)三大利率：將存款利率維持在-0.40%，主要再融資利率維持在零，邊際借貸機(jī)制利率維持在0.25%不變；決定延長QE計(jì)劃至2017年12月，其中800億歐元/月的購債規(guī)模將維持至2017年3月，但從明年4月起購債規(guī)模將降至600億歐元/月。

歐洲央行行長德拉基將于稍后召開新聞發(fā)布會(huì)。

歐洲央行在公布利率決議的同時(shí)聲明稱，如有必要，可能擴(kuò)大計(jì)劃規(guī)?；蜓娱L期限；將改變資產(chǎn)購置計(jì)劃的部分參數(shù)；將在新聞發(fā)布會(huì)上宣布更多細(xì)節(jié)。

歐洲央行還表示，凈購買將和再籌資同步進(jìn)行；在到期資金再投資的同時(shí)，也將進(jìn)行凈資產(chǎn)購買。

法興銀行認(rèn)為，歐洲央行今天的決定是縮減寬松政策，歐洲央行暗示“是時(shí)候開始放慢”刺激步伐了。

12月5日意大利憲改遭否決，一度引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩。匯通網(wǎng)援引《華爾街日?qǐng)?bào)》觀點(diǎn)，該報(bào)12月6日發(fā)文指出，公投失敗所引發(fā)的一系列政治不確定性導(dǎo)致了確切的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其在于銀行業(yè)；若歐洲央行按當(dāng)前速度購債，市場(chǎng)上符合要求的債券將在未來的約8個(gè)月內(nèi)“售罄”，調(diào)整購債規(guī)則（發(fā)行限制、收益率要求等等）的迫切需求突顯。

歐盟統(tǒng)計(jì)局11月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月未季調(diào)CPI年率初值上升0.6%，升幅符合預(yù)期，且高于前值0.5%，表明在歐洲央行超級(jí)寬松政策的影響下，歐元區(qū)CPI增速有所加快，不過離歐洲央行2.0%的目標(biāo)仍很遙遠(yuǎn)，除非改善趨勢(shì)繼續(xù)維持下去，否則歐洲央行仍面臨一定的寬松壓力。

路透上周五(12月2日)發(fā)布的最新調(diào)查結(jié)果顯示，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為歐洲央行可能在12月8日會(huì)議上宣布資產(chǎn)購買計(jì)劃自明年3月延長六個(gè)月；2016年歐元區(qū)通脹率料平均為0.2%，2017年為1.3%，2018年為1.5%(和11月調(diào)查時(shí)預(yù)估相同)；2016年歐元區(qū)GDP料增長1.6%，2017年增長1.4%，2018年增長1.5%(11月調(diào)查時(shí)預(yù)估分別為1.6%、1.4%和1.6%)。

上周日(12月4日)公布的彭博調(diào)查顯示，在11月28日-12月2日對(duì)53名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查中，有89%的受訪者表示歐洲央行將于12月8日的會(huì)議上采取行動(dòng)，其中64%認(rèn)為歐央行將延長QE計(jì)劃。75%受訪者認(rèn)為隨著通脹緩慢上升和穩(wěn)定復(fù)蘇，歐洲央行可能在2017年底減碼QE。

11月30日，歐洲央行行長德拉基稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)以溫和穩(wěn)定速度擴(kuò)張；生產(chǎn)力增長的放緩對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)繁榮的影響很大；歐元區(qū)需要針對(duì)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)努力；僅靠歐洲央行不能消除低增長的風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)構(gòu)性改革是當(dāng)務(wù)之急。低利率將支持而不是阻礙改革，降低失業(yè)率有積極意義，歐元區(qū)各國政府應(yīng)該把握住發(fā)展窗口。

德拉基將于北京時(shí)間21:30召開新聞發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)預(yù)期，盡管歐洲央行維穩(wěn)利率并維持貨幣政策不變，但立場(chǎng)可能鴿派，為之后進(jìn)行降息留有余地。

各大投行預(yù)期

雖然此次歐洲央行的維穩(wěn)政策符合市場(chǎng)預(yù)期，但針對(duì)歐元走勢(shì)、歐洲央行的政策走向以及歐元區(qū)通脹等問題，各大投行的看法并不完全一致。

高盛

高盛認(rèn)為，歐洲央行需回答兩個(gè)問題——是不是會(huì)正式宣布QE退出的決定？若答案為不，是否會(huì)暗示將在未來作出退出QE的決定？如果得到肯定的回答，歐元兌美元將大幅上漲，而基準(zhǔn)假設(shè)是當(dāng)前速度的購債將維持至2017年底；支持有關(guān)歐洲央行可能采取延長QE執(zhí)行期限、但降低購債規(guī)模的做法；QE結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)并不重要，因其可調(diào)節(jié)期限的長短；若明年通脹顯著提振，即使QE規(guī)模下降也將進(jìn)一步接近通脹目標(biāo)。

法國巴黎銀行

法國巴黎銀行的策略師們稱，繼意大利公投否決了修憲動(dòng)議后，歐元可能已無太多進(jìn)一步下跌的空間。到目前為止其他資產(chǎn)市場(chǎng)所受到的波及有限。意大利公投后，歐洲央行在會(huì)議上宣布減碼資產(chǎn)購買計(jì)劃的可能性降低了。歐洲央行倒是更有可能改變前瞻指引，給市場(chǎng)發(fā)出某種信號(hào)，表明QE不能以當(dāng)前的形式無限期地繼續(xù)下去。

加拿大蒙特利爾銀行

該行表示，盡管投資者數(shù)年來擔(dān)憂央行政策造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)，但可能低估了歐元區(qū)的政治風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)包括法明年法國及德國的大選；歐元區(qū)的政治風(fēng)險(xiǎn)臨近，很有可能比特朗普政府上臺(tái)帶來的貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)影響更為迅速。在實(shí)施了一年又一年寬松政策后，歐洲央行或?qū)⒅鸩绞ゾ彌_波動(dòng)的能力。