今日A股全天延續(xù)震蕩格局，滬指午后下探3100點，盤面上熱點散亂，板塊漲少跌多，航空、互聯(lián)網(wǎng)、釀酒、軟件等少數(shù)板塊拉升，其他板塊均在下挫，煤炭板塊繼續(xù)領跌兩市，黑色系期貨全線暴跌。截至收盤，滬指跌0.13%報3112點，深成指跌0.26%報10789點。

鄭商所昨日再度出手調(diào)高動力煤品種手續(xù)費，降溫意圖明顯。今年4月底，交易所大幅調(diào)整手續(xù)費，焦煤、焦炭和動力煤隨之出現(xiàn)大幅調(diào)整。如今，交易所再度出手，黑色品種會否再度迎來調(diào)整，市場正翹首觀望。

中國央行將進行1150億元7天期逆回購操作、550億元14天期逆回購操作、400億元28天期逆回購操作。今天將有1100億逆回購到期。單日凈投放1000億元。四日累計凈投放4800億元。

國金證券分析認為，整體性機會的缺乏最重要的原因是沒有增量資金，但結構性機會也難以把握，這只用增量資金缺乏還不足以解釋，我們認為還有來自基本面的原因：(1)經(jīng)濟自2011年下臺階后，GDP增速長期維持在窄幅震蕩，經(jīng)濟由2000-2010年的增量經(jīng)濟變?yōu)榇媪拷?jīng)濟。(2)存量經(jīng)濟存在結構性機會，而結構性機會的大小要看有沒有“領頭羊”。2013-2014年由于智能手機普及率達到臨界點，TMT板塊爆發(fā)，成為結構性板塊的領頭羊，但目前，雖然很多行業(yè)都出現(xiàn)了“結構性改善”，但并不是“結構性爆發(fā)”，存量經(jīng)濟缺乏領頭羊。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)股票分析師陳彥普表示，新技術能夠產(chǎn)生顛覆性影響的最根本驅(qū)動力是互聯(lián)網(wǎng)的普及。目前全球大概有32億互聯(lián)網(wǎng)用戶，預計未來十年會再新增25億，中國、印度和印尼會成為主要驅(qū)動市場。新興科技浪潮為亞洲帶來巨大財富，中國的“獨角獸”企業(yè)數(shù)量已達到34家，總估值1760億美元，僅次于美國且遠遠領先于其他的亞洲國家。

國泰君安認為，債轉股促降本增效，聚焦供給側改革龍頭。債轉股深入益于行業(yè)龍頭資產(chǎn)負債表的邊際修復，杠桿率的降低、債務風險的去化有助增強企業(yè)資本實力，加速市場的出清與落后產(chǎn)能的淘汰。當下宏觀景氣的上升為龍頭實施債轉股，實現(xiàn)降本增效，推進供給側改革提供了溫床，具有優(yōu)質(zhì)、稀缺性資產(chǎn)的行業(yè)龍頭將得到市場的重新認知。

強周期、高負債、具備盈利潛力的公司是債轉股的潛在對象，從這個邏輯出發(fā)，我們在鋼鐵、煤炭、有色、化工、機械、軍工行業(yè)中選擇有國資背景、有較高去杠桿需求以及剝離債務后盈利彈性較好的龍頭公司，受益標的：中煤能源、馳宏鋅鍺、安陽鋼鐵、云天化、沈陽機床、中船防務。

方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平表示，中國的投資和財富規(guī)律受宏觀政策的影響很大，因此2016年第四季度和2017年的投資選擇應看貨幣政策、財政政策以及產(chǎn)業(yè)政策的動向。個人投資者在經(jīng)濟和金融波動過程中，需有定力和耐心，在資產(chǎn)荒背景下要防風險，并抵御畸高收益產(chǎn)品的誘惑。