A股上市公司股東減持風(fēng)潮來(lái)襲。近期，不少上市公司控股股東、大股東、公司董監(jiān)高人員紛紛拋出減持計(jì)劃或已減持套現(xiàn)。另外，市場(chǎng)還迎來(lái)“大小非”解禁減持風(fēng)潮。然而，在上市公司股東減持潮來(lái)臨之際，上市公司扮演怎樣的角色也引發(fā)市場(chǎng)熱議。

一般而言，投資者看到上市公司股東減持，很容易地想到上市公司是不是有什么利空消息，或者說(shuō)是習(xí)慣性地把股東的減持行為與上市公司本身聯(lián)系起來(lái)。更有不少投資者還想當(dāng)然地認(rèn)為，上市公司股東減持就一定是上市公司一起“參與”的。

對(duì)此，上市公司方面其實(shí)有很多的“委屈”。“上市公司股東減持，如果是實(shí)際控制人、控股股東、持股5%以上大股東等，會(huì)有減持計(jì)劃先期公告，一般上市公司也是在減持計(jì)劃公告之際，才能了解上市公司股東減持的相關(guān)情況。而對(duì)于一般小非股東及公司管理層人士等的減持，并不需要通過(guò)上市公司來(lái)公告相關(guān)計(jì)劃，上市公司對(duì)這部分股東的減持情況也是事后粗略地知曉。投資者把上市公司股東減持，特別是一般‘大小非’股東的減持與上市公司本身掛鉤是不合理的，上市公司也很無(wú)奈?！庇猩鲜泄径乇г狗Q。

事實(shí)上，很多時(shí)候，上市公司自身對(duì)股東的減持行為并沒(méi)有強(qiáng)而有效的約束力，有的只是要求信息披露義務(wù)方切實(shí)履行信息披露。

“根據(jù)現(xiàn)有的證券法律法規(guī)，對(duì)有信息披露義務(wù)的股東，上市公司在知曉并公告其減持意圖后，有跟蹤披露其減持進(jìn)度的義務(wù)，讓市場(chǎng)了解相關(guān)減持計(jì)劃的實(shí)施情況，以及減持方的后續(xù)意圖。事實(shí)上，對(duì)于‘大小非’股東，證券法律法規(guī)沒(méi)有規(guī)定，且市場(chǎng)的實(shí)際情況也不需要上市公司跟進(jìn)其減持情況。但在上述區(qū)分的界定上，也可有因地制宜、因時(shí)制宜的實(shí)際操作。比如，在去年市場(chǎng)急跌和維穩(wěn)之際，披露相關(guān)股東的增持計(jì)劃和減持情況就很必要。另外，對(duì)于像恒大系資金這樣大的市場(chǎng)關(guān)注方，其在上市公司股份的增減，是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，上市公司有權(quán)力也有義務(wù)及時(shí)披露相關(guān)情況?！庇凶C券法律界人士表示。

在上市公司股東減持，特別是控股股東、大股東等減持問(wèn)題上，逃不開(kāi)的是違規(guī)減持的問(wèn)題。此前，監(jiān)管部門也重點(diǎn)監(jiān)管和處罰了上市公司股東違規(guī)減持等行為。在控股股東、大股東、上市公司董監(jiān)高等管理人員違規(guī)減持股份的案例中，市場(chǎng)也關(guān)注上市公司本身可以做些什么來(lái)加以監(jiān)督。

“違規(guī)減持，很重要的一個(gè)問(wèn)題是相關(guān)股東方利用在上市公司方面的信息優(yōu)勢(shì)，尋找所謂的減持窗口，實(shí)現(xiàn)利益最大化，而罔顧相關(guān)法律法規(guī)。比如，一些股東利用事先知曉上市公司利好消息的優(yōu)勢(shì)，利用上市公司‘高送轉(zhuǎn)’等拉高股價(jià)進(jìn)行減持等，上市公司在其中的責(zé)任也是顯而易見(jiàn)的，即如何對(duì)所有股東，包括控股股東在內(nèi)，保持信息披露的公平性，保證上市公司的獨(dú)立性等，都是上市公司的責(zé)任和義務(wù)所在。”前述證券法律界人士認(rèn)為。

所以，在上市公司股東減持的問(wèn)題上，上市公司看似沒(méi)有強(qiáng)大的權(quán)力去約束相關(guān)股東，但通過(guò)及時(shí)的信息披露，卻可以切實(shí)履行保護(hù)投資者的責(zé)任和義務(wù)。