摘要 停了三個(gè)月的菜油拍賣又卷土重來,10月12日,新一輪國(guó)儲(chǔ)菜油開拍,計(jì)劃銷售臨儲(chǔ)菜油99456噸,全部成交,最高價(jià)6300最低價(jià)5400均價(jià)5904.09,其中江蘇成交14430噸,最高價(jià)6000最低價(jià)5550均價(jià)5860;安徽成交10000噸,最高價(jià)6100最低價(jià)5900均價(jià)6046;湖北成交35110噸,最高價(jià)6200最低價(jià)5450均價(jià)5871。湖南成交4975噸,最高價(jià)5750最低價(jià)5400均價(jià)5572;四川成交25096噸,最高價(jià)6300最低價(jià)5500均價(jià)6035;貴州成交9845噸,最高價(jià)5900最低價(jià)5550均價(jià)5770,今日成交非?;鸨?。2012年產(chǎn)國(guó)儲(chǔ)菜油庫存大約150萬噸,上期拍賣已經(jīng)成交了79萬噸,剩余71萬噸,如果按每周10萬噸的投放量,需要2個(gè)多月的時(shí)間。接下來2013年及2014年菜油庫存總共大約270萬噸,其成交價(jià)格及市場(chǎng)承接率對(duì)行情影響頗大。 而國(guó)慶長(zhǎng)假之后,股市迎來開門紅,A股節(jié)后兩連陽,鋼鐵、國(guó)防軍工領(lǐng)漲,市場(chǎng)人氣回升,成交量溫和放大。且以橡膠、焦炭為首的節(jié)前強(qiáng)勢(shì)商品,繼續(xù)強(qiáng)力上攻、高位收盤。外圍市場(chǎng)掌聲一片,對(duì)大宗商品自然形成間接提振。豆油也不甘勢(shì)弱,量?jī)r(jià)配合,強(qiáng)勢(shì)拉升,菜油、棕油緊隨其后,可是,在美豆豐收,需求階段性淡季的情況下,豆油為何卻如此強(qiáng)勁呢?我們簡(jiǎn)單的總結(jié)一下,推動(dòng)行情上漲的原因主要有以下幾點(diǎn): 1、行情上漲導(dǎo)火索是原油 從國(guó)慶假期至今,國(guó)際油價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)搶眼,周一漲幅逾3%。繼OPEC達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議之后,因俄羅斯表示準(zhǔn)備加入石油輸出國(guó)組織(OPEC)的限產(chǎn)計(jì)劃,而阿爾及利亞石油部長(zhǎng)預(yù)期將有更多的非OPEC產(chǎn)油國(guó)配合限產(chǎn),國(guó)際油價(jià)大漲,布油刷新年內(nèi)新高,WTI油價(jià)漲破每桶51美元關(guān)口,收于每桶51.35美元,為2015年7月15日以來最高收盤價(jià),雖然周二回吐前一個(gè)交易日部分漲幅收于50.79美元,但較前期低點(diǎn)43.06美元大漲7.73美元。 2、中國(guó)房地產(chǎn)嚴(yán)控導(dǎo)致部分資金從房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)入期貨市場(chǎng) 這個(gè)我們?cè)谏掀治鲋幸呀?jīng)提及,在這里也不多贅述,國(guó)家出臺(tái)這項(xiàng)政策,無疑是限制房?jī)r(jià)過快,那么產(chǎn)生的影響也不言而喻,必將會(huì)使資金轉(zhuǎn)向,資金善于發(fā)現(xiàn)價(jià)值洼地,或?qū)Υ笞谏唐沸纬蓾撛诶谩?/p> 3、棕櫚油供應(yīng)緊張局面還未緩解 由于春節(jié)后很長(zhǎng)一段時(shí)間棕櫚油內(nèi)外盤嚴(yán)重倒掛,進(jìn)口利潤(rùn)長(zhǎng)期處于負(fù)值,所以影響了棕櫚油的進(jìn)口量,加上商檢增加了檢測(cè)項(xiàng)目,7月份通關(guān)速度突然放慢,原本一周以內(nèi)通關(guān)的,延長(zhǎng)至半個(gè)月,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存自2016年4月份開始,呈快速下滑格局,一度創(chuàng)下27萬噸左右的6年低點(diǎn)。雖然9月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量172萬噸,環(huán)比略增0.8%,但同比下降12.5%,且不及預(yù)期水平。與國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨相比,進(jìn)口利潤(rùn)豐厚,國(guó)慶前中國(guó)進(jìn)口商集中買入超過20萬噸11-12月船期24度棕櫚油,10-12月24度棕櫚油到港量或超75萬噸,國(guó)內(nèi)棕櫚油貨源緊張局面將慢慢緩解,但這需要一個(gè)過程,并非立竿見影,暫時(shí)還不足以對(duì)棕櫚油行情構(gòu)成太大的威脅,大連盤P1701合約目前在5500元/噸左右,價(jià)格較低,現(xiàn)貨則在6335元/噸,期現(xiàn)貨相差仍較大。 附圖2:棕櫚油庫存變化趨勢(shì)圖 此外,隨著豆棕價(jià)差不斷收窄直至一度倒掛72元/噸,令豆油市場(chǎng)份額得到擴(kuò)大,加之9月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆到港量偏低,僅586.4萬噸,油廠開機(jī)率受到一定的影響,9月份大豆壓榨總量預(yù)期在680萬噸左右,低于8月份的713.7萬噸,也低于去年9月的692.18萬噸。豆油庫存上升勢(shì)頭基本受到抑制,雖然當(dāng)前豆油庫存在121萬噸左右,但油廠大多無供應(yīng)壓力,且進(jìn)入第四季度,因節(jié)日較多,豆油市場(chǎng)將進(jìn)入去庫存階段,這也將為行情帶來利好。 附圖3:豆油庫存變化趨勢(shì)圖 總結(jié):本輪豆油行情強(qiáng)勢(shì)拉升,可以說主要是功歸于國(guó)際原油的強(qiáng)力拉動(dòng),近兩日豆油增倉上行,十月油脂市場(chǎng)可謂是開門紅。可是,本輪強(qiáng)勁的行情向上的空間到底有多大?又能持續(xù)多久呢?畢竟目前市場(chǎng)還存在一個(gè)不容忽視的重磅利空,毫無疑問,就是今晚的USDA供需報(bào)告。 美國(guó)大豆豐收已成定局,對(duì)于今晚的報(bào)告,有幾種可能,一是:若報(bào)告對(duì)大豆利空,如果利空程度不是那么高,那么對(duì)豆粕利空,但對(duì)豆油壓力不大,這是由油粕比決定的,當(dāng)前來看,在短期內(nèi)粕類走勢(shì)欠佳背景下,資金做多油粕比,目前油粕比已上升至2.26附近,為5月份以來的新高,油粕比走高,這將利多于豆油行情。另外一種情況是,若美豆實(shí)際增產(chǎn)不及預(yù)期,可能會(huì)造成短期的利空出盡,形成短線的反彈走勢(shì)。再一個(gè)情況,若增產(chǎn)超過預(yù)期,那很也將會(huì)進(jìn)入一波下跌的行情,但可能不如2015年10月報(bào)告帶來的影響大。 從這兩天的走勢(shì)來看,大連盤豆油1701合約由于增倉過猛,增了58000手,回調(diào)在所難免,今日期貨盤上已經(jīng)有所體現(xiàn),雖然上午下跌,但下跌空間明顯受限,堅(jiān)守在6400元/噸附近震蕩徘徊,預(yù)計(jì)短線下方支撐位在6300元/噸,若回調(diào)之后再往上漲,那么或?qū)q至9月26日的小高點(diǎn)6478元/噸,中長(zhǎng)線行情來看,可能還會(huì)有進(jìn)一步上升的空間,并有收復(fù)今年7月5日6658元/噸新高的可能。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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