考慮到日本政府已追加刺激，日本通脹指標(biāo)會(huì)回升，美聯(lián)儲(chǔ)近期加息會(huì)壓低日元匯率等因素，高盛預(yù)計(jì)，下周日本央行貨幣政策會(huì)議將維持當(dāng)前寬松不變。

高盛首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Naohiko Baba發(fā)布的宏觀市場(chǎng)策略研究認(rèn)為，上月日本央行做的全面評(píng)估和對(duì)本國(guó)通脹將超出其目標(biāo)的承諾意味著，日本央行更傾向于維持現(xiàn)狀?；谝韵滤膫€(gè)理由，在本月31日至下月1日的兩日會(huì)議上，日本央行幾乎不可能增加寬松舉措：

由于能源價(jià)格同比下降速度緩慢，日本核心CPI通脹未來(lái)幾個(gè)月會(huì)回升，此通脹指標(biāo)和日本央行對(duì)通脹會(huì)超過(guò)其目標(biāo)水平的承諾掛鉤；

日本政府通過(guò)2016財(cái)年第二次追加預(yù)算增加了經(jīng)濟(jì)刺激，它可能在整個(gè)2017財(cái)年都會(huì)給予國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)支持；

雖然日本央行制定了10年期國(guó)債收益率約為零的目標(biāo)，但1至5年期日本國(guó)債收益率幾乎未見(jiàn)明顯起色，而這類收益率是影響銀行收益的重要因素。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)近期加息，日元會(huì)因此跌落高位。

和高盛一樣，巴克萊也認(rèn)為日本央行短期不會(huì)給寬松加碼。巴克萊預(yù)計(jì)，直到明年年中或者之后，日本央行才會(huì)進(jìn)一步放松政策，日本央行會(huì)把觀察政策效果作為首要任務(wù)。

上月21日的日本央行會(huì)議并未決定降息，而是推出了主要由兩部分組成的新型QQE政策：

收益率曲線控制，調(diào)節(jié)短端以及長(zhǎng)端利率，將繼續(xù)購(gòu)買日本國(guó)債直至10年期國(guó)債收益率保持在0附近；

承諾擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣水平直至CPI通脹超越2%的目標(biāo)，并且穩(wěn)定在2%的上方。

以上日本央行會(huì)議的聲明發(fā)布后，日元匯率轉(zhuǎn)而下跌，美元上漲，日本國(guó)債10年期收益率升至零，美債收益率隨之上升，金價(jià)下跌。

然而，日本央行新政剛發(fā)布一周，日本10年期國(guó)債收益率又開(kāi)始下行，上月28日跌至-0.082%，創(chuàng)出8月31日以來(lái)新低。

在上述決議公布之前，媒體報(bào)道稱，日本央行在研究讓國(guó)債收益率曲線變陡的幾個(gè)選項(xiàng)，以便降低短期和中期國(guó)債收益率，并推高長(zhǎng)期國(guó)債收益率使其脫離過(guò)低水平。這樣做的原因在于，中短期國(guó)債收益率對(duì)企業(yè)借款成本影響最大。

針對(duì)日本央行控制收益率曲線的行動(dòng)，日本農(nóng)林中金總合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Takeshi Minami認(rèn)為，日本央行對(duì)收益率曲線變陡的關(guān)注，顯示出他們將金融機(jī)構(gòu)的狀況納入了考量。盛寶銀行評(píng)論稱，這將有利于日本銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。