11月末在經(jīng)歷了近一個(gè)月因天氣及物流引發(fā)的玉米價(jià)格逆市上漲以后，國(guó)內(nèi)玉米開(kāi)始理性回調(diào)，特別是南北港口玉米到貨量增加，其價(jià)格開(kāi)始沖高回落，并一度降至11月初水平。短期來(lái)看，市場(chǎng)階段性供應(yīng)緩解以及東北局部新一輪玉米上市高峰來(lái)臨，市場(chǎng)整體進(jìn)入疲態(tài)，不過(guò)對(duì)于我國(guó)港口現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，階段性供應(yīng)緩和應(yīng)是終端企業(yè)擇優(yōu)策略入市的好時(shí)機(jī)。

南北港口玉米價(jià)格沖高回落

伴隨著近兩周東北玉米上市量的增加以及鐵路運(yùn)力緊張問(wèn)題有所改善，南北港口玉米集港量明顯上升，進(jìn)而促使其玉米價(jià)格沖高回落，截止目前，錦州和鲅魚(yú)圈港內(nèi)貿(mào)易商收購(gòu)15%水以?xún)?nèi)，霉變2%以?xún)?nèi)烘干新玉米收購(gòu)價(jià)在1710-1730元/噸，理論平倉(cāng)價(jià)為1760-1780元/噸，均比上周下降20-40元/噸，市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月底北方港口新季玉米收購(gòu)價(jià)將下降至1640-1680元/噸之間。另?yè)?jù)了解，目前廣東港口新季玉米報(bào)價(jià)1930-1950元/噸，實(shí)際成交價(jià)1900元/噸左右，廣東港口玉米價(jià)格自上周以來(lái)累計(jì)下降近100元/噸，隨著船期陸續(xù)到貨，庫(kù)存增加，貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)趨弱，飼料企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)預(yù)計(jì)11月底南方港口玉米可能回落至1850元/噸附近。

北方港口集港數(shù)量明顯增加

在保煤炭運(yùn)輸?shù)幕A(chǔ)上，近日東北相關(guān)部門(mén)加大了糧食鐵路運(yùn)輸?shù)牧Χ?，其中黑龍江鐵路運(yùn)力增加，在玉米外運(yùn)日均裝車(chē)1000車(chē)以上水平基礎(chǔ)上爭(zhēng)取集中使用散糧車(chē)，日裝車(chē)量達(dá)到1500-2000車(chē)，近期北方玉米集港量明顯上升。據(jù)了解，截止目前北方四港玉米庫(kù)存為308.6萬(wàn)噸，比11月中旬增加33.1萬(wàn)噸，比上年同期增加81.4萬(wàn)噸，2013年以來(lái)均值為277萬(wàn)噸，其中鲅魚(yú)圈185萬(wàn)噸（2013年以來(lái)均值為130萬(wàn)噸，目前壓港嚴(yán)重），錦州港104萬(wàn)噸，北良港9.6萬(wàn)噸，大窯灣10萬(wàn)噸。

廣東港口玉米庫(kù)存逐漸恢復(fù)

11月末隨著到港船貨增加，廣東港口玉米庫(kù)存逐漸恢復(fù)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)普遍下調(diào)，南北港口貿(mào)易利潤(rùn)縮減至20元/噸，比上周下降70-80元/噸。據(jù)了解，截止目前廣東港口國(guó)產(chǎn)玉米庫(kù)存28.5萬(wàn)噸，比上周增加1倍，比上年同期增加16.8萬(wàn)噸，此前庫(kù)存水平大多低于上年同期，其中蛇口港2.8萬(wàn)噸，安華山2.9萬(wàn)噸，光明峰6.6萬(wàn)噸，媽灣2.8萬(wàn)噸，新唐山海2.6萬(wàn)噸，新港4萬(wàn)噸，海洋之化1.7萬(wàn)噸，麻涌5.1萬(wàn)噸，其他為0，同時(shí)目前貿(mào)易商銷(xiāo)售心態(tài)已經(jīng)轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)后期南方港口玉米價(jià)格仍以下降為主。此外值得一提的是，進(jìn)入11月份以來(lái)伴隨著南方港口進(jìn)口谷物到貨量減少，且糧源不斷消耗，高粱、大麥和DDGS港口庫(kù)存水平已降至20萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)低于9-10月期間80萬(wàn)噸水平，不過(guò)考慮到今年10月下旬以來(lái)中國(guó)大量購(gòu)買(mǎi)高粱、大麥合計(jì)超過(guò)150萬(wàn)噸，且主要在廣東到港，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月（12月至明年2月）到貨的谷物將抵消一部分內(nèi)貿(mào)玉米需求，相當(dāng)于減少?gòu)V東港口一個(gè)多月消費(fèi)量。

國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)前景堪憂(yōu)

對(duì)于今年已經(jīng)收獲的新季玉米而言，其整體品質(zhì)自收獲之日開(kāi)始已引人擔(dān)憂(yōu)，近段時(shí)間除了新疆北部、內(nèi)蒙古地區(qū)持續(xù)降雪天氣以外，21日至24日受寒潮影響，我國(guó)中東部地區(qū)出現(xiàn)大范圍大風(fēng)降溫和雨雪天氣過(guò)程，平均氣溫將普遍下降6～10℃，部分地區(qū)下降12～16℃；陜西南部、黃淮西部、江漢北部和江淮西北部等地將有中到大雪、局地暴雪，雖然降溫有利于東北玉米順利上凍脫粒，但雪量過(guò)大同樣不利于玉米上市，尤其是華北產(chǎn)區(qū)。據(jù)了解，近期河南、山東、河北等地玉米上市節(jié)奏普遍偏慢，導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)處于緊平衡狀態(tài)，糧價(jià)呈現(xiàn)堅(jiān)挺向上趨勢(shì)，而山東作為用糧大省大部分用糧企業(yè)庫(kù)存水平保持在低位，糧價(jià)極易因短時(shí)缺糧而上漲。同時(shí)，在近期華北地區(qū)持續(xù)降水以及氣溫同比偏高的影響下，近期關(guān)內(nèi)不少地區(qū)玉米品質(zhì)再現(xiàn)，據(jù)悉目前山東部分地區(qū)玉米水分依舊可達(dá)到20%左右。一些糧商反映，前期收獲時(shí)品質(zhì)尚可的玉米在經(jīng)過(guò)儲(chǔ)存以后出現(xiàn)不同程度霉變?cè)黾拥内厔?shì)，尤其是安徽等地，主要是黃曲霉毒素超標(biāo)。受此影響，關(guān)內(nèi)地區(qū)一些飼料企業(yè)開(kāi)始采用東北優(yōu)質(zhì)玉米，同時(shí)華北玉米外運(yùn)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)也相對(duì)降低。盡管年前國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格下跌空間可能有限，但年后品質(zhì)下降，農(nóng)民手中余糧水平不低是否會(huì)給市場(chǎng)再度帶來(lái)壓力，值得關(guān)注?；谏鲜鲈?，我們認(rèn)為今年國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)前景堪憂(yōu)，因此建議廣大用糧企業(yè)在春節(jié)前擇優(yōu)入市。

展望后市，在東北玉米上市量放大，下游進(jìn)一步擴(kuò)大需求恐乏力的情況下，南北港口玉米價(jià)格可能繼續(xù)回調(diào)，只是其回調(diào)空間視東北玉米上市節(jié)奏和區(qū)域而定，同時(shí)11月臨近尾聲，12月開(kāi)始下游用糧企業(yè)年前備貨即將拉開(kāi)序幕，今冬天氣、玉米質(zhì)量依舊是我們的關(guān)注點(diǎn)，筆者認(rèn)為此次回調(diào)階段擇優(yōu)而入可以看做是一種戰(zhàn)略的選擇。