美豆收割接近尾聲，行情關(guān)注點(diǎn)將主要轉(zhuǎn)向美豆需求情況，四季度南美可供出口量有限，美豆需求將會(huì)比較集中。受美豆出口以及南美天氣不確定性因素影響，美豆或呈現(xiàn)偏強(qiáng)振蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)東北中儲(chǔ)糧輪換收儲(chǔ)啟動(dòng)以及今年大豆收購(gòu)量好于往年，疊加美豆走勢(shì)偏強(qiáng)影響，大豆反彈趨勢(shì)將延續(xù)。

美豆豐產(chǎn)壓力釋放

目前美豆處于收割尾期，數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，美國(guó)大豆收割率為87%，隨著美豆收割的結(jié)束，美豆產(chǎn)量基本確定，后期產(chǎn)量調(diào)整的幅度越來(lái)越小，前期的豐產(chǎn)壓力已大部分釋放，后市關(guān)注點(diǎn)將集中于美豆的需求情況。受今年南美減產(chǎn)以及阿根廷政策因素影響，目前南美可供出口的大豆數(shù)量有限，四季度美豆需求將會(huì)比較集中。南美方面，目前巴西播種正常，后期主要關(guān)注天氣情況，美國(guó)NOAA預(yù)期北半球秋季發(fā)生拉尼娜的概率在70%，若拉尼娜發(fā)生，將對(duì)阿根廷產(chǎn)量產(chǎn)生重大影響。從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，拉尼娜致使阿根廷產(chǎn)量下降的可能性較大。綜合各因素來(lái)看，美豆后期或呈現(xiàn)偏強(qiáng)振蕩走勢(shì)。

油廠采購(gòu)熱情高漲

近幾年，受進(jìn)口大豆成本沖擊以及大豆臨儲(chǔ)政策取消影響，國(guó)內(nèi)大豆種植越來(lái)越小范圍化，目前國(guó)產(chǎn)大豆種植主要集中在東北地區(qū)以及沿淮地區(qū)，今年?yáng)|北大豆上市以后，低位價(jià)格吸引了東北油廠對(duì)大豆的采購(gòu)，今年總體收購(gòu)量高于往年。另外，近期東北中儲(chǔ)糧輪換收儲(chǔ)啟動(dòng)，對(duì)大豆價(jià)格也形成一定的利好，受此影響，短期國(guó)內(nèi)大豆或呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

往年?yáng)|北油廠常年處于停機(jī)狀態(tài)，今年?yáng)|北大豆上市后，價(jià)格低位吸引了東北油廠對(duì)大豆的采購(gòu)。據(jù)天下糧倉(cāng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，今年總體采購(gòu)量高于往年。另外，在美豆偏強(qiáng)振蕩以及進(jìn)口成本抬升的背景下，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。同時(shí)，臨近年底，豆油消費(fèi)量也將提升，其將帶動(dòng)?xùn)|北油廠的加工熱情，預(yù)計(jì)東北大豆上市后，黑龍江全省整體大豆加工量將較去年有所提升，對(duì)東北大豆也將形成一定的支撐。

東北中儲(chǔ)糧輪換收儲(chǔ)啟動(dòng)，具體價(jià)格為北安直屬庫(kù)3580元/噸，綏棱直屬庫(kù)3620元/噸，嫩江直屬庫(kù)/嫩江直屬庫(kù)紅彥分庫(kù)/嫩江直屬庫(kù)九三分庫(kù)3560元/噸，訥河直屬庫(kù)訥河長(zhǎng)發(fā)糧庫(kù)/訥河學(xué)田糧庫(kù)/呼瑪縣糧庫(kù)/塔河縣糧庫(kù)/大興安嶺南糧庫(kù)3560元/噸。中儲(chǔ)糧庫(kù)輪儲(chǔ)豆開(kāi)啟，對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格形成一定的支撐。

操作策略

大豆1701合約，計(jì)劃在3760—3866元/噸區(qū)間逐步建多，資金占用預(yù)計(jì)達(dá)到20%—50%，盈利目標(biāo)位設(shè)在3900—4100元/噸，止損目標(biāo)位設(shè)在3600—3740元/噸。

風(fēng)險(xiǎn)控制：如遇宏觀大環(huán)境波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)，止盈止損適度調(diào)整。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境波動(dòng)；美國(guó)農(nóng)業(yè)部大幅上調(diào)美豆產(chǎn)量；拉尼娜預(yù)期減弱。