今日大宗商品上演“跌停秀”，而前段時間漲停不斷的黑色系則是遭遇重挫。在雙11過后漸漸恢復(fù)上漲的黑色系在短短兩天內(nèi)便遭到空頭反擊，回吐一半漲幅。截止今日收盤，鐵礦、螺紋、熱卷分別以7.95%、7.01%、7.03%的跌幅被按在跌停板，焦煤尾盤略有抬頭，但也仍有8.09%的跌幅。對此，七禾網(wǎng)連線了浙商期貨的黑色系分析師王楠為投資者解讀現(xiàn)階段的黑色系商品走勢以及未來行情走勢。

七禾網(wǎng)1、今日商品大幅回調(diào)，黑色系中焦煤、鐵礦、螺紋、熱卷四品種觸跌停。您認為造成黑色系這波回調(diào)行情的原因主要有哪些？

王楠：首先我們應(yīng)該看到，今日商品的大幅回調(diào)，并不僅僅是黑色系，而是幾乎所有工業(yè)品都出現(xiàn)了同步下挫；而且更值得注意的是，正是上個星期漲幅最大的遠月合約，今日跌幅也是最大。因此從這個角度分析，今日黑色系商品大跌并不是受到產(chǎn)業(yè)基本面的驅(qū)動，而是受到整體宏觀環(huán)境和預(yù)期的影響。

具體原因主要有以下幾個方面：一、國內(nèi)資金面持續(xù)緊張，今日7天期Shibor創(chuàng)年內(nèi)新高，債市也大幅下挫，利率上升壓制風險資產(chǎn)價格，提高杠桿資金成本。二、樓市政策繼續(xù)加嚴，上海、深圳兩大城市開始第二輪調(diào)控，打壓黑色商品需求預(yù)期。三、金融防風險基調(diào)下，期貨市場的暴漲受到更多監(jiān)管。

七禾網(wǎng)2、您對未來黑色系走勢怎么看？短期回調(diào)會持續(xù)多久？中長期是否仍看好？為什么？

王楠：我們認為短期黑色系商品依然以調(diào)整為主，具體的調(diào)整時間的話，先看兩周左右。中長期來看，可能仍是重心上移的格局，因為黑色商品上漲主要驅(qū)動力，供給側(cè)改革，明年仍將有力地推行；而需求端來看，國內(nèi)基建投資仍保持一定增速。國際方面，市場依然持續(xù)關(guān)注特朗普基建的推進和落實情況。此外，我們還需要關(guān)注，貨幣政策向財政政策轉(zhuǎn)變的風潮是否會向全球更廣泛的地區(qū)擴散。

七禾網(wǎng)3、您認為對于投資者來說目前黑色系還有投資機會嗎？有什么建議？

王楠：短期整體調(diào)整的情況下，還可以關(guān)注不同品種、不同合約之間的強弱分化。比如焦炭的近月合約，目前鋼廠焦炭庫存依然維持較低水平，焦炭現(xiàn)貨相對堅挺，焦炭近月合約貼水較大，隨著交割臨近，有修復(fù)需求，走勢將相對偏強，可以考慮作為黑色產(chǎn)業(yè)鏈對沖中的多頭配置。而空頭方面，可以選擇港口庫存較高的鐵礦石，參考選擇上周受通脹預(yù)期回升漲幅更大的遠月合約。

焦炭1701合約走勢