特朗普的勝選帶動了美國通脹預期，美國國債也成為全球收益率升的最快的資產之一，這增強了美國資產的吸引力，可能另其它國家貨幣承壓。

如下圖所示，中美10年期國債收益率之差四個月來下跌90個基點，截止本周一縮窄至56個基點，為近五年來的低位，若算上貨幣互換的成本，套利空間幾乎消失。同期人民幣跌至6.9附近，為2008年來低位。

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資金跨境套利在海外流行選擇國債，因為體量大，風險低，流動性好，但中國的國債市場由于外資參與程度極低，對套利交易而言并不具有直接代表性。但國債收益率作為市場基準無風險收益率，更多反應的是中美其它資產之間的利差也在縮窄。

三菱東京日聯(lián)銀行(中國)首席金融市場分析師李劉陽表示，中美利差收窄，或使得相當一部分資金以美元資產替代人民幣資產，從而加大人民幣匯率壓力，而從中國目前的宏觀形勢來說，還不具備條件讓長期利率大幅抬升來維持較大的利差，如果美國12月加息、美元利率進一步抬升，中美之間的利差或進一步收窄。