近日支付寶進(jìn)入提現(xiàn)收費(fèi)時(shí)代成為輿論關(guān)注焦點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)應(yīng)用最廣泛的第三方支付平臺(tái)，一直倡導(dǎo)免費(fèi)的支付寶也“食言”了。根據(jù)支付寶方面的解釋，是考慮到經(jīng)營(yíng)成本上升的問(wèn)題。

連土豪都要考慮成本，支付寶的成本究竟有多高？第三方支付平臺(tái)的商業(yè)模式，是通過(guò)銀行的快捷支付或網(wǎng)銀，把用戶的資金從銀行引進(jìn)來(lái)，再通過(guò)自身平臺(tái)，支付給商家或者其他用戶。其間產(chǎn)生的每一筆交易，都需要向銀行支付手續(xù)費(fèi)，這是第三方支付的主要運(yùn)營(yíng)成本。

根據(jù)媒體報(bào)道，今年“兩會(huì)”期間，馬化騰在接受媒體采訪時(shí)曾公開說(shuō)，如果用戶只是轉(zhuǎn)賬，沒有產(chǎn)生消費(fèi)的話，通過(guò)第三方賬戶一進(jìn)一出，微信就要承擔(dān)每個(gè)月超過(guò)3億元的成本。而支付寶的市場(chǎng)份額是微信支付的3倍左右，也就是一個(gè)月9億元，年成本超過(guò)百億。

第三方支付企業(yè)的困境

如此巨大的成本，難怪馬云要“出爾反爾”，不顧當(dāng)年“山無(wú)棱天地決”的情義。有“親爹”的支付寶尚且如此，可想而知其他第三方支付企業(yè)日子有多苦。中國(guó)銀聯(lián)總裁時(shí)文朝曾公開表示，有牌照的支付企業(yè)能夠有三四家真正盈利就已經(jīng)很不錯(cuò)了，其他基本都在虧錢。

在行業(yè)已經(jīng)形成幾大機(jī)構(gòu)壟斷局面，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，再加上監(jiān)管重罰、刷卡費(fèi)率改革等多重打擊，第三方支付企業(yè)僅靠做業(yè)務(wù)絕對(duì)很難養(yǎng)活自己，未來(lái)不排除會(huì)有大量支付企業(yè)被淘汰。擺在這些公司面前的路有兩條：一是將“價(jià)值昂貴”的支付牌照賣給其他公司；二是尋求資金渠道繼續(xù)養(yǎng)活自己。

隨著央行基本暫停新支付牌照發(fā)放，現(xiàn)在流通在市場(chǎng)上的267張有效支付牌照顯得格外珍貴，而針對(duì)這些牌照的收購(gòu)價(jià)格自然水漲船高。但是，很多支付企業(yè)辛辛苦苦好幾年，實(shí)在舍不得賣掉“命根子”，于是尋求上市來(lái)解決融資問(wèn)題。

現(xiàn)在支付企業(yè)能夠盈利的有三四家就已經(jīng)不錯(cuò)了，也就是說(shuō)大部分企業(yè)走主板上市的道路基本無(wú)望。根據(jù)媒體報(bào)道，目前A股市場(chǎng)擁有支付牌照的公司有12家，包括蘇寧云商、用友軟件、中興通訊等企業(yè)。但是你要知道，這些公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)都不是支付，支付牌照只是其布局中的一部分。對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)只有支付一項(xiàng)的第三方支付企業(yè)來(lái)說(shuō)，主板上市這條路顯得遙遙無(wú)期。

股轉(zhuǎn)公司打開一扇窗

天無(wú)絕人之路。就在前些日子，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書信息披露指引（試行）》1-6號(hào)公告，明確證券公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)、期貨公司、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)中介、商業(yè)銀行及非銀行支付機(jī)構(gòu)《公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》信息披露要求。

在這一系列公告中，最讓從業(yè)者興奮的是，從前沒有單列的支付企業(yè)也在其中，并明確其作為金融類機(jī)構(gòu)掛牌的主體地位。也就是說(shuō)，對(duì)于支付公司來(lái)說(shuō)，上帝關(guān)閉了很多扇門，但是股轉(zhuǎn)公司為其打開了一扇窗。

《國(guó)際金融報(bào)》援引蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言的話稱，第三方支付企業(yè)掛牌新三板，一方面打開了二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資的大門，另一方面也是對(duì)企業(yè)資信的背書，企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得債務(wù)融資的難度大大下降?！罢叩拈_放會(huì)帶來(lái)第三方支付企業(yè)掛牌新三板的熱潮?！毖檠哉f(shuō)。

果不其然，在股轉(zhuǎn)公司的公告發(fā)布后第二天，數(shù)碼視訊就發(fā)布公告稱，公司已收到央行對(duì)于旗下全資子公司北京數(shù)碼視訊支付技術(shù)有限公司進(jìn)行分立的批復(fù)。富姐發(fā)現(xiàn)，在去年7月2日，數(shù)碼視訊就曾發(fā)布公告稱，擬對(duì)旗下支付公司進(jìn)行分立重組、股份制改造及申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫啤?/p>

不過(guò)，數(shù)碼視訊在公告中也稱，目前支付公司的股份制改造及擬申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫频氖马?xiàng)目前還處于籌劃階段，還需要履行相關(guān)監(jiān)管部門的審查程序，能否完成具有不確定性。

不論結(jié)果如何，數(shù)碼視訊的反應(yīng)至少代表了一部分支付公司的想法。薛洪言認(rèn)為，目前第三方支付行業(yè)處于加速分化的關(guān)鍵時(shí)期，更便捷的融資渠道顯得非常重要。同時(shí)，企業(yè)掛牌新三板后，為未掛牌企業(yè)股權(quán)提供了定價(jià)參照物，也會(huì)促進(jìn)未掛牌企業(yè)股權(quán)交易的繁榮。

7家企業(yè)掛牌，近10家扎堆申請(qǐng)

目前在新三板掛牌的支付企業(yè)有7家，分別是匯元科技（832028）、卓爾智聯(lián)（832212）、現(xiàn)在支付（832086）、銳融科技（833373）、棠棣信息（833777）、鼎合遠(yuǎn)傳（834547）和明天動(dòng)力（835984）。在這些掛牌企業(yè)中，匯元科技、卓爾智聯(lián)、現(xiàn)在支付、棠棣信息四家企業(yè)已經(jīng)在新三板市場(chǎng)上融到資金，鼎合遠(yuǎn)傳也正在進(jìn)行股票增發(fā)。

除了這些已經(jīng)躍過(guò)龍門的企業(yè)，富姐還發(fā)現(xiàn)，眼下還有一大批支付企業(yè)正在籌備或者申請(qǐng)新三板掛牌，包括資和信、國(guó)通寶、得仕股份等在內(nèi)的企業(yè)都在申請(qǐng)新三板掛牌，而以鋼材現(xiàn)貨交易電子商務(wù)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中鋼電商（838537）手上也握有第三方支付牌照。

盡管如今看來(lái)，第三方支付企業(yè)掛牌新三板的道路暢通無(wú)阻，但鋪就這條道路的過(guò)程卻是艱辛的。2015年年底，因?yàn)楸O(jiān)管的原因，證監(jiān)會(huì)暫停私募機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)在新三板掛牌，第三方支付行業(yè)被劃歸為類金融行業(yè)，多家機(jī)構(gòu)暫時(shí)中斷了新三板工作，甚至有的機(jī)構(gòu)已經(jīng)做完準(zhǔn)備工作等待掛牌。

直到2016年5月27日，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)金融類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資作出原則性安排：國(guó)家金融管理部門批準(zhǔn)設(shè)立并頒發(fā)許可證的金融機(jī)構(gòu)，以及符合條件的私募基金機(jī)構(gòu)可以在新三板掛牌和融資。之后，有將近10家獲得支付牌照的企業(yè)開始準(zhǔn)備新三板掛牌工作。如無(wú)意外，這些企業(yè)未來(lái)都將出現(xiàn)在新三板市場(chǎng)上。

不過(guò)，新三板市場(chǎng)雖然對(duì)支付企業(yè)敞開了大門，依舊還是有個(gè)別企業(yè)非?！鞍翄伞?，不愿意在此停留。某支付企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷中心一位副總經(jīng)理告訴富姐，該企業(yè)正在準(zhǔn)備主板上市。對(duì)方表示，不管其他支付企業(yè)怎么想，公司只打算在主板上市。當(dāng)富姐問(wèn)到排隊(duì)的時(shí)間時(shí)，對(duì)方說(shuō)：“這個(gè)不管，我們等就是！”

近日支付寶進(jìn)入提現(xiàn)收費(fèi)時(shí)代成為輿論關(guān)注焦點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)應(yīng)用最廣泛的第三方支付平臺(tái)，一直倡導(dǎo)免費(fèi)的支付寶也“食言”了。根據(jù)支付寶方面的解釋，是考慮到經(jīng)營(yíng)成本上升的問(wèn)題。

連土豪都要考慮成本，支付寶的成本究竟有多高？第三方支付平臺(tái)的商業(yè)模式，是通過(guò)銀行的快捷支付或網(wǎng)銀，把用戶的資金從銀行引進(jìn)來(lái)，再通過(guò)自身平臺(tái)，支付給商家或者其他用戶。其間產(chǎn)生的每一筆交易，都需要向銀行支付手續(xù)費(fèi)，這是第三方支付的主要運(yùn)營(yíng)成本。

根據(jù)媒體報(bào)道，今年“兩會(huì)”期間，馬化騰在接受媒體采訪時(shí)曾公開說(shuō)，如果用戶只是轉(zhuǎn)賬，沒有產(chǎn)生消費(fèi)的話，通過(guò)第三方賬戶一進(jìn)一出，微信就要承擔(dān)每個(gè)月超過(guò)3億元的成本。而支付寶的市場(chǎng)份額是微信支付的3倍左右，也就是一個(gè)月9億元，年成本超過(guò)百億。

第三方支付企業(yè)的困境

如此巨大的成本，難怪馬云要“出爾反爾”，不顧當(dāng)年“山無(wú)棱天地決”的情義。有“親爹”的支付寶尚且如此，可想而知其他第三方支付企業(yè)日子有多苦。中國(guó)銀聯(lián)總裁時(shí)文朝曾公開表示，有牌照的支付企業(yè)能夠有三四家真正盈利就已經(jīng)很不錯(cuò)了，其他基本都在虧錢。

在行業(yè)已經(jīng)形成幾大機(jī)構(gòu)壟斷局面，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，再加上監(jiān)管重罰、刷卡費(fèi)率改革等多重打擊，第三方支付企業(yè)僅靠做業(yè)務(wù)絕對(duì)很難養(yǎng)活自己，未來(lái)不排除會(huì)有大量支付企業(yè)被淘汰。擺在這些公司面前的路有兩條：一是將“價(jià)值昂貴”的支付牌照賣給其他公司；二是尋求資金渠道繼續(xù)養(yǎng)活自己。

隨著央行基本暫停新支付牌照發(fā)放，現(xiàn)在流通在市場(chǎng)上的267張有效支付牌照顯得格外珍貴，而針對(duì)這些牌照的收購(gòu)價(jià)格自然水漲船高。但是，很多支付企業(yè)辛辛苦苦好幾年，實(shí)在舍不得賣掉“命根子”，于是尋求上市來(lái)解決融資問(wèn)題。

富姐剛剛說(shuō)過(guò)，現(xiàn)在支付企業(yè)能夠盈利的有三四家就已經(jīng)不錯(cuò)了，也就是說(shuō)大部分企業(yè)走主板上市的道路基本無(wú)望。根據(jù)媒體報(bào)道，目前A股市場(chǎng)擁有支付牌照的公司有12家，包括蘇寧云商、用友軟件、中興通訊等企業(yè)。但是你要知道，這些公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)都不是支付，支付牌照只是其布局中的一部分。對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)只有支付一項(xiàng)的第三方支付企業(yè)來(lái)說(shuō)，主板上市這條路顯得遙遙無(wú)期。

股轉(zhuǎn)公司打開一扇窗

天無(wú)絕人之路。就在前些日子，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書信息披露指引（試行）》1-6號(hào)公告，明確證券公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)、期貨公司、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)中介、商業(yè)銀行及非銀行支付機(jī)構(gòu)《公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》信息披露要求。

在這一系列公告中，最讓從業(yè)者興奮的是，從前沒有單列的支付企業(yè)也在其中，并明確其作為金融類機(jī)構(gòu)掛牌的主體地位。也就是說(shuō)，對(duì)于支付公司來(lái)說(shuō)，上帝關(guān)閉了很多扇門，但是股轉(zhuǎn)公司為其打開了一扇窗。

《國(guó)際金融報(bào)》援引蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言的話稱，第三方支付企業(yè)掛牌新三板，一方面打開了二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資的大門，另一方面也是對(duì)企業(yè)資信的背書，企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得債務(wù)融資的難度大大下降?！罢叩拈_放會(huì)帶來(lái)第三方支付企業(yè)掛牌新三板的熱潮。”薛洪言說(shuō)。

果不其然，在股轉(zhuǎn)公司的公告發(fā)布后第二天，數(shù)碼視訊就發(fā)布公告稱，公司已收到央行對(duì)于旗下全資子公司北京數(shù)碼視訊支付技術(shù)有限公司進(jìn)行分立的批復(fù)。富姐發(fā)現(xiàn)，在去年7月2日，數(shù)碼視訊就曾發(fā)布公告稱，擬對(duì)旗下支付公司進(jìn)行分立重組、股份制改造及申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫啤?/p>

不過(guò)，數(shù)碼視訊在公告中也稱，目前支付公司的股份制改造及擬申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫频氖马?xiàng)目前還處于籌劃階段，還需要履行相關(guān)監(jiān)管部門的審查程序，能否完成具有不確定性。

不論結(jié)果如何，數(shù)碼視訊的反應(yīng)至少代表了一部分支付公司的想法。薛洪言認(rèn)為，目前第三方支付行業(yè)處于加速分化的關(guān)鍵時(shí)期，更便捷的融資渠道顯得非常重要。同時(shí)，企業(yè)掛牌新三板后，為未掛牌企業(yè)股權(quán)提供了定價(jià)參照物，也會(huì)促進(jìn)未掛牌企業(yè)股權(quán)交易的繁榮。

7家企業(yè)掛牌，近10家扎堆申請(qǐng)

目前在新三板掛牌的支付企業(yè)有7家，分別是匯元科技（832028）、卓爾智聯(lián)（832212）、現(xiàn)在支付（832086）、銳融科技（833373）、棠棣信息（833777）、鼎合遠(yuǎn)傳（834547）和明天動(dòng)力（835984）。在這些掛牌企業(yè)中，匯元科技、卓爾智聯(lián)、現(xiàn)在支付、棠棣信息四家企業(yè)已經(jīng)在新三板市場(chǎng)上融到資金，鼎合遠(yuǎn)傳也正在進(jìn)行股票增發(fā)。

除了這些已經(jīng)躍過(guò)龍門的企業(yè)，富姐還發(fā)現(xiàn)，眼下還有一大批支付企業(yè)正在籌備或者申請(qǐng)新三板掛牌，包括資和信、國(guó)通寶、得仕股份等在內(nèi)的企業(yè)都在申請(qǐng)新三板掛牌，而以鋼材現(xiàn)貨交易電子商務(wù)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中鋼電商（838537）手上也握有第三方支付牌照。

盡管如今看來(lái)，第三方支付企業(yè)掛牌新三板的道路暢通無(wú)阻，但鋪就這條道路的過(guò)程卻是艱辛的。2015年年底，因?yàn)楸O(jiān)管的原因，證監(jiān)會(huì)暫停私募機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)在新三板掛牌，第三方支付行業(yè)被劃歸為類金融行業(yè)，多家機(jī)構(gòu)暫時(shí)中斷了新三板工作，甚至有的機(jī)構(gòu)已經(jīng)做完準(zhǔn)備工作等待掛牌。

直到2016年5月27日，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)金融類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資作出原則性安排：國(guó)家金融管理部門批準(zhǔn)設(shè)立并頒發(fā)許可證的金融機(jī)構(gòu)，以及符合條件的私募基金機(jī)構(gòu)可以在新三板掛牌和融資。之后，有將近10家獲得支付牌照的企業(yè)開始準(zhǔn)備新三板掛牌工作。如無(wú)意外，這些企業(yè)未來(lái)都將出現(xiàn)在新三板市場(chǎng)上。

不過(guò)，新三板市場(chǎng)雖然對(duì)支付企業(yè)敞開了大門，依舊還是有個(gè)別企業(yè)非?！鞍翄伞?，不愿意在此停留。某支付企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷中心一位副總經(jīng)理告訴富姐，該企業(yè)正在準(zhǔn)備主板上市。對(duì)方表示，不管其他支付企業(yè)怎么想，公司只打算在主板上市。