截至17日一周美棉簽約出口陸地棉45881噸，當(dāng)周合計簽約出口4.70萬噸，裝運3.31萬噸，其中中國僅簽約0.51萬噸，裝運0.83萬噸，整體銷售數(shù)據(jù)弱于上周,且中國棉價下行，印度新棉上市數(shù)量增加使ICE期棉承壓，隔夜其主力三月合約收跌0.68美分至70.9美分/磅，期價依然受制于73美分/磅一線壓力位。目前來看，雖然中國棉價大幅上漲，印度新棉推遲上市等利好因素，但超過十萬張的基金凈多單依然未能推動棉價突破73美分/磅的壓力位，顯示ICE棉價面臨來自大幅增產(chǎn)、美元升值帶來的壓力，在中國運力問題解決、印度貨幣問題解決新棉上市速度增加后，利空因素可能顯現(xiàn)，棉價可能承壓，回調(diào)可能延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注67-73美分/磅的橫盤區(qū)域。

周四ICE期棉重回跌勢，主力3月合約中陰報收于短期均線之下，短期均線掉頭向下穿越中期均線形成空頭死叉排列趨勢，KD與MACD指標(biāo)粘合形成空頭死叉排列，MACD指標(biāo)進入弱勢區(qū)域，其綠柱開始增長，技術(shù)指標(biāo)處于跌勢，未來期價可能繼續(xù)下行，如跌勢形成，目標(biāo)將至67美分/磅一線。

周四鄭棉一度增倉上行，主力1705合約最高至16215元/噸，但大宗商品價格漲勢放緩抑制市場多頭人氣，鄭棉庫存持續(xù)大幅增加使庫存壓力顯現(xiàn)，鄭棉全天長上影小陰報收，這也是其三連陰報收于短期均線之下，技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)弱，期價有望繼續(xù)回調(diào)?；久鎭砜矗鼋\力有所緩解，內(nèi)地資源供應(yīng)開增加，鄭棉注冊庫存及預(yù)報已經(jīng)突破十萬噸大關(guān)，庫存壓力開顯現(xiàn)。由于棉價及商品的上漲主要在于投機資金炒作人民幣貶值及通貨膨脹預(yù)期，這種炒作主要集中在金融及大宗商品批發(fā)平臺，下游棉紗與坯布依然被供需主導(dǎo)，漲幅大幅落后于棉價，這導(dǎo)致紡織企業(yè)難以承受新棉價格，隨買隨用主導(dǎo)支撐，大量的棉花因此涌入鄭棉市場賣出保值，鄭棉市場空頭力量持續(xù)積累。另一方面，以鄭棉為代表的國內(nèi)棉價與ICE期棉價差居高不下，這使進口棉花與棉紗競爭力增加，從而抑制紡織企業(yè)對新棉的需求，而三月政府將開始拋售儲備，新疆已經(jīng)由收購季節(jié)進入銷售季節(jié)，銷售將逐漸顯現(xiàn)。即分析看，基本面并不支撐棉價維持強勢，投機資金炒作成為棉價維持強勢的主要動力，但多頭人氣有所減弱，年末市場資金偏緊，在人民幣貶值及通貨膨脹炒作結(jié)束后，被壓抑的利空因素將顯現(xiàn)并使棉價重回基本面，在此情況下，建議投機資金對鄭棉保持觀望態(tài)度為宜，不可追漲殺跌，軋花企業(yè)分批增持鄭棉保值空單，規(guī)避銷售壓力顯現(xiàn)帶來的價格下跌風(fēng)險，短期關(guān)注15800元/噸一線對棉價的支撐位及16500元/噸的壓力位。