此前傳奇投資大佬斯坦利·德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)自爆在美國大選之夜拋光了所有黃金，原因是特朗普當(dāng)選顛覆了他的“世界觀”。周二彭博援引美國證監(jiān)會文件報道稱，另一位華爾街知名投資家、億萬富翁喬治·索羅斯(GEorge Soros) 在三季度底也拋空了所有SPDR GOLD Trust持倉，而二季度文件顯示，截止6月30日，索羅斯共持有24萬股、價值3040萬美元的黃金ETF股。

今年年初以來，這兩位曾在1992年聯(lián)手做空英鎊的“好友”都向投資者疾呼，全球經(jīng)濟面臨風(fēng)險，必須在資產(chǎn)組合中加入黃金。但數(shù)據(jù)顯示，自今年6月起，投資者已經(jīng)從SPDR Gold Trust撤資5.22億美元，這與上半年流入超過120億美元形成對比。

如今這些投資界的大神們?nèi)绱丝纯拯S金，難道黃金接下來真的兇多吉少？默克投資公司(Merk Investments)的總裁兼首席信息官默克(Alex Merk)對CNBC發(fā)表了不一樣的看法。

特朗普在獲得美國大選勝利后發(fā)表講話稱，他打算為未來10年的基建計劃撥款1萬億美元，這句話已經(jīng)在上周助推金屬價格走高。雖然市場還在猜測特朗普上臺后會發(fā)生什么事，但普遍認(rèn)同的一點是，財政支出計劃將比特朗普提議的其他改革更容易實現(xiàn)。這將確定黃金作為通脹對沖工具的魅力。默克補充說：

“歸根到底，最重要的是，通脹上升的速度能否快于加息速度，也就是說美聯(lián)儲加息速度會不會落后于收益率曲線。如果落后于收益率曲線，那么黃金就不會受傷害；如果美聯(lián)儲加息速度快于收益率曲線，或通脹沒有明顯上升但收益率曲線依然陡峭且實際利率上升，那么黃金買入就會結(jié)束?！?/p>

上周美國總統(tǒng)大選結(jié)果公布后，避險需求助推黃金價格攀升近5%，但周一因美元走強，金價重新下跌至6個月低位。目前市場還在權(quán)衡特朗普的經(jīng)濟計劃，默克認(rèn)為不確定性可能會繼續(xù)支撐黃金。

此外，雖然過去黃金和債券收益率的關(guān)聯(lián)度低，但現(xiàn)在兩者的關(guān)聯(lián)度“非常高”，默克認(rèn)為這是黃金的另一個利好.

自上周美國總統(tǒng)大選以來，標(biāo)準(zhǔn)10年期國債收益率從1.80%升至2.2%，周一30年期債券收益率也突破了3%的關(guān)鍵心理水平。默克預(yù)期黃金和債券收益率的這種關(guān)聯(lián)最終會消失，但短期內(nèi)還是會給金價帶來空頭回補的支撐。而中期而言，這種趨勢能否繼續(xù)將取決于通脹率、實際利率以及收益率曲線的變化.

現(xiàn)在雖然實際利率沒有上升，但市場預(yù)期美聯(lián)儲會加息而且財政支出擴大將推升通脹。默克認(rèn)為，最終美聯(lián)儲將落后于收益率曲線，黃金會完好無損。

值得注意的是，雖然索羅斯等金融大鱷清倉了黃金ETF，但另一位舉足輕重的大佬、 明星對沖基金管理人保爾森(John Paulson)卻巍然不動，繼續(xù)維持現(xiàn)有全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉不變。根據(jù)美國政府文件披露，截止9月底為止的一個季度，保爾森旗下Paulson &Co。共持有480萬股SPDR Gold Trust，與二季度持平。

周二亞市盤中現(xiàn)貨黃金小幅反彈，分析師指出，在此前一個交易日重挫至近6個月低點之后，投資者大舉買入金條和金幣，從而帶來一波現(xiàn)貨買盤。澳洲國民銀行(NAB))分析師Vyanne Lai也持類似觀點，他說：

“考慮到金價出現(xiàn)如此劇烈的跌幅，現(xiàn)貨需求回升幫助緩解了這一跌勢。特朗普增加支出的計劃似乎將提升通脹預(yù)期。市場情緒目前受到美聯(lián)儲12月加息概率的影響。”