上周動(dòng)力煤、焦煤及焦炭期貨紛紛再創(chuàng)新高，未來(lái)走勢(shì)如何?大家都非常關(guān)心，下面結(jié)合現(xiàn)貨及期貨盤(pán)面做詳細(xì)分析。

目前，動(dòng)力煤期貨的上漲主要受現(xiàn)貨持續(xù)上漲和增產(chǎn)不明顯所致。與期貨交割同品質(zhì)的動(dòng)力煤，從9月末的585元/噸已經(jīng)漲到現(xiàn)在的641元/噸，而且港口供銷一直處于緊平衡，近二十天來(lái)幾乎天天在漲，導(dǎo)致市場(chǎng)看漲情緒持續(xù)發(fā)酵。鄭煤1701在上周四和周五大幅增倉(cāng)近9萬(wàn)手上行，后續(xù)上漲的慣性會(huì)比較強(qiáng)，除非明天下午(10月25日)國(guó)家發(fā)改委會(huì)議釋放出重大政策，短期下行有難度，但鄭煤1705和鄭煤1709可以適當(dāng)介入。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委10月21日煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制第十一次會(huì)議精神，要提前做好2017年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作，充分利用當(dāng)前有利時(shí)機(jī)，鼓勵(lì)推進(jìn)煤炭供需雙方簽訂中長(zhǎng)期合同，建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定、誠(chéng)信、高效的合作關(guān)系，保障煤炭有效穩(wěn)定供應(yīng)。也就是說(shuō)，很可能明年會(huì)出現(xiàn)固定價(jià)鎖定合同，那么這個(gè)價(jià)格無(wú)疑會(huì)對(duì)期貨價(jià)格起到導(dǎo)向作用，個(gè)人估計(jì)會(huì)在515元/噸左右。另外，現(xiàn)在國(guó)家放寬煤炭生產(chǎn)的作用還是有所顯現(xiàn)，最近陜西府谷和內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾的煤炭產(chǎn)量大幅增加，價(jià)格已經(jīng)有下降趨勢(shì)，大秦線檢修完畢后每天會(huì)增加10萬(wàn)噸進(jìn)港，市場(chǎng)價(jià)格估計(jì)很難再持續(xù)上漲。目前應(yīng)該可以在高位少量布局空單，但最好在11月初進(jìn)入，因?yàn)槟菚r(shí)候增產(chǎn)效果會(huì)從進(jìn)港量中得到更明顯的體現(xiàn)。

至于焦煤和焦炭1701合約，個(gè)人認(rèn)為暴跌的可能性不大，主要源于下游鋼鐵產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有明顯好轉(zhuǎn)，而且還具有持續(xù)性。根據(jù)10月19日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量6817萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.9%;生鐵產(chǎn)量5932萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1%;鋼材產(chǎn)量9809萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.3%。在今年前三季度，除生鐵產(chǎn)量同比下降0.3%外，粗鋼、鋼材產(chǎn)量均為增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別增長(zhǎng)0.4%和2.3%。價(jià)格方面，目前噸鋼有幾百元的利潤(rùn)，去年因資金、市場(chǎng)關(guān)停的鋼廠，在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下重新生產(chǎn)。據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)164座高爐檢修29座，高爐開(kāi)工率為82.32%，產(chǎn)能利用率85.79%。鋼鐵產(chǎn)量的增長(zhǎng)，還與今年各地固定資產(chǎn)投資加碼有關(guān)，一些城市重大項(xiàng)目的上馬，直接拉動(dòng)了鋼材的消費(fèi)需求。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前三季度，跟鋼鐵行業(yè)相關(guān)度比較高的基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)19.4%。有了下游的支撐，再加上增產(chǎn)不明顯，焦煤和焦炭現(xiàn)貨價(jià)格后兩個(gè)月應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)上漲，期貨上建議謹(jǐn)慎操作。個(gè)人感覺(jué)在小幅震蕩調(diào)整后，有可能會(huì)繼續(xù)上漲，遠(yuǎn)期下跌到正常價(jià)格的概率比較大，因?yàn)樵趪?guó)家層面已經(jīng)不單單是去產(chǎn)能了，而是要求煤炭供應(yīng)方面要妥善處理好去產(chǎn)能、保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格的關(guān)系。