開(kāi)篇讓我們回顧下國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格的變動(dòng)情況，截至目前沿海豆粕現(xiàn)貨價(jià)格普遍在3400-3700元/噸（43%蛋白），而9月1日價(jià)格在3000-3150元/噸，三個(gè)月時(shí)間豆粕價(jià)格漲幅高達(dá)400-500元/噸不等。造成現(xiàn)貨上漲的原因很明顯是因?yàn)閲?guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張、油廠提貨困難以及自9月份以來(lái)的國(guó)內(nèi)運(yùn)輸管制，但美盤的走勢(shì)不溫不火，國(guó)內(nèi)連盤與現(xiàn)貨價(jià)差也自200元/噸上漲至當(dāng)前的500元/噸左右，我想幾乎很少有人會(huì)預(yù)見(jiàn)國(guó)內(nèi)基差有如此的走勢(shì)。美豆的上行似乎有些姍姍來(lái)遲，在國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)漲至上半年高位時(shí)，美盤經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的低位徘徊終于在上周蓄勢(shì)爆發(fā)，展開(kāi)了強(qiáng)勢(shì)上攻，短短一周時(shí)間自990美分/蒲式耳上漲至1040-50美分/蒲式耳，但本已經(jīng)在高位的國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格能否繼續(xù)跟隨美盤上漲呢？

目前巴西和阿根廷的種植進(jìn)度備受市場(chǎng)關(guān)注，阿根廷農(nóng)民自開(kāi)始播種大豆以來(lái)，一直飽受寒冷潮濕天氣的困擾，截至11月24日，阿根廷大豆播種面積為6607320公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的33.7%，一周前為24.2%，比去年同期低9.5%，同時(shí)交易所預(yù)計(jì)2016/17年度阿根廷大豆播種面積達(dá)到1960萬(wàn)公頃，比2015/16年度的2010萬(wàn)公頃減少2.5%，但本周天氣將恢復(fù)有利于大豆種植。而巴西大豆播種進(jìn)度較為順利，大豆播種進(jìn)度已經(jīng)超過(guò)總計(jì)劃播種面積的四分之三，但包括圣保羅州在內(nèi)的巴西南部一些地區(qū)氣候依然偏干，可能會(huì)對(duì)后期作物生長(zhǎng)造成不利影響。同時(shí)，巴西的商業(yè)大豆種植區(qū)近期出現(xiàn)了首例大豆銹病，這一病例在11月15日被確認(rèn)出現(xiàn)在圣保羅州，被感染的大豆是在9月底播種的。除此以外，巴拉那州也在11月18日確認(rèn)出現(xiàn)首例大豆銹病，大豆銹病通常會(huì)導(dǎo)致灌漿過(guò)程完成之前植物落葉過(guò)早出現(xiàn)，從而使得大豆單產(chǎn)降低，農(nóng)民通常需要采用更多不同種類的殺菌劑來(lái)減緩疫情發(fā)展，這在一定程度增加了大豆的種植成本。

目前時(shí)間上逐漸進(jìn)入深冬季節(jié)，同時(shí)隨著元旦及春節(jié)的臨近，市場(chǎng)對(duì)豬肉的消費(fèi)需求也逐步提升，南方臘肉制作和香腸灌制的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，豬價(jià)將可能存在上升空間，因此據(jù)市場(chǎng)反應(yīng)，部分生豬養(yǎng)殖戶將原來(lái)準(zhǔn)備300斤出欄的生豬，計(jì)劃催肥至400斤出欄，將會(huì)增加對(duì)飼料及豆粕的需求，同時(shí)因各種原料的緊張情況導(dǎo)致終端養(yǎng)殖對(duì)全價(jià)料的需求提高，進(jìn)而也將提高對(duì)豆粕的需求量。而國(guó)內(nèi)各區(qū)域除東北之外的豆粕供應(yīng)緊張現(xiàn)狀遲遲不能緩解，一方面因?yàn)橛蛷S前期已經(jīng)售出大量的11-明年1月份的合同，同時(shí)前期各地油廠開(kāi)機(jī)率較低，大多數(shù)油廠豆粕庫(kù)存量偏低。據(jù)悉市場(chǎng)上飼料廠及終端的實(shí)際庫(kù)存量普遍偏低，雖然預(yù)計(jì)12月份油廠開(kāi)機(jī)率將逐步提高，市場(chǎng)中下游每個(gè)環(huán)節(jié)都在積極備貨，支撐了后期的需求。

時(shí)間馬上進(jìn)入12月份，本已處在高位的豆粕現(xiàn)貨價(jià)格目前繼續(xù)上漲稍顯乏力，從以上幾點(diǎn)來(lái)看，對(duì)美豆及國(guó)內(nèi)豆粕來(lái)說(shuō)均有利好支撐。今年春節(jié)時(shí)間較往年提前，而歷來(lái)備貨通常在春節(jié)前一個(gè)月啟動(dòng)，預(yù)計(jì)在12月中下旬市場(chǎng)備貨將開(kāi)啟，因此如果到12月中旬市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張現(xiàn)狀仍然未有緩解，市場(chǎng)的備貨熱情將使現(xiàn)貨繼續(xù)維持高位，但前期市場(chǎng)成交的大量合同在一定程度上已經(jīng)緩解了元月份備貨的緊張，因此豆粕現(xiàn)貨較高的價(jià)格想要維持到年前可能還需要美豆上攻以及較好的市場(chǎng)需求配合！