券商也紛紛發(fā)聲：新三板開啟一輪反彈。從空間和時間維度上看，市場整體估值抵近合理區(qū)間，市場估值調(diào)整窗口期亦即將到來，市場正接近底部，此時或已成為產(chǎn)業(yè)資本進軍新三板市場的最佳時機。今天買三板和您聊聊新三板明星入股的這些事：

新三板融資額連續(xù)4月低于百億

隨著2016年三季度結(jié)束，新三板市場的實際募集資金能力再次受到市場各方關(guān)注。2016年5月以來，新三板市場當(dāng)月實際募資額連續(xù)4個月低于100億元，即退化至2015年5月前的月均水平，而從9月至今的數(shù)據(jù)來看，實際募資將再下一個臺階。

據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)月報數(shù)據(jù)，今年5至8月實際募資額為73.99億、85.09億、92.2億、57.53億，連續(xù)4個月低于100億；當(dāng)月融資次數(shù)亦從225次降至175次，少于2015年以來單月超過200次的水平。

“新三板市場各方參與者，總是將目光局限在新三板這一個市場，實際上我們需要把目光放得更遠。目前融資情況不僅是新三板不理想，A股也同樣面臨融資問題，單日成交情況也波瀾不驚。參與直接融資的資金總量已全面縮水?！北本┬氯逋顿Y者亦飛表示。

越來越多的上市公司并購新三板掛牌企業(yè)

越來越多的上市公司嘗試通過并購新三板掛牌企業(yè)助力業(yè)績增長。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，截至9月23日，今年共有58起上市公司并購新三板企業(yè)。而2013年及以前年度共發(fā)生57起，2014年為49起，2015年達79起。

9月份以來，上市公司動作頻繁，收購新三板公司層出不窮，如：全信股份（300447.SZ）擬全資收購?？淡h(huán)保（833895）、光韻達（300227）收購金東唐（831089）100%股份、海默科技(300084)（300084）收購思坦儀器（832801）等。不過，新三板并購市場也上演了一首“冰與火之歌”。一方面是產(chǎn)業(yè)資本加速并購新三板公司，另一方面新三板聯(lián)姻上市公司失敗的消息也不時傳出。9月27日，諾德股份（600110）公告，公司終止重大資產(chǎn)重組事項。其背后就涉及兩家新三板公司，分別包括鴻圖隔膜（835844）和惠強新材（836243）。

天星資本研究員劉洋表示，新三板被并購企業(yè)的行業(yè)屬性來看，新興行業(yè)的比例更高。

券商：新三板開啟一輪反彈

從指數(shù)上看，自 2015 年底三板做市連續(xù)下跌，目前已跌至 1100 點位附近，周線實現(xiàn)三連陰，券商也紛紛發(fā)聲：新三板開啟一輪反彈。從空間和時間維度上看，市場整體估值抵近合理區(qū)間，市場估值調(diào)整窗口期亦即將到來，市場正接近底部，此時或已成為產(chǎn)業(yè)資本進軍新三板市場的最佳時機。

從估值來看，大多數(shù)新三板掛牌企業(yè)具備極大的溢價空間。截至9月23日，中小板市盈率52.97倍，創(chuàng)業(yè)板市盈率69.52倍，而新三板企業(yè)整體市盈率為24.01倍，新三板創(chuàng)新層公司市盈率為24.71倍。專家認為，新三板的掛牌企業(yè)大部分是創(chuàng)新型中小企業(yè)，這類企業(yè)成長性更好，估值水平應(yīng)該更高。但目前新三板企業(yè)估值水平不及中小板、創(chuàng)業(yè)板的一半，是一個價值洼地，它的估值漏洞遲早會被修復(fù)。

從空間及時間兩個維度看，新三板市場估值逐漸回歸，底部亦漸漸形成。從空間來看，市場估值趨近并購估值水平，即越來越趨近企業(yè)合理估值，同時市場估值也在向中小板及創(chuàng)業(yè)板歷史底部靠近；從時間維度看，由于私募基金理財產(chǎn)品即將集中到期，市場價值也在向合理估值回歸。

新三板成長性強于創(chuàng)業(yè)板

據(jù) 2014、2015 年報及 2016 年中報顯示，截至 2016 年 8 月底，歸屬母公司凈利潤同比增速兩年半均超過 20%的有 1436 家，占比 16.14%；超過 30%的有1178 家，占比 13.24%；超過 50%的有 823 家，占 9.25%。

而創(chuàng)業(yè)板中歸屬母公司凈利潤同比增速兩年半均超過 20%的有 85 家，占比 16.01%；超過 30%的有 54 家，占比 10.17%；超過 50%的有 29 家，占比 5.46%。

從占比來看，新三板市場中高成長公司的比例要高于創(chuàng)業(yè)板，同時新三板具有絕對的數(shù)量優(yōu)勢，市場中將近 10%的高成長的“潛力股”等待發(fā)掘。

掘金新三板：價值投資成主流

1）估值趨近真實水平，趨近市場底部的一段時間內(nèi)將成為產(chǎn)業(yè)資本重要建倉期；近期市場總投資額度有所下降，但機構(gòu)平均投資額度穩(wěn)重有升，市場有限的資金流向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的傾斜，價值投資成主流。2）以近三年營收增速、利潤增速及市盈率為指標(biāo)，重點篩選屬于 TMT、文化傳媒、科教文衛(wèi)、新材料、新能源、環(huán)保行業(yè)的公司，建立股票池。