國際現(xiàn)貨黃金周二(10月18日)亞市盤初小幅上揚(yáng)，最高觸及1260.65美元/盎司。周一(10月17日)因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，拖累美元從7個月高位回落，同時受助于上市交易基金(ETF)持金量穩(wěn)定增加，金價當(dāng)天連續(xù)第二個交易日反彈，盤中一度觸及1257美元/盎司日高。由于美聯(lián)儲今年僅剩下兩次貨幣政策會議來探討是否加息，近期聯(lián)儲官員的講話暗示，其內(nèi)部觀點的分裂有進(jìn)一步加劇的趨勢。周二晚間市場將迎來重磅的美國9月CPI數(shù)據(jù)，料將為美聯(lián)儲加息路徑提供進(jìn)一步指引。

美國方面周一公布的數(shù)據(jù)顯示，因制造業(yè)產(chǎn)出反彈被公用事業(yè)產(chǎn)出下降所抵消，9月工業(yè)生產(chǎn)僅微幅增長；同時，紐約聯(lián)儲公布的美國10月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)大幅下滑6.8%，遠(yuǎn)遜于預(yù)期的增長1%，也低于前值的下滑1.99%。

與此同時，因投資者評估美聯(lián)儲(FED)是否會在升息前讓通脹高于目標(biāo)，美元指數(shù)周一從稍早觸及的七個月高位回落也給金價帶來支撐。

美聯(lián)儲副主席費希爾(Stanley Fischer)周一稱，若利率繼續(xù)陷在當(dāng)前低水平，美國經(jīng)濟(jì)可能面臨更長期更嚴(yán)重衰退，低增長可能令央行在有效抗擊衰退方面無能為力。

現(xiàn)貨黃金周一收升0.4%，報1225.75美元/盎司，上周五金價下挫近0.6%，至一周低位的1247.01美元/盎司。

其它貴金屬市場，現(xiàn)貨銀價周一收漲上漲0.35%，報17.44美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金收漲0.19%，報934美元/盎司，此前跌至923美元的七個半月低位；現(xiàn)貨鈀金下挫1%，報637美元/盎司。

德意志商業(yè)銀行分析師Daniel Briesemann稱，“金價的支撐較溫和，但自本月初以來ETF持金量穩(wěn)步增加，本月迄今的增幅已經(jīng)高于上月全月?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust周一黃金持倉量增加0.18%至967.21噸，上周五為965.43噸。

Briesemann補(bǔ)充道，“現(xiàn)貨金價格在過去七周下跌了約7%，但預(yù)計將企穩(wěn)，此前許多投機(jī)客出脫了多頭頭寸。”

眼下投資者將目光轉(zhuǎn)向北京時間周二20:30的美國消費者物價指數(shù)(CPI)，其可能是本周最為重要的一份經(jīng)濟(jì)報告。

接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國9月季調(diào)后CPI月率料上升0.3%，升幅高于上月的0.2%；9月未季調(diào)CPI年率料攀升1.5%，遠(yuǎn)高于上月的1.1%。

美聯(lián)儲正副主席“互掐” 內(nèi)部分裂進(jìn)一步加劇

周一美聯(lián)儲內(nèi)部就貨幣政策觀點的分歧出現(xiàn)進(jìn)一步升級，美聯(lián)儲二號人物——副主席費希爾(Stanley Fischer)當(dāng)天針對主席耶倫(Jannet Yellen)上周提出的“高壓經(jīng)濟(jì)政策”發(fā)出警告，其認(rèn)為聯(lián)儲在推低失業(yè)率方面能走多遠(yuǎn)存在局限性。

美聯(lián)儲主席耶倫(Jannet Yellen)上周五(10月17日)曾表示，有“貌似合理的方式”來維持低利率，有助于通過刺激需求和吸引更多美國人加入勞動力隊伍，來修補(bǔ)大衰退所造成的損害。

她還稱，要使經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中完全復(fù)蘇，可能需要“高壓”政策，即以“貌似合理的方式”來維持低利，通過刺激需求和吸引更多美國人加入勞動力隊伍。這進(jìn)一步暗示美聯(lián)儲傾向于在一段時間內(nèi)讓通脹繼續(xù)回升。

但耶倫也暗示，追求這樣的“高壓”策略太久存在風(fēng)險。她的講話引發(fā)美國30年期國債收益率大幅上升，導(dǎo)致國債2015年5月份以來最大的兩周跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

然而，美聯(lián)儲副主席費希爾卻對上述策略的風(fēng)險發(fā)出警告，他稱若利率繼續(xù)保持在目前低位，未來美國經(jīng)濟(jì)可能面臨更長期更嚴(yán)重的衰退。

費希爾表示，“如果失業(yè)率低于充分就業(yè)狀態(tài)的失業(yè)率幾個千分點，我不認(rèn)為存在任何危險。但是說我們繼續(xù)下去，直到通脹率告訴我們錯了，然后才改變就太晚了。”

過去的例子顯示，央行試圖將失業(yè)率降至其最低可持續(xù)數(shù)字的下方，但結(jié)局并不好。費希爾稱，“那些沖過頭的嘗試都沒有那么成功，并經(jīng)常導(dǎo)致隨后的通貨膨脹?！?/p>

另外，波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)上周六(10月15日)接受采訪時稱，經(jīng)濟(jì)策略已經(jīng)拉動更多民眾加入勞動大軍，但是如果推行該策略的時間過長，有觸發(fā)通脹升高或資產(chǎn)價格泡沫的風(fēng)險，這會迫使美聯(lián)儲采取更加嚴(yán)厲的應(yīng)對措施，或?qū)е伦罱K不得不更快地收緊政策，速度超出他所希望看到的局面。

羅森格倫長期以來都提倡以超低利率來刺激就業(yè)增長，但在近幾個月，他成為了決策層中迫切希望恢復(fù)加息的委員之一。這使得他的立場與美聯(lián)儲主席耶倫走向分化，后者傾向于繼續(xù)擴(kuò)大就業(yè)大軍，并且認(rèn)為觸發(fā)通脹過熱的風(fēng)險沒有那么高。

巴克萊(Barclay)駐紐約的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，“費希爾的講話反映了央行內(nèi)部持續(xù)存在的分歧。一方面，費希爾認(rèn)為‘沒有太多的空間來讓經(jīng)濟(jì)火熱運(yùn)行’，而耶倫的觀點則‘似乎是提供了一扇開放的大門’。現(xiàn)在看來，美聯(lián)儲的正副主席政策觀點不同。”

目前聯(lián)邦基金利率期貨合約價格顯示， 投資者認(rèn)為美聯(lián)儲在12月13日至14日政策會議上加息的概率約為三分之二，下月行動的概率在15%。

盡管費希爾周一沒有直接評論他認(rèn)為美聯(lián)儲何時應(yīng)該實施下一步升息，但他表示，央行已“非常接近”實現(xiàn)充分就業(yè)與物價穩(wěn)定的法定目標(biāo)。

金價看漲呼聲高漲 投資需求強(qiáng)勁成亮點

2016年上半年金價曾累計上漲25%，因美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期降溫，且英國6月公投脫歐引發(fā)不確定性升溫。盡管近期金價有所回落，但投資需求仍然強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，截止上周五(10月14日).全球黃金ETF持倉在2051噸，為2013年6月來最高水平。

上周末倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)和倫敦鉑鈀市場協(xié)會(LPPM)在新加坡召開年會。道明銀行(TD)大宗商品研究主管Bart Melek在會前稱，該行尚未看到金價漲勢的終結(jié)。盡管美聯(lián)儲加息(可能在12月)可能讓金價跌破1200美元/盎司，但2017年的某個時候金價最高將升至1350美元/盎司。

Melek表示，“借貸成本上升，應(yīng)該最初會導(dǎo)致美元走強(qiáng)，遏制黃金需求；而由于實際利率(即收益率減去通脹率)維持低位，需求將重燃，使黃金與其他資產(chǎn)相比依然具有競爭力，金價將在2017年底前試探今年早些時候觸及的高點1375美元/盎司?！?/p>

渣打銀行(Standard Chartered Bank)全球宏觀策略和外匯研究負(fù)責(zé)人Eric Robertsen認(rèn)為，在當(dāng)前零利率的環(huán)境下，黃金甚至成為了高收益資產(chǎn)，投資者應(yīng)當(dāng)增加黃金在投資組合中的比例。

Kotak Mahindra Bank Ltd全球交易服務(wù)及貴金屬負(fù)責(zé)人Shekhar Bhandari稱，“如果美聯(lián)儲12月加息，且印度季節(jié)實物黃金需求弱于預(yù)期，則金價可能跌破1200美元/盎司。不過，2017年金價料在1200-1235美元/盎司交投?！彼€預(yù)計，美聯(lián)儲將在2016年底加息一次，2017年將進(jìn)一步加息2次。

長期以來高盛(Goldman Sachs)一直是黃金市場中知名的大空頭，然而，最近數(shù)周高盛的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生明顯改變，如今高盛看漲中長期的金價走勢。

高盛擔(dān)憂金價短期內(nèi)會進(jìn)一步走軟，但相信金價的下跌將會是買入良機(jī)。高盛大宗商品研究主管Jeff Currie上周在接受CNBC采訪時指出，在當(dāng)前的政治局勢下，擁有黃金是好的選擇。

他解釋稱：“我總是喜歡說，黃金是一種非常好的對沖政客的工具，眼下我們面臨許多政治風(fēng)險。因此持有黃金存在一種戰(zhàn)略性目的?！?/p>